RWAはブロックチェーン技術の最も強力なユースケースの一つになる

実世界資産（RWA）のトークン化は、ブロックチェーン技術が世界中で最も有望な応用シーンとなりつつあります。この技術は、金融市場により高い効率性と安全性をもたらし、金融市場をデジタルの新時代に推進することが期待されています。

Matrixportのビジネス開発ディレクターであるBenjamin Staniは、オンチェーンの利回りが圧縮され、米連邦準備制度が金利を引き上げる中で、オンチェーンとオフチェーンの金利に明確な差異が生じていると考えています。RWAはこのギャップを埋め、ステーブルコイン市場の未活用の問題を解決することが期待されています。2023年、RWAは破壊的な力となり、この資産クラスの潜在能力を解放し、価値の創造、移転、保管の方法を根本的に変えました。

無リスクの実世界の利回りのトレンドは、業界の焦点を規制された金融商品へのトークン化に移しています。国債、不動産、貴金属、アート作品は、最も実行可能なトークン化資産と見なされています。短期国債トークン化商品STBTは、わずか5か月余りで1.23億ドルの資金を調達し、このような商品の強い需要を示しています。

トークン化された国債が業界で広く採用されるにつれて、他の流動性上場証券のトークン化を探求することも容易になるでしょう。RWAは不動産、社債、高級酒などの分野にまで広がる可能性があります。今後数年間で、RWA業界はデジタル資産エコシステムの重要なテーマとなり、市場に数十兆ドルの規模を追加することが期待されています。

無リスク金利が引き続き上昇する中、今後数四半期にわたり、各機関は経済的インセンティブによりトークン化された債券を採用することが予想され、同時にDeFi分野でもさらなるイノベーションが見られるでしょう。RWAはまだ初期段階にありますが、暗号通貨ネイティブおよび従来の金融参加者からの関心はますます高まっています。

シンガポール中央銀行のProject Guardianは、DeFiを卸売金融市場に適用することに成功し、外国為替取引と政府債券取引の実験を行いました。ドイツ銀行もイーサリアムの公共ネットワーク上でトークン化されたファンドのテストを行っています。これらの進展は、RWAの採用率が急速に上昇していることを示しています。清算戦略とスマートアルゴリズムの継続的な革新がこの勢いを後押ししており、年末までに重要な進展が期待されています。

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トークン化の最大の利点の一つは、仲介機関を排除し、取引速度を加速し、コストを削減することで金融市場の民主化を実現することであり、同時に以前は富裕層のみに開放されていた投資機会を開くことです。RWAは金融の風景を根本的に変える可能性を秘めており、新しい収入源や全く新しい市場を創出することができます。

従来の貸出に比べて、オンチェーン貸出はより大きな国際的アクセス可能性、暗号金融ツールへのアクセス可能性、そしてより民主的な意思決定プロセスを持っています。これらの要因は、貸出をより包括的で透明性のあるものにし、より広範な借り手と貸し手に便益をもたらすのに役立ち、同時に貸出エコシステムの安定性を促進し、リスクを低減します。将来的には、従来の金融とDeFiの融合が見られるかもしれず、よりスマートでプログラム可能なグローバル経済を創出する条件が整うでしょう。

現在、RWAが直面している最大の障害の一つは、規制の不確実性です。法的枠組みは、トークン化技術の急速な発展に追いつくのに苦労しています。これは、DeFiとの統合におけるRWAインフラストラクチャの分野で特に顕著であり、規制当局は、従来の金融市場の容量に適応するためにブロックチェーンのスケーラビリティの問題に直面しなければなりません。

この障害を克服するために、DeFi基準と完全に互換性のある総合的なフレームワークを構築することに重点を置いた、段階的な規制アプローチを採用することが提案されています。このようなフレームワークは、透明性と安全性を高めるためにリスク管理プロトコルを厳格に遵守しなければなりません。シンガポールの画期的なステーブルコイン規制の成功は、明確で強力なガイドラインの力を示しています。これらは投資家を保護するだけでなく、発行者や金融機関が革新し、新しい投資チャネルを開拓するための有利な環境を創出します。

技術的な問題は比較的解決しやすいですが、既存の実行可能な解決策があります。ボトルネックは主に規制とコンプライアンスの面にあり、証券の定義を明確にし、オフチェーンでのオンチェーン資産の処理方法を定義する必要があります。一部の司法管轄区はこの点において他の地域よりも進んでおり、これらの地域がイノベーションの推進において先導するのを目にするかもしれません。

最大の障害は、内部コンプライアンスチームがこれらの新しい資産クラスに従来のフレームワークを適用したいと望んでいることかもしれませんが、多くの従来の慣行はブロックチェーン環境ではもはや適用できないか、実現できない可能性があります。現在、規制コンプライアンスに関連する問題がRWAの採用の遅れを引き起こしていますが、これらの障害は最終的に克服され、RWAは世界的に繁栄するでしょう。

今後、オンチェーンの深い流動性に対する需要は強力に維持され、特に大規模なプロトコルにとっては重要です。証券型トークン（STO）には制限や許可要件がありますが、証券を他の製品の基礎資産として使用することには一定の柔軟性があります。業界はこれらの可能性を積極的に探求しており、革新を目指しています。

RWAが業界内で十分な規模に達すると、最終的な結果は従来の金融と暗号通貨の世界が統一された金融分野に融合することになります。この融合は過去のブルマーケットトレンドとは大きく異なり、驚くべき変革をもたらす可能性があります。

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