Web3Вторинній ринок інвестицій Відповідність

Нещодавно інвестиційна структура Web3 зазнає змін. Зі зниженням привабливості традиційних венчурних моделей інвестори почали шукати більш гнучкі та адаптовані до ринкових ритмів способи участі. Вторинний ринок знову став центром уваги, інвестиції в інкубаційні проекти та структуровані платформені продукти також дедалі більше привертають увагу. Однак ці нові шляхи також спричинили нові юридичні зобов'язання та регуляторні виклики.

Ця стаття буде розглядати юридичні межі та ризики участі на вторинньому ринку з точки зору відповідності, надаючи важливі рекомендації для інвесторів.

Урахування відповідності ідентифікації учасників

У криптовалютному вторинному ринку спосіб участі визначає регуляторні вимоги. Наприклад, Гонконг та США:

• США: Незалежно від того, чи це особа, чи інституція, всі, хто інвестує в токени, опціони, контракти та інші продукти, повинні дотримуватися відповідних положень SEC або CFTC. Учасники LP в продуктах управління криптоактивами повинні бути "кваліфікованими інвесторами", а керуючі зазвичай повинні бути зареєстровані як RIA або звільнені керуючі фондами.

• Гонконг: наразі немає чіткої заборони на участь приватних інвесторів, але вимоги платформи мають мати ліцензію на торгівлю віртуальними активами, видану SFC, і не можуть рекламувавати високоризикові продукти для роздрібних інвесторів.

Рекомендуємо інвесторам обрати шлях відповідності відповідно до своєї особи:

1. Приватні інвестори: перевага надається використанню місцевих ліцензованих CEX платформ, реєстрація з підтвердженням особи, уникати використання незрозумілих закордонних гаманців або агентів.

2. Сімейні офіси/невеликі фонди: можуть бути створені SPV або фондова структура в таких регіонах, як Гонконг, Кайманові острови, що сприяє ізоляції особи, податковій звітності та відповідності.

3. Учасники структурованих фондів: слід підтвердити, чи має управитель законну ліцензію, таку як CIMA, RIA, MAS звільнення тощо.

Слід зазначити, що деякі закордонні криптофонди приймають висококласних користувачів через конвертовані облігації, сертифікати доходу або права на доходи від токенів, але це може бути класифіковано регуляторами як "приховане залучення коштів" або "незаконне випускання цінних паперів".

Відповідність при виборі інвестиційної платформи

Вибір відповідної торгової платформи є вкрай важливим. Централізовані біржі (CEX) зазвичай управляються фізичними компаніями, які в деяких регіонах отримали регуляторні ліцензії, тому їх відповідність є відносно високою. Але інвестори все ще повинні звертати увагу на:

1. Чи отримала платформа ліцензію в місці свого розташування. Наприклад, SFC Гонконгу вже запустила систему ліцензування віртуальних активів, наразі лише кілька платформ отримали ліцензію.

2. Регулювання в США є більш суворим, вимагатиме реєстрації платформи як MSB та прийняття регулювання FinCEN.

Децентралізовані біржі (DEX), хоч і не мають зареєстрованих суб'єктів, але в багатьох юрисдикціях правові ризики використання DEX можуть бути вищими, особливо під час торгівлі деривативами, з використанням важелів або високочастотною торгівлею.

Інвестори повинні:

1. Ознайомтеся з фоном відповідності платформи: підтвердіть, чи отримала платформа офіційну ліцензію в місці свого розташування.

2. Уникайте використання методів ухилення від регулювання: такі як анонімні гаманці для переказів, обхід контролю за виводом та введенням коштів через кросчейн мости, це може розглядатися як відмивання грошей або незаконний переказ коштів.

Стратегія безпечного введення та виведення коштів

Законні та безпечні операції з входу та виходу є ключовими для тривалого участі в інвестиціях Web3. Особливо для інвесторів з певних регіонів традиційний спосіб покупки та продажу USDT на OTC став високоризикованим.

Рекомендується вжити наступні заходи:

• Кайманський SPV: підходить для криптофондів, гнучкі внески та зняття, прозоре регулювання.
• Гонконгська структура сімейного офісу: підходить для інвесторів з гонконгським капіталом або закордонним доходом, полегшує конвертацію валюти та розподіл активів.
• Структура фонду, звільненого в Сінгапурі: підходить для портфельних інвестицій, полегшує звітність та подальшу трансформацію.

Ці структури можуть бути використані в співпраці з ліцензованими установами для обміну валюти та клірингу, що полегшує надання бухгалтерських звітів банкам та податковим органам.

Податкова декларація: важливі моменти

У основних юрисдикціях доходи від торгівлі криптоактивами були включені до податкової системи. США, Великобританія, Сінгапур та інші країни вимагають звітувати про всі види доходів, включаючи арбітраж, аеродропи, винагороди за Staking, прибуток від купівлі-продажу NFT.

Наприклад, у США IRS включила питання, пов'язані з торгівлею віртуальною валютою, до обов'язкових полів податкової декларації 1040. Хоча в Сінгапурі загальний податковий тягар є відносно низьким, IRAS чітко вимагає сплати податків на комерційний дохід від криптоактивів.

Висококласні інвестори повинні:

• Зберігайте повну історію交易.
• Найміть професійного податкового консультанта/бухгалтера для оптимізації структури доходів.
• Якщо інвестиції здійснюються через SPV або сімейний офіс, необхідно поєднати корпоративне право з податковими угодами для підтвердження належності доходу та юрисдикційних зобов'язань.

Заключення

У 2024 році роль інвесторів у Web3 трансформується. Вторинний ринок стає основним полем битви за ліквідність, інкубація та структуровані продукти пропонують більше способів участі. Інвестори повинні визначити свою правову ідентичність, обрати платформу відповідності, розібратися з податковими питаннями та шляхами введення та виведення коштів, щоб уникнути порушення регуляторних норм.

Світ Web3, хоча й є різноманітним та швидко розвивається, інвестиційна діяльність завжди повинна здійснюватися в межах правової системи. Відповідність — це не лише відповідальність, але й важливий бар'єр для захисту власних інтересів.