Galaxy Digital:加密财库的幕后推手与多元化布局

近期，加密货币市场波澜起伏，各类资产轮番飙升，吸引了大量关注。在这场财库叙事的背后，Galaxy Digital正扮演着重要的推手角色。该公司正在快速转型，从资产管理到基础设施建设，从直接投资到结构化支持，全方位布局加密生态。

定制服务助推加密财库发展

越来越多的企业开始将部分资产配置到比特币、以太坊等主流加密货币中，用于资产储备、对冲通胀风险，甚至创造财务收益。尽管市场对某些加密金融公司的杠杆水平和偿债能力存有顾虑，但Galaxy Digital研究主管认为这些担忧被夸大了。他指出，从整体规模来看，这些公司的债务规模相对有限，且大部分债务到期日在两年以后。

Galaxy为加密财库参与者提供两类主要服务：

1. 面向自主管理型企业：提供机构级技术平台，支持自主交易、借贷和质押操作。
2. 面向托管管理型企业：与Galaxy Asset Management合作，获得全面的管理策略和基础设施支持。

据悉，Galaxy已成为15多家领先企业加密财库项目的首选合作伙伴，包括SharpLink、BitMine、GameSquare等。这些合作伙伴承诺投入超过40亿美元用于加密资产配置。在某些案例中，Galaxy还直接从公司资产负债表中出资，支持这些企业的数字资产战略。

加密财库的定制服务正成为Galaxy的重要收入来源之一。以SharpLink Gaming为例，Galaxy不仅投资该公司，还负责管理其以太坊金库，收取年费率为0.25%至1.25%不等的分级资产管理费，最低每年125万美元。

随着机构对质押需求的增加，Galaxy也在优化相关服务。公司与Fireblocks等多家机构级托管机构合作，扩大其质押业务。截至今年上半年，Galaxy的质押资产规模达到31.5亿美元。

多元化战略应对市场挑战

Galaxy正努力打造一个全方位的机构级加密金融服务平台。目前，公司业务主要围绕三大核心板块展开：全球市场（包括交易和投资银行业务）、资产管理，以及数字基础设施解决方案（涵盖挖矿、质押协议支持和自托管技术）。

尽管交易业务是Galaxy的主要收入来源，但这种单一结构在市场下行周期中暴露出风险。今年第一季度，Galaxy出现2.95亿美元的净亏损，主要由于加密资产价格下跌和Helios数据中心挖矿业务关停。资产管理规模也较上一季度大幅缩水29%，降至70亿美元。

为应对这些挑战，Galaxy正在积极推进多元化战略：

1. 扩大ETF业务：与多家全球金融机构合作，在加拿大、欧洲和美国市场推出各类加密ETF产品。

2. 发展AI基础设施：正在将Helios数据中心从比特币挖矿转型为AI和高性能计算基础设施，预计将带来可观的收益。

3. 拥抱美国市场：今年5月，Galaxy完成从开曼群岛迁册至美国的重组，正式在纳斯达克上市，股票代码为GLXY。

4. 合规化进程：为扫清合规障碍，Galaxy与美国纽约总检察长办公室就LUNA代币操纵案达成2亿美元的和解协议。

通过这些多元化布局和合规努力，Galaxy正试图在波动的加密市场中寻找新的增长点和稳定性。尽管短期业绩承压，但公司仍手握充足资金，截至2025年一季度末持有11亿美元现金和稳定币，以及19亿美元股本储备，为未来发展提供了有力支撑。