比特币先驱的坚持与信念：Pantera Capital创始人Dan Morehead的加密之旅

Dan Morehead于2016年开始了一场全球巡回演讲，宣传比特币的理念。这位曾在知名金融机构任职的交易员，早已被比特币深深吸引，坚信它将重塑全球经济格局。他对这种新兴货币的信念如此坚定，以至于从半退休状态重返工作岗位，将自己的对冲基金Pantera Capital转型为全球最早的比特币基金之一。

这项新业务于2013年启动，初期发展势头良好，得到了两位普林斯顿校友的支持，他们都来自一家著名的投资集团。三人欣喜地看着Pantera以65美元的初始价格购入的比特币，在年底就飙升至1000多美元。然而，好景不长，一家主要加密货币交易所遭遇黑客攻击，导致比特币价格暴跌85%。"人们会问，'你不是在做那个已经凉了的比特币吗？'"Morehead回忆道。"它还活着！"他总是这样回应。

2016年那场比特币宣讲之旅中，Morehead安排了170场会面。每次走进潜在投资者的办公室，他都要花一小时论证这种新资产为何是最具吸引力的投资机会。结果令人沮丧：他只为濒临困境的基金筹集到100万美元。更糟的是，Morehead自己的出场费总计约1.7万美元。"我每场会面挣100美元，就为了说服人们买比特币，"他表示。

不到十年后，当比特币价格接近12万美元时，Morehead早年那段艰难岁月已成为创始人传奇故事的一部分，堪比其他科技巨头创始人的创业故事。

如今，Pantera旗下各类加密基金管理着逾40亿美元资产，持仓包括比特币、以太坊等数字资产，以及对一些知名项目的投资。在竞争激烈的加密风投领域，这家公司的独特之处在于其"先行者"地位：它是传统金融界与新兴加密行业之间的重要桥梁。而核心人物Morehead，在这个充满传奇人物的行业里，是一位低调的实干家。

"我很固执，而且完全相信（比特币）会改变世界，"Morehead表示，"所以我一直坚持下来。"

普林斯顿"黑帮"

在华尔街尚未渗透区块链行业的年代，Morehead在早期加密货币的混沌世界里显得格格不入。他曾是普林斯顿大学的双栖运动员，如今仍保留着年轻时宽阔的肩膀和方正的下颌线。这与那些瘦骨嶙峋、特立独行、整天泡在网络论坛上的人截然不同。相反，Morehead来自传统金融界，他至今习惯于穿着正装。

在接触比特币之前，Morehead已拥有丰富的交易经验。在知名金融机构任职后，他创办了自己的对冲基金Pantera，却在2008年金融危机期间倒闭。大约就在那时，一个神秘人物在网上发布白皮书，将比特币引入世界。

2011年，Morehead从弟弟那里第一次听说比特币，还隐约知道普林斯顿的同学运营着一个网站，用户只要破解验证码就能获得5枚比特币（目前市价约合57.5万美元）。但他没太在意，直到几年后，另一位同学邀请他到某投资集团旧金山办公室讨论加密货币，另一位朋友也远程加入。"从那以后，我就被比特币迷住了，"Morehead说。

科技界以所谓的"黑帮"闻名，比如某支付公司的"黑帮"后来主导了下一代初创企业。在加密领域，"黑帮"并非来自某家公司，而是一所大学：普林斯顿孕育了该行业一些最具影响力的项目。Morehead的两位同学都是Pantera的关键支持者，Morehead甚至搬进了某投资集团旧金山办公室的闲置空间。其中一位同学至今仍在加密领域保持着幕后影响力，最近加入了一家大型比特币持有公司的董事会。另一位则创办了一家大型加密企业集团。还有一位同学后来成了以太坊的联合创始人。

但在2013年，常春藤盟校毕业生、活跃在私募股权和宏观交易等高端领域的人会对比特币感兴趣，这听起来仍很离谱。Morehead的一位朋友告诉记者，他最初是从一位阿根廷企业家那里听说比特币的。他很快看到了颠覆全球支付系统的潜力，他至今仍坚持这一点，尽管他认为比特币还处于起步阶段。他说，比特币的前景堪比互联网，后者促成了信息传播的新形式。"资金流动方式没有跟上，这实在令人遗憾，"他说。

