ビットコイン市場変動背後の要因分析

過去一週間、ビットコイン価格は激しい変動を経て、24200ドルから24300ドルの抵抗帯を何度も突破しようとしましたが、成功しませんでした。この短期的な大幅価格変動は、主に以下の要因の影響を受けています:チェーン清算、高額資金レート、機関投資家の資金流入の鈍化、および市場の健全な修正。

チェーンの清算と高い資金調達率により、市場は下落傾向にある

12月20日、ビットコインは24295ドルの位置で顕著な変動が見られました。取引所のヒートマップによると、24000ドル以上には大量の売り注文が存在し、市場は回調が起こると予想していました。その後の17時間で、ビットコイン価格は最低21815ドルまで下落し、下落幅は10%に達しました。これは主に各大手先物取引所での連鎖的な清算が原因です。

先物市場では、トレーダーは通常、高いレバレッジを利用して取引を行います。例えば、ビットコイン先物市場の標準レバレッジは最大100倍であり、これはトレーダーが1,000ドルで10万ドルのポジションを構築できることを意味します。レバレッジが高いほど、清算リスクも大きくなります。

12月21日、ビットコインの価格が22000ドルを下回ると、数億ドルのロングポジションが清算されました。データによると、4時間以内に価値4.74億ドルの先物契約が強制的に決済されました。この大規模な清算は、トレーダーが短時間で迅速にポジションを解消せざるを得なくなるため、さらなる市場の変動を引き起こしました。

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資金レートは先物市場のバイアスを評価する重要な指標です。12月20日から21日にかけて、ビットコインの資金レートは一時0.1%に達し、これはビットコインのロングポジションが過剰な取引になったことを意味します。高額な資金レートはトレーダーに巨額のコストプレッシャーをもたらし、市場の下落トレンドをさらに悪化させました。

機関投資家の資金流入の鈍化と市場の健全な調整

ある大手金融機関のアナリストは、機関資金の流入の鈍化がビットコインの調整リスクを高める可能性があると指摘しています。2020年全体で、機関投資家はビットコインの価格上昇を推進する主要な力でした。この最大の買い手の需要が弱まると、市場には深刻な修正が起こる可能性があります。

しかし、一部のオンチェーンアナリストは、たとえ修正が起こったとしても、その持続時間は非常に短い可能性があると考えています。ある暗号通貨データ分析プラットフォームのCEOは、巨額の取引を行う投資家が取引所での活動を活発化させることが、調整リスクの上昇を引き起こす可能性があると述べていますが、強力な買い手の需要がこの影響を迅速に相殺する可能性があるとしています。

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マクロの観点から見ると、積極的なトレンドは取引所からの資金流出が減少し、ステーブルコインの準備が増加していることです。これは取引所で活発な売り手の力が弱まっている可能性があり、一部の様子見資金が再び暗号通貨市場に入ってきていることを示しています。

投資家は通常、暗号通貨を売却して得た資金をステーブルコインに保存します。なぜなら、ステーブルコインを使用して他の暗号通貨を購入する方が便利だからです。したがって、取引所のステーブルコインの準備金が増加することは、投資家が再入場の準備をしていることを意味します。

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短期的な市場見通し

短期内、ある有名な機関のビットコイン信託基金のパフォーマンスが重要な要因となるでしょう。データによると、この信託基金のプレミアム率は41%に達しており、これはこの経路を通じてビットコインを購入する価格が現物市場より41%高いことを意味します。

現在アメリカにはビットコインETFがないため、この信託基金は多くの機関や適格投資家の優先的な投資ツールとなっています。信託基金のプレミアムが歴史的高水準付近に維持される限り、機関のビットコイン需要が短期的に突然減少する可能性は比較的低いです。

現在のところ、このプレミアムが短期間内に低下する兆候は見られないため、機関投資家の資金流入が減少しても、ビットコインが大幅に調整する可能性は依然として低い。

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