Web3 İkincil Piyasa Yatırımlarının Uyumluluk Yolu

Son zamanlarda, Web3 yatırım manzarası değişiyor. Geleneksel risk sermayesi modelinin cazibesinin azalmasıyla birlikte, yatırımcılar daha esnek ve piyasa ritmine daha uygun katılım yolları aramaya başladılar. İkincil Piyasa yeniden odak noktası haline geldi, kuluçka yatırımları ve yapılandırılmış platform ürünleri de giderek daha fazla ilgi görüyor. Ancak, bu yeni yollar yeni hukuki sorumluluklar ve düzenleyici zorluklar da getirmektedir.

Bu makale, uyumluluk açısından ikincil piyasa katılımının yasal sınırlarını ve risklerini inceleyerek yatırımcılara önemli bir referans sağlamayı amaçlamaktadır.

Katılımcı Kimliğinin Uyumluluk Değerlendirmesi

Kripto İkincil Piyasa'da katılım yöntemi, karşılaşılacak uyumluluk gereksinimlerini belirler. Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri örneğinde olduğu gibi:

• Amerika: Bireysel veya kurumsal olarak, token, opsiyon, sözleşme gibi ürünlere yatırım yapan herkes SEC veya CFTC'nin ilgili düzenlemelerine uymalıdır. Kripto varlık yönetim ürünlerine katılan LP'ler "nitelikli yatırımcı" olmalıdır, yöneticiler genellikle RIA olarak kaydolmalı veya muaf fon yöneticisi olmalıdır.

• Hong Kong: Şu anda bireysel yatırımcıların katılımı için net bir yasak yok, ancak platformların SFC tarafından verilen sanal varlık ticaret lisansına sahip olması ve perakende yatırımcılara yüksek riskli ürünleri tanıtmaması gerekmektedir.

Yatırımcıların kimliklerine göre uyumlu yol seçmelerini öneriyoruz:

1. Bireysel Yatırımcılar: Yerel lisanslı CEX platformlarını öncelikle kullanın, kimlik tescilli olarak kaydolun, belirsiz bir varlıkta bulunan yurt dışı cüzdan veya aracılar kullanmaktan kaçının.

2. Aile Ofisleri/Küçük Fonlar: Hong Kong, Cayman gibi bölgelerde SPV veya fon yapısı kurarak kimlik ayrımını, vergi beyanını ve uyumluluk işlemlerini kolaylaştırabilir.

3. Yapılandırılmış Fon Katılımcıları: Yönetici'nin CIMA, RIA, MAS muafiyeti gibi yasal bir lisansa sahip olup olmadığını doğrulamalıdır.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, bazı yurtdışı kripto fonlarının yüksek net değerli kullanıcıların girişini kabul etmek için dönüştürülebilir tahvil, gelir belgesi veya Token gelir hakkı şeklinde kabul etmesidir; ancak bu, düzenleyici otoriteler tarafından "dolaylı fon toplama" veya "yasadışı menkul kıymet ihraç" olarak nitelendirilebilir.

Yatırım Platformu Seçiminin Uyumluluk Hususları

Uygun bir ticaret platformu seçmek son derece önemlidir. Merkezi borsa (CEX) genellikle fiziksel şirketler tarafından işletilmektedir ve bazı bölgelerde düzenleyici lisanslar için başvuruda bulunmuştur, uyumluluk derecesi görece yüksek olmasına rağmen, yatırımcıların dikkat etmesi gereken noktalar vardır:

1. Platforma bulunduğu yerde lisans aldı mı. Hong Kong SFC, sanal varlık ticaret platformları için lisans verme sistemini başlattı, şu anda yalnızca birkaç platform lisans aldı.

2. ABD düzenlemeleri daha katı, platformların MSB olarak kaydolmalarını ve FinCEN denetimine tabi olmalarını gerektiriyor.

