Stablecoin ekosisteminin dönüşümü ve değer yeniden inşası

Stablecoin, deneysel bir üründen vazgeçilmez bir finansal araca dönüşmüştür. Şu anda, stablecoin piyasa değeri 240 milyar dolara ulaşmış ve yıllık işlem hacmi 3.1 trilyon dolara kadar çıkmıştır. Ancak, bu rakamların arkasında derinlemesine incelenmesi gereken bazı olgular bulunmaktadır.

Stablecoin Kullanımının Mevcut Durumu

1. İhraç yönü distribütörlere yüksek ücretler ödemektedir. Örneğin, Circle 2023 yılında Coinbase gibi distribütörlere 900 milyon dolar ödedi ve bu, gelirinin yarısından fazlasını oluşturdu.

2. İşlem hacmi verileri yanıltıcıdır. İşlem hacminin %31'i MEV robotlarının yüksek frekanslı işlemlerinden gelmektedir, insan katılımıyla gerçekleştirilen işlem hacmi yüzey verilerinin çok altındadır.

3. Zenginlik yüksek oranda yoğunlaşmış. 150 milyon stabilcoin cüzdanı olmasına rağmen, cüzdanların %99'unun bakiyesi 10,000 ABD Doları'ndan az. Sadece 20,000 bilinmeyen cüzdan, toplam arzın %32'sini oluşturan 76 milyar ABD Doları'nı kontrol ediyor.

4. Son zamanlarda hızlı bir artış gösterdi. Geçen yazdan bu yana, DeFi stablecoin işlem hacmi 100 milyar dolardan 600 milyar dolara fırladı. Sadece meme coin işlemleri 500 milyar dolarlık stablecoin akışı yarattı.

Değer Zincirinin Yeniden Şekillendirilmesi

Stablecoin ekosistemi yapısal bir dönüşüm geçiriyor:

1. İhaleden dağıtıma geçiş. Dağıtımcılar stratejik bir yüksek nokta haline geliyor, kullanıcı ilişkilerini ve deneyimini kontrol ediyor.

2. Yeni nesil altyapılar ortaya çıkıyor. Bu altyapılar programlanabilirlik, uyumluluk ve değer paylaşımını gerçekleştirmeyi amaçlıyor.

3. Hassas değer elde etme. Programlanabilir likidite, değerin yalnızca ihraç eden taraf tarafından biriktirilmekle kalmayıp, tüm yığın boyunca paylaşılabileceği anlamına gelir.

Ana Kullanım Senaryoları

1. Merkezi borsa (CEX): Toplam arzın %27'sini, toplam işlem hacminin %11'ini oluşturur.

2. Merkeziyetsiz Finans ( DeFi ): Toplam arzın %11'i, toplam işlem hacminin %21'i. Ana uygulamalar DEX likidite havuzları, borç verme piyasaları, varlık teminatı gibi.

3. MEV: Toplam işlem hacminin %31'ini oluşturuyor, ancak arz oranı %1'den az.

4. Atıf yapılmamış cüzdan: Toplam arzın %54'ünü, toplam işlem hacminin %35'ini oluşturmaktadır. Bireysel kullanıcılar, bilinmeyen kurumlar, girişim şirketleri vb. dahil.

Gelecek Görünümü

Stablecoin'lerin geleceği, uygulamalar, altyapı ve kullanıcı deneyimi oluşturan yapılandırıcılar tarafından şekillendirilecektir. Düzenleyici çerçevenin geliştirilmesi ve kullanıcı dostu uygulamaların artmasıyla, stablecoin'ler çarpan bir büyüme beklemektedir. Bunlar, fiat para birimlerinin istikrarını blockchain'in programlanabilirliği ile birleştirerek, küresel finansın temel taşı haline gelecektir.

Gelecekteki finansal dünya sadece stabilcoinler tarafından tanımlanmayacak, aynı zamanda etraflarında oluşan ekosistemle de tanımlanacaktır. Değer yaratma, dağıtma ve elde etme yöntemlerinde daha fazla yenilik ortaya çıkacaktır.