#美联储终止新型活动监管# 15 августа 2025 года Федеральная резервная система (ФРС) тихо объявила о прекращении "Программы надзора за новыми видами деятельности" (Novel Activities Supervision Program). Это специальный механизм проверки, введенный с 2023 года, предназначенный для регулирования банковских операций, связанных с шифрованием активов, стейблкоинами и Децентрализованными финансами. Как только сообщение появилось, весь крипто-сектор взорвался.

Каковы сигналы, стоящие за этим? Ослабление регулирующего надзора? Или это начало перераспределения власти?
Что такое эта «новая программа мониторинга мероприятий»?
В 2023 году, под влиянием краха нескольких финансовых учреждений, таких как Silicon Valley Bank и Silvergate Bank, которые "танцевали с токенами", Федеральная резервная система (ФРС) запустила этот план, специально предназначенный для надзора за банковской деятельностью в области шифрования, выпуска стейблкоинов, онлайновых расчетов и других новых бизнесов. Цель состоит в том, чтобы гарантировать, что традиционные банки не "вторгнутся в мир шифрования" без защиты.
Это своего рода дополнительная "дверь", позволяющая традиционным финансовым учреждениям, желающим войти в мир токенов, сначала пройти "специальную проверку".
Почему сейчас внезапно отменили?
Федеральная резервная система (ФРС) дала официальное объяснение: "После двух лет практики мы получили достаточно понимания этих новых видов деятельности, чтобы интегрировать регуляторные задачи в обычную систему."
Это как сказал учитель: "Этот экспериментальный курс, мы его почти исследовали, больше не будем открывать отдельный класс, вернем в основную учебную программу." Но мы все знаем, что за этим обязательно стоит другая причина:
Изменения в отрасли: за последний год темпы соблюдения норм ускорились, традиционные гиганты, такие как BlackRock, Fidelity и BlackRock, продолжают входить в игру, и представление о том, что "крипто=высокий риск", постепенно ослабевает.
Политическая игра: приближается год выборов, ослабление регулирования можно рассматривать как «дружественную к бизнесу» позицию, стремящуюся завоевать голоса как в технологическом, так и в финансовом секторах.
Регуляторная координация: Регуляторная система США изначально многогласа: SEC, CFTC, OCC... Передача части полномочий обычным учреждениям также является проявлением перераспределения власти.

Каково влияние этого события на шифрование индустрии?
✅ это значительное преимущество для отрасли
Банкам больше не нужно проходить "дополнительную проверку" из-за операций с токенами, что снижает затраты на соблюдение норм, что является положительным моментом для хранения, платежей и открытия банковских счетов для стейблкоинов. Нарратив соблюдения норм вновь стал актуален, этот шаг Федеральной резервной системы (ФРС) является первым официальным "действием", а не "заявлением" США, посылая сигнал, что "шифрование не является угрозой".
⚠️ Но не будьте слишком оптимистичны
Регулирование не ослабло, а просто вернулось к основной линии. В будущем регулирование все еще будет активно через другие каналы, такие как законодательство о стейблкоинах, проверка свойств ценных бумаг и т.д., это не "снятие защиты", а "смена поста".

В общем, "ослабление" Федеральной резервной системы (ФРС) на этот раз не означает отказа от регулирования, а означает, что индустрия шифрования постепенно начинает двигаться в сторону институционализации. Это знаменует собой то, что индустрия шифрования переходит от "экспериментального объекта" к "стандартному бизнесу". Эта "мягкая посадка" может быть прелюдией к новому циклу.