Pump.funコインを発行背后的博弈：誰が利益を得る？誰が落ちてくるナイフをつかむな？

最近一週間、市場の焦点はPump.funのトークン発行に集中しています。この注目のTGEは6月から準備が進められ、さまざまな憶測や議論の中でじわじわと盛り上がり、7月12日に遂に実現しました。市場はその40億ドルの評価に対して多くの疑問を抱いていますが、実際のデータを見ると、投資家の熱意は依然として高いです。公募の枠はわずか12分で完売し、参加できなかった投資家の中には、SNSで不満を表明する人もいます。

! Pump.fun コイン発行騒動の裏側:誰が後退しているのか? 誰が引き継ぐのか?

現時点では、Pump.funのパフォーマンスはまずまず満足できるものです。ローンチ後、トークン価格は着実に上昇し、今日は初めてのトークン買い戻しを実現しました。しかし、この価格が持続的に維持できるかどうかは、依然として多くの人々の心の中に疑問として残っています。

この牛市では、Pump.funは間違いなく最も成功したアプリケーションの一つです。従来の通貨発行モデルを根本的に変え、ハードルを大幅に下げました。わずか3ドルで通貨を発行できるこの魅力的なメカニズムは、MEMEの熱が下がった今日でも、依然として非常に強い魅力を持っています。

メカニズムの観点から見ると、Pump.funは全過程でスマートコントラクトによる価格設定を採用しており、プレセールやプライベートセールはなく、自動上場プロセスが設定されています。この革新的なモデルは市場から広く歓迎され、Pump.funは今回の市場における「印刷機」となりました。

2024年1月のローンチ以来、Pump.funの成績は非常に優れています。発行されたコインの総数は1144万枚、使用アドレスは2200万を超え、累計収入は約7.2億ドルに達しました。収入のピーク時には、1日の手数料が543万ドルに達し、1日の収入のピークは1588万ドルに達しました。言うまでもなく、今回のMEME市場の利益の大部分はPump.funに集まり、Solanaエコシステムの発展をさらに推進しました。

! Pump.fun コイン発行騒動の裏側:誰が後退しているのか? 誰が引き継ぐのか?

しかし、Pump.funが独自のコインを発行すると発表した時、市場の反応は分かれました。一方では、40億ドルの評価額が高すぎると疑問視する人々がいて、これは市場の流動性を透支する可能性があると考えています。もう一方では、支持者や機関投資家は非常に大きな熱意を示しました。

最終的に、Pump.funの公募は12分以内に5億ドルの資金調達額を達成しました。複数の大手取引所がこの公募に参加し、データによると、プレセールに参加してKYCを完了したウォレットアドレスの数は23,959件、成功して購入したアドレスの数は10,145件、平均申込額は44,209ドルです。

! Pump.fun コイン発行騒動の裏側:誰が後退しているのか? 誰が引き継ぐのか?

上場後、Pumpトークンのパフォーマンスは比較的安定しています。短期間でいくつかの波動が見られましたが、その後は着実に上昇し始めました。現在までに、トークンの価格は0.004ドルの資金調達価格から0.0066ドルに上昇し、上昇幅は55%に達しています。

しかし、この上昇の背後には注目すべき要因もいくつかあります。オンチェーン分析によると、Pump.funはコインを発行した後、手数料収入を使ってPUMPトークンを買い戻し始めました。このような操作は価格を支えることができますが、"左手倒右手"のやり方を思い起こさせるのも無理はありません。

いずれにせよ、Pump.funの今回のコインを発行するイベントは、現在のMEME市場の状況を反映しています。かつて人気を博していたMEMEプロジェクトは、集団的な困難に直面しています。注意力経済の神話は、崩れつつあるようです。この重要な時期に、Pump.funのパフォーマンスは、注意力経済の価値判断に対する市場の重要な指標となるでしょう。

! Pump.fun コイン発行騒動の裏側:誰が後退しているのか? 誰が引き継ぐのか?

現時点では、プロジェクトチーム、公募および私募の参加者、短期的にロングポジションを取っている投資家は一定の利益を得ています。しかし、この状況がどれくらい続くのか、プロジェクトチームが長期的に通貨の価格を維持できるかどうかは未知数です。すでに一部の大口投資家は利益確定を選択しています。例えば、あるクジラは複数のウォレットを通じて公募に参加し、短期間で全て売却し、340万ドル以上の利益を得ました。

! Pump.fun コイン発行騒動の裏側:誰が後退しているのか? 誰が引き継ぐのか?

一方で、マクロ市場の改善はMEME市場にも影響を及ぼす可能性があります。イーサリアムなどの主流トークンの持続的な上昇は、関連エコシステム内の優良プロジェクトを牽引するかもしれません。長期的には、利下げの期待が高まるにつれて、アルトコイン市場にも小さな高潮が訪れるチャンスがあるかもしれません。

しかし、MEME市場はより明確な二極化を示す可能性があります。質の高いMEMEプロジェクトはセクターのローテーションによって恩恵を受けるかもしれませんが、大多数のプロジェクトは流動性が引き抜かれることによって無視される状況に陥るかもしれません。

MEMEプロジェクトは存在し続けるかもしれませんが、2024年のような狂乱の盛況を再現するのは難しいでしょう。一度は「ルージュ経済」や「宝くじ経済」に例えられたこの分野は、深刻な洗礼を受けています。

! Pump.fun コイン発行騒動の裏側:誰が後退しているのか? 誰が引き継ぐのか?