上市公司加密储备战略背后的推动力量

近年来，越来越多的上市公司将加密资产纳入其资产负债表。从某科技公司率先投资比特币，到某媒体集团筹集25亿美元构建比特币国库，再到多家传统工业与科技巨头小规模试水稳定币或以太坊战略储备。数据显示，截至7月17日，已有154家上市公司采用比特币战略储备；另一份研究报告指出，上市公司累计投入加密资产高达760亿美元。

除了政府的加密友好政策以及某些公司的示范作用外，在背后支撑这一浪潮的，还有专注于机构级数字资产布局的加密风投与Web3基金。它们通过领投PIPE（私募股权投资已上市公司股份）、可转债、反向并购等方式，为上市公司提供加密货币买入、代币化股权、稳定币结算与链上国库管理等全方位解决方案。

推动上市公司加密化的主力机构，已从早期的几家知名投资公司，扩展到包括更多新兴的加密投资机构，近期越来越多的加密VC开始加入这一行列。

主要参与者及其策略

某知名投资公司A

该公司投资了多家DAT（Digital Asset Treasury）公司，其中最著名的是由一位长期比特币支持者领导的金融服务公司。该公司也是其PIPE融资轮里投入资金最多的机构。这家金融服务公司正试图效仿某科技公司的策略，并得到了多家行业巨头的支持。

此外，该投资公司还领投了另一家纳斯达克上市公司，该公司正在借鉴某科技公司的策略，但将其应用于Solana。投资公司认为，Solana是比特币的一个有趣替代品，原因包括：由于成熟期较短，其上涨空间可能更大；波动性更高，意味着可能实现更高收益；质押收益可促进每股SOL增长；目前替代品较少，因此拥有更多尚未开发的需求。

该投资公司同样投资了美国首家以太坊数字资产财务公司，该公司由以太坊联合创始人执掌的软件公司牵头推出ETH财库策略。

某大型数字资产金融服务公司

2025年5月，某媒体集团宣布通过发行15亿美元普通股和10亿美元可转债，筹集约25亿美元用于比特币国库建设。这家金融服务公司不仅作为该笔债权与股权融资的财务顾问，同时也是主承销商之一，为公司设计融资结构并承诺提供流动性支持。

此前，该公司已协助多家非加密原生企业开展加密支付与国库实验，并在若干SPAC合并中担任顾问，推动标的公司将数字资产纳入其战略资产配置。该公司于2024-2025年间累计参与超过8亿美元上市公司加密相关融资，涵盖股权投资、债务融资与顾问服务多个层面。

某Web3投资公司

2025年7月，该公司宣布与一家餐饮和包装食品公司签署了一份不具约束力的谅解备忘录。根据双方发布的联合声明，该投资公司将向食品公司的比特币国库收益策略投入高达1亿美元比特币。该投资公司的联合创始人也将加入食品公司的"比特币愿景委员会"，为其国库管理和收益优化提供战略指导。

此外，作为在NFT热潮中崛起的Web3行业的知名投资者，该公司本身也在寻求赴美上市的机会。据报道，公司正计划在纽约公开上市，力求抓住政府数字资产监管方式提供的"独特时机"。随着NFT和GameFi项目的衰退，除投资外，该公司最新的财务报告还显示其正向咨询服务转型，涵盖代币咨询、代币经济学、营销、上市咨询、节点运营和交易服务。

某亚洲风险投资公司

2024年12月，该公司宣布推出规模1.5亿美元的基金，目标是为亚洲上市公司复制某科技公司式的比特币国库管理模式。基金将重点关注日本、香港、泰国、台湾和韩国等市场的上市公司。

今年5月，该公司通过与纳斯达克上市的香港奢侈品分销商的战略合并，进入公开市场并更名。此次合并使分销商获得该公司的比特币专业知识，后者将参与分销商的投资与国库管理。分销商已宣布将采用比特币储备战略，并计划动用1.5亿美元资金支持亚洲市场上至少十家上市公司的比特币国库项目。

日前，包含该公司在内的比特币投资者联盟，通过向韩国一家上市软件服务商定向增发约58,862,249股新股，合计募资约2500万美元。该软件服务商计划利用新资本支持其日常运营，并在数字资产领域开展新的业务计划。

某加密货币交易公司

2025年6月，一家健身器材和数字健身服务公司宣布签署总规模高达5亿美元的"FET代币国库"融资框架，首笔5,500万美元由该交易公司与另一家投资公司共同投资。资金将专用于通过某平台购买FET代币，作为其资产负债表中的链上配置资产。健身公司称若计划能完全落地，预计将使其拥有最大的专注于AI代币的公开上市加密资产库。

其他参与者

还有许多其他加密风险投资公司参与了上述提到的各种私募融资活动。这些公司来自不同背景，有的是传统金融机构的加密部门，有的是专注于区块链和加密货币的新兴投资公司。它们的参与不仅为上市公司提供了资金支持，也带来了宝贵的行业洞察和专业知识。

总的来说，这些加密风投和Web3基金正在积极推动上市公司采纳加密资产储备策略。通过提供资金、专业知识和战略指导，它们正在帮助传统企业进入数字资产领域，同时也在为自己开辟新的投资机会。随着这一趋势的发展，我们可能会看到更多上市公司将加密资产纳入其财务策略，从而进一步推动加密货币和区块链技术的主流化。