Proyek Web3 Menghadapi Tantangan Aturan Regulasi Baru di Singapura, Akan Kemana?
Baru-baru ini, Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara resmi merilis respons pengawasan akhir terhadap sistem "Penyedia Layanan Token Digital" (DTSP) di bawah "Undang-Undang Layanan Pembayaran", dan mengumumkan bahwa akan sepenuhnya diterapkan pada 30 Juni 2025, tanpa masa transisi. Kebijakan ini bukan lagi bersifat percobaan, melainkan secara jelas menyatakan: mereka yang tidak memiliki lisensi tidak diperbolehkan untuk terlibat dalam bisnis terkait Token, terlepas dari lokasi pelanggan atau apakah bisnis tersebut berbasis blockchain.
Secara superficial, ini adalah persyaratan lisensi baru untuk layanan token, tetapi sebenarnya merupakan restrukturisasi struktural dari logika operasi proyek Web3.
Dampak Mendalam dari Aturan Regulasi Baru
Peluncuran DTSP menandakan bahwa MAS sedang berusaha untuk melakukan rekonstruksi sistematis terhadap konsep luas "layanan token" dan menetapkan batasan dalam bentuk hukum. "Layanan token" tidak lagi terbatas pada penerbitan Token, tetapi mencakup berbagai tindakan yang mungkin terlibat oleh pihak proyek, termasuk penerbitan, promosi, perdagangan, transfer, kustodian, pencocokan OTC, bahkan menyediakan bantuan teknis atau operasional.
Perubahan kunci adalah bahwa MAS telah meninggalkan penggunaan lokasi pendaftaran atau penerapan di blockchain sebagai dasar penilaian kepatuhan, dan beralih fokus pada "di mana orang berada, di mana perilaku bisnis berlangsung". Ini berarti bahwa meskipun kontrak diterapkan di blockchain, sistem berada di cloud, dan pelanggan tersebar di seluruh dunia, selama tim berkantor di Singapura dan mendorong bisnis terkait Token, mereka dapat dianggap "beroperasi di Singapura".
MAS memiliki sikap "sangat hati-hati" terhadap penerbitan lisensi DTSP, yang hanya berlaku untuk sejumlah kecil pemohon. Ini bukan sekadar lelang lisensi, tetapi pemilihan aktif berdasarkan struktur tata kelola proyek. Struktur proyek Web3 yang kurang pemisahan peran, jalur pendanaan yang tidak jelas, dan pembagian tanggung jawab yang tidak jelas akan kehilangan ruang untuk bertahan hidup dalam pembersihan ini.
Dilema Migrasi Proyek
Menghadapi pengetatan regulasi di Singapura, banyak proyek memilih Hong Kong sebagai tujuan migrasi. Namun, regulasi di Hong Kong tidaklah longgar, melainkan merupakan sistem regulasi terstruktur yang berbeda:
Platform perdagangan harus beroperasi dengan lisensi, di bawah pengawasan otoritas pasar modal, dan diwajibkan untuk membangun mekanisme kepatuhan yang lengkap.
Penerbitan Token belum memiliki undang-undang khusus, tetapi mungkin akan diperketat di masa depan.
Proyek Web3 terutama berfokus pada platform perdagangan aset virtual dan bidang-bidang terbatas lainnya, sementara bentuk inovasi lainnya belum memiliki saluran regulasi khusus.
Hong Kong lebih cenderung menerima proyek yang memiliki struktur yang jelas, pengungkapan informasi yang memadai, dan dapat dikenali di bawah sistem lisensi yang ada. Ini lebih mirip dengan "sebagian keterbukaan di bawah panduan kepatuhