Федеральна резервна система (ФРС) може оголосити про важливе рішення на щорічному семінарі в Джексон-Хоулі в серпні 2025 року. За прогнозами відомого журналіста Ніка Тіміраоса, голова ФРС Джером Пауел оголосить про припинення політики випуску, яка була впроваджена в 2020 році, і перейде до більш традиційних і гнучких стратегій. Цей крок спрямований на запобігання повторній появі високої інфляції і знаменує собою суттєву зміну в мисленні політики ФРС.

Політика випуску, запроваджена в 2020 році, має два основних характеристики: дозволяє рівню інфляції помірно перевищувати ціль у 2%, щоб компенсувати попередні періоди, коли він був нижчий за ціль; зосереджується лише на випадках, коли рівень безробіття занадто високий, більше не турбуючись про те, що він може бути занадто низьким, та відмовляється від практики профілактичного підвищення відсоткових ставок. Однак ця політика зіткнулася з серйозними викликами в 2021 році, коли рівень інфляції несподівано різко зріс, але через обмеження політики ФРС продовжувала підтримувати низькі відсоткові ставки для підтримки ринку праці, лише в березні 2022 року почала підвищувати ставки. Це затримане реагування призвело до того, що США пережили найсильнішу інфляцію за останні сорок років.

Наразі Федеральна резервна система (ФРС) розглядає можливість зміни свого політичного курсу, відмовившись від "агресивного стимулювання зайнятості" як єдиної мети та повертаючись до більш традиційної моделі. Нова структура буде одночасно зосереджена на інфляції та зайнятості, а не надмірно акцентуючи на одній меті. Ця збалансована стратегія має на меті підвищення гнучкості та швидкості реакції політики.

Однак економісти все ще мають розбіжності щодо причин стрімкого зростання інфляції в 2021-2022 роках. Дехто вважає, що причина полягає в самому каркасі 2020 року, що призвело до повільної реакції політики, в той час як інші вважають, що проблема полягає в неправильному оцінюванні інфляції як короткочасного явища, а також у занепокоєнні, що порушення політичних зобов'язань може викликати ринкові заворушення.

Основний урок цього коригування політики полягає в тому, що рамки політики випуску повинні мати достатню стійкість та гнучкість. Вони не повинні базуватися на припущеннях минулого економічного середовища, а повинні бути здатними ефективно реагувати на подвійні виклики інфляції та ринку праці. У майбутньому формулювання політики буде потрібно шукати кращий баланс між цими двома ключовими цілями.

З наближенням конференції в Джексон-Холлі у 2025 році фінансові ринки та економісти будуть пильно стежити за діями Федеральної резервної системи (ФРС), щоб зрозуміти, як ця можлива зміна політики вплине на майбутні економічні тенденції та ринкові показники.