Merkeziyetsiz borsa (DEX) kayıtlı bir varlık olmasa da, birçok yargı alanında DEX kullanmanın hukuki riski daha yüksek olabilir, özellikle türev işlemler, kaldıraçlı veya yüksek frekanslı ticaret yapıldığında.

Yatırımcılar şunları yapmalıdır:

1. Platformun uyumluluk arka planını anlama: Platformun bulunduğu yerde resmi bir lisans alıp almadığını doğrulama.

2. Düzenleyici önlemleri atlatma yöntemlerinden kaçının: anonim cüzdan geçişleri, köprüler aracılığıyla para giriş çıkış kontrolünü atlatmak gibi, bu tür davranışlar kara para aklama veya yasadışı fon transferi olarak değerlendirilebilir.

Güvenli Para Girişi ve Çıkışı Stratejisi

Yasal ve güvenli para yatırma ve çekme işlemleri, Web3 yatırımına uzun süreli katılımın anahtarıdır. Özellikle belirli bölgelerdeki yatırımcılar için, geleneksel OTC üzerinden USDT alım satım yöntemleri yüksek riskli hale gelmiştir.

Aşağıdaki yöntemlerin uygulanması önerilir:

• Cayman SPV: Kripto fonlar için uygundur, para giriş çıkışı esnektir, denetim şeffaftır.
• Hong Kong aile ofis yapısı: Hong Kong sermaye geçmişi veya yurtdışı geliri olan yatırımcılar için uygundur, döviz bozdurma ve varlık dağılımını kolaylaştırır.
• Singapur muafiyet fonu yapısı: Portföy yatırımı yapmak için uygundur, beyan etmesi ve sonraki dönüşümü kolaydır.

Bu yapılar lisanslı kuruluşlarla döviz değişimi ve netleştirme işlemleri için kullanılabilir, bankalara ve vergi dairelerine muhasebe açıklamaları yapmak için kolaylık sağlar.

Vergi Beyanı Dikkat Edilmesi Gerekenler

Ana yargı alanlarında, kripto varlık ticareti kazançları vergi sistemine dahil edilmiştir. Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık, Singapur gibi yerlerde, arbitraj, airdrop, Staking ödülleri, NFT alım satım kazançları dahil olmak üzere çeşitli kazançların beyan edilmesi gerekmektedir.

Amerika örneğinde olduğu gibi, IRS sanal para ticareti ile ilgili sorunları 1040 vergi beyannamesinin zorunlu bir parçası haline getirmiştir. Singapur genel olarak düşük bir vergi yüküne sahip olmasına rağmen, IRAS kripto varlık ticari kazançlarının vergilendirilmesini açıkça talep etmektedir.

Yüksek net değerli yatırımcılar şunları yapmalıdır:

• Tam işlem kayıtlarını saklayın.
• Gelir yapısını düzenlemek için profesyonel vergi danışmanı/muhasebeci tutun.
• SPV veya aile ofisi aracılığıyla yatırım yapılması durumunda, gelir mülkiyeti ve yargı yetkisini belirlemek için şirket yasası ve vergi anlaşması ile birleştirilmelidir.

Sonuç

2024'te, Web3 yatırımcı rolü dönüşüm geçiriyor. İkincil Piyasa, likidite ana savaş alanı haline geliyor, kuluçka ve yapılandırılmış ürünler daha fazla katılım yöntemi sunuyor. Yatırımcılar, kendi yasal kimliklerini tanımlamalı, uyumlu platformları seçmeli, vergi durumlarını ve para giriş-çıkış yollarını netleştirmeli, düzenleyici kırmızı çizgilere dikkat etmelidir.

Web3 dünyası çeşitlilik ve hızlı gelişim gösterse de, yatırım davranışlarının her zaman yasal çerçeve içinde gerçekleşmesi gerekmektedir. Uyumluluk sadece bir sorumluluk değil, aynı zamanda kendi çıkarlarını korumanın önemli bir kalkanıdır.