香港ステーブルコイン規制が実施：資本市場が冷え込み、初回ライセンスは2026年まで延期される可能性

8月1日、香港の《ステーブルコイン条例》が正式に施行され、香港がステーブルコイン発行者のライセンス制度を確立したことを示しています。しかし、市場はこれに対して冷淡に反応し、関連する株は一斉に下落しました。

データによると、その日の香港株式市場のステーブルコイン関連株は一般的に下落し、その中のいくつかの株は10％を超える下落幅を示しました。A株市場でも、関連する概念株はさまざまな程度で下落しました。以前の《ステーブルコイン条例草案》が通過したときの熱気とは対照的に、香港金融管理局の公式ウェブサイトは条例が施行された日の関連情報を何も発表しませんでした。

実際、香港金融管理局は以前から慎重な信号を出していました。7月29日、金融管理局はステーブルコイン発行者ライセンス制度の文書を発表し、技術ブリーフィングで、初の香港ステーブルコイン発行者ライセンスが2026年初頭に発行される予定であると述べました。この時期は市場の以前の予想よりもずっと遅れています。

金融管理局はマネーロンダリングリスクへの懸念を強調し、初期の香港におけるコンプライアンスステーブルコインの保有者の身分は確認されるべきであると明言しました。これはある程度、実名制の実施を意味します。さらに、金融管理局の官僚は何度も、最初に発行されるライセンスは一桁の数になると予想していると述べました。

専門家によると、規制基準は市場の予想よりも厳しく、ライセンス発行のタイミングが遅れ、発行されるライセンスの数が少ないため、ステーブルコイン関連株の調整が生じているという。別の専門家は、金融管理局の態度が、ライセンス発行の初期段階で安全性と安定性にさらに重点を置くことを示していると考えており、これは特定の市場が期待している人気の機関が最初のライセンスを取得できない可能性があることを意味するかもしれない。

期待されるペースでのライセンス発行には至らなかったものの、市場は初めてライセンスを取得した機関に対する関心を高く持ち続けています。いくつかの機関は、技術的な蓄積、適用シーン、または規制サンドボックスに入ったことなどの利点から、人気の候補と見なされています。しかし、規制の姿勢が明確になるにつれて、市場の期待も絶えず調整されています。

総じて、香港金融管理局の慎重な態度は、ステーブルコインの規制に対する真剣さを反映しています。これは短期的にはステーブルコインビジネスの拡大を制限するかもしれませんが、長期的にはこの「厳格な後に緩和する」という戦略が市場と発行機関の健全な発展により有利である可能性があります。