在与另一位同学分享这个想法后，他们认为有外汇市场经验的Morehead是合适的掌舵人。当Morehead决定将余生的金融事业投入加密领域时，他将Pantera重新定位为比特币基金，向外部投资者开放。他的两位同学都以有限合伙人身份加入，几家知名投资公司则以普通合伙人股加入（后来退出）。他在某基金的导师、传奇投资者也投资了后来的一支基金。

Pantera的重生

在加密货币喧嚣的早期，企业家们必须面对剧烈的市场波动，相比之下，如今的波动性简直是小打小闹。但Morehead的一位朋友回忆，最大的麻烦不是价格过山车，而是根本买不到比特币。

他曾去找当时才成立一年的某交易平台，想买3万枚比特币，当时价值约200万美元。结果弹出一个窗口，提示他的限额为50美元。在与该平台的首位员工商量后，他们同意将他的限额提高到300美元。

然而，Morehead最令人钦佩的成就，或许是在2013到2016年的低迷期坚持了下来。那段时间比特币价格低迷，除了封闭的区块链圈子，没人在意它。"在加密货币毫无动静的那些年，Dan一直在外面奔波，"他的朋友告诉记者。

那个时代也有高光时刻，包括Morehead在太浩湖家中举办的三次年度会议。其中一次，某交易所创始人没有乘坐Morehead包租的私人飞机，而是选择自驾。"当时比特币社区有不少人在飞机上，他担心如果飞机坠毁，比特币也会完蛋，"Morehead回忆道。

与许多同行不同，Morehead从不把自己定位为"比特币最大主义者"（即主张不应存在其他加密货币的人）。在买下全球2%的比特币供应后，Pantera成为某公司的早期投资者，该公司发行了另一种数字货币。"我的想法是，比特币显然是最重要的，"Morehead说，"但互联网公司也不止一家。"

据Morehead称，Pantera 86%的风投项目都实现了盈利。考虑到绝大多数风投支持的初创公司都会失败，这个数字令人震惊。加密领域或许更宽容，许多项目都持有加密货币，这意味着即便初创公司的产品无果而终，投资价值往往仍能存续。

Morehead现在每年有一半时间在波多黎各度过，那里已成为加密热土。当时Pantera的合伙人、如今在某知名投资基金任职的同事已搬到那里，Morehead也决定搬到那里。他估计岛上有1000名区块链创业者，不过他们因推高房地产价格而受到审查。Morehead曾遭参议院财政委员会调查，被质疑是否通过移居该岛、从Pantera获取逾8.5亿美元资本利得而违反联邦税法。他今年初告诉某媒体，自己相信"在税收方面行为得当"，但拒绝进一步置评。

比特币的未来

Morehead承认，加密行业充斥着投机行为，Pantera不像许多风投公司那样涉足Meme币。但他认为，这不应该掩盖区块链重塑全球金融的远大目标。"因为一点旁门左道就想搞垮区块链行业，这很荒谬，"他说，"某股票事件并不意味着整个美国股市都有问题。"

Pantera持续扩张，包括募集第五支风投基金，目标10亿美元。Morehead称，将在今年晚些时候完成第四支基金的投资后关闭募资。Pantera还进军了炙手可热的数字资产财库领域，即上市公司将加密货币纳入资产负债表。

但比特币仍是Pantera战略的核心。去年年底，其比特币基金回报率达到1000倍，累积回报率逾130,000%。当被问及比特币的未来价格时，Morehead的答案始终如一：一年内翻倍。这个简单的模型大体奏效，尽管他承认增长的势头可能正在放缓。他认为比特币仍会再涨一个数量级，接近100万美元，不过这将是最后一次10倍增长。

如果比特币永远无法达到那个里程碑，Morehead也甘愿承受批评。毕竟在2016年，他还在为500美元的比特币苦苦辩护。而不到十年后的今天，他才刚刚开始。"我相信，绝大多数机构对比特币的信念才刚刚开始，"他表示，"我们还有几十年的路要走。"