模塊化區塊鏈代幣暴跌，加密行業面臨新挑戰

曾在2024年初小牛市中表現亮眼的TIA代幣，如今已跌破上線價格。截至發稿，TIA報價1.62美元，較20美元左右的歷史高點跌去超過90%。作爲前模塊化區塊鏈領軍項目，TIA現陷入創始人拋售和內部管理等負面輿論漩渦。

這個昔日明星代幣的隕落，不僅象徵着模塊化區塊鏈賽道的衰落，更反映出加密貨幣行業整體敘事的破滅。當納斯達克指數再創新高之際，加密貨幣市場卻經歷着一個個曾經熱門敘事的崩塌和幣價暴跌。這表明傳統的加密敘事已難以爲繼，行業正進入真正考驗落地應用的階段。

從輝煌到隕落

TIA（Celestia）曾是2023年末至2024年初最受矚目的模塊化區塊鏈項目之一。2024年初，TIA代幣從空投後的個位數一路飆升至20美元高點。其願景是將Cosmos的主權互操作區與以太坊的匯總爲中心的共享安全性結合。

然而，2024年下半年開始，隨着市場熱度下降和項目生態推進緩慢，Celestia的治理與團隊問題逐步浮出水面。最具爭議的是高層集體套現的質疑。有用戶爆料稱，2024年10月初，Celestia的所有高管完成解鎖並大規模出售代幣，一位聯合創始人更被指在場外售出超2500萬美元的代幣後遷居他國。

同時，Celestia的市場推廣也遭遇反噬。曾爲TIA站臺的意見領袖被爆出收取高額推廣費用。某媒體平台聯合創始人雖頻繁推薦TIA，卻在持幣問題上前後矛盾，引發社區對項目本質的質疑。

內部矛盾進一步加劇，原開發者關係主管因不當行爲遭解僱，引發公關風波。Celestia被曝以高價收購競爭對手並迫使其退出合作，暴露出團隊在擴張路徑上的焦慮。

在幣價崩跌與社區信任瀕臨崩塌之際，一位聯合創始人於2025年初提出"治理即證明"的激進治理模型，主張通過鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制。然而，這一提案未能實施，反而被視爲穩定幣價、掩蓋問題的幌子。截至目前，TIA較高點跌去90%以上，鏈上活躍度也大幅下降，24小時Gas收入僅231美元。

加密行業敘事的整體崩塌

TIA的衰落不僅是單個項目的失敗，更折射出整個加密行業新敘事的幻滅。過去幾年，模塊化、AI代理、去中心化物聯網、GameFi、NFT等概念曾掀起一波又一波投資熱潮。然而到2025年，這些曾經的熱門敘事紛紛破滅，衆多山寨幣遭遇重創。

類似TIA，其他曾備受資本青睞的項目如某生物識別相關代幣、某去中心化物聯網項目等，也都經歷了短暫的流量與幣價暴漲後迅速冷卻的過程。這些明星代幣的隕落反映出加密行業的深層危機：缺乏真正的技術創新與用戶落地，敘事和信任終將被消耗殆盡。

公鏈層面的創新似乎已陷入瓶頸，而其他賽道如AI與區塊鏈的結合多停留在理念層面，真實資產代幣化則面臨監管和需求真實性的雙重挑戰。曾經的風口正被逐一證僞並迅速遺忘。

與此同時，傳統金融市場卻頻傳利好。美股和港股中與加密貨幣合規相關的股票，如穩定幣、合規交易所概念股，持續漲。這一對比凸顯了加密原生創新的匱乏與傳統金融對區塊鏈技術的認可之間的反差。

有觀點認爲這預示着加密行業的衰落，但實際上，這可能是在警示各個項目：真正的技術革新和應用落地才是創造價值的關鍵。傳統的炒作模式已難以爲繼，加密項目現在面臨的挑戰與Web2項目無異——真正的應用落地和用戶價值創造。