加密傳奇的沉浮:三箭資本的崛起與隕落

加密貨幣行業曾經的明星基金Three Arrows Capital(簡稱3AC)的崩塌,震驚了整個加密世界。這家由Su Zhu和Kyle Davies創立的對沖基金,曾經管理着近100億美元的資產,但在2022年6月轟然倒塌,引發了一系列連鎖反應,導致加密市場蒸發了超過1萬億美元的市值。

Su Zhu和Davies是安多弗高中和哥倫比亞大學的校友。2012年,兩人籌集了約100萬美元創立了3AC。最初,他們專注於新興市場外匯衍生品的套利交易。憑藉敏銳的市場洞察力和大膽的投資策略,3AC迅速積累了財富和聲譽。

隨着加密貨幣市場的興起,3AC將重心轉向這個新興領域。他們抓住了2018年熊市的機會大舉買入,並在隨後的牛市中獲得了豐厚回報。到2020年底,3AC管理的資產已經超過26億美元。

Su Zhu在Twitter上積累了超過57萬粉絲,成爲加密圈內最有影響力的意見領袖之一。他大力宣傳"超級週期"理論,認爲比特幣價格將持續漲至數百萬美元。這種樂觀情緒吸引了大量追隨者,也爲3AC帶來了更多投資機會。

然而,3AC的擴張建立在大量借貸之上。他們向各種加密平台借入巨額資金,並將這些資金用於高風險投資。到2021年底,3AC的槓杆率已經達到了3倍左右,遠高於傳統對沖基金的水平。

3AC的命運轉折點出現在2022年5月。當月,他們重倉投資的Luna項目突然崩塌,導致3AC損失慘重。隨後比特幣等加密貨幣大幅下跌,3AC的資產價值急劇縮水。

面對追加保證金的要求,Su Zhu和Davies選擇了隱瞞實際情況,並繼續向其他機構大量借款。他們甚至試圖將同一批資產多次質押給不同機構。當3AC最終無法償還債務時,整個加密生態系統都遭受了重創。

3AC的崩塌暴露出加密行業普遍存在的系統性風險和監管缺失。許多機構對3AC的信用評估過於松懈,未能及時發現問題。同時,3AC的運作也涉嫌存在欺詐行爲,目前正在接受監管機構的調查。

Su Zhu和Davies目前下落不明,據說已經逃往迪拜。他們留下了數十億美元的債務,以及一艘尚未完工的超級遊艇。這個曾經被視爲加密天才的二人組,如今已成爲行業的警示標本。

3AC的故事告訴我們,即使是最聰明的投資者,也可能被過度自信和貪婪蒙蔽雙眼。在缺乏有效監管的加密世界裏,巨大的財富可以在眨眼間灰飛煙滅。這個教訓值得整個行業深思。