ステーブルコインエコシステムの転換と価値再構築

ステーブルコインは、実験的な製品から不可欠な金融ツールへと発展しました。現在、ステーブルコインの時価総額は2400億ドルに達し、年間取引量は3.1兆ドルに上ります。しかし、これらの数字の背後には、深く探求すべき現象がいくつか存在します。

ステーブルコイン使用の現状

1. 発行者はディストリビューターに高額な手数料を支払います。例えば、Circleは2023年にCoinbaseなどのディストリビューターに9億ドルを支払い、収入の半分以上を占めました。

2. 取引量データは誤解を招く可能性があります。31%の取引量はMEVロボットの高頻度の操作によるもので、実際に人間が参加している取引量は表面上のデータよりもはるかに低いです。

3. 富が高度に集中しています。1.5億個のステーブルコインのウォレットが存在するにもかかわらず、99%のウォレットの残高は1万ドル未満です。わずか2万の未知のウォレットが760億ドルを掌握しており、総供給量の32%を占めています。

4. 最近急成長しています。昨年の夏以来、DeFiステーブルコインの取引量は1000億ドルから6000億ドルに急増しました。meme通貨の取引だけで5000億ドルのステーブルコインの流入がありました。

! 2,400億ドルのステーブルコインの背後にある「偽のブーム」:取引量の31%はボットから来ており、ウォレットの99%は10,000ドル未満です

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価値チェーンの再構築

ステーブルコインエコシステムは構造的な変革を経験しています：

1. 発行から流通へ。流通業者は戦略的な制高点となり、ユーザーとの関係と体験を掌握しています。

2. 新しいインフラが出現しています。これらのインフラは、プログラム可能性、コンプライアンス、価値の共有を実現することを目的としています。

3. 精度の高い価値の取得。プログラム可能な流動性は、価値が発行者によって蓄積されるだけでなく、全体のスタックで共有できることを意味します。

主な使用シーン

1.中央集権的な取引所(CEX):総供給量の27%、総取引量の11%。

2. 分散型金融(DeFi):総供給量の11%、総取引量の21%。 主にDEXキャピタルプール、貸付市場、資産担保債権などで使用されます。

3. MEV：総取引量の31%を占めているが、供給量の割合は1%未満である。

4. 未帰属ウォレット：総供給量の54％、総取引量の35％を占めています。個人投資家、未知の機関、スタートアップなどが含まれます。

! 2,400億ドルのステーブルコインの背後にある「偽のブーム」:取引量の31%はボットから来ており、ウォレットの99%は10,000ドル未満です

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今後の展望

ステーブルコインの未来は、アプリケーション、インフラストラクチャー、ユーザーエクスペリエンスを構築するクリエイターによって形作られます。規制フレームワークの整備とユーザーフレンドリーなアプリの急増に伴い、ステーブルコインは指数的な成長を遂げると期待されています。これらは法定通貨の安定性とブロックチェーンのプログラム可能性を組み合わせ、グローバル金融の基盤となります。

未来の金融世界は、単にステーブルコイン自体によって定義されるのではなく、それらを取り巻くエコシステムによって定義される。価値の創造、分配、取得の方法には、さらなる革新が見られるだろう。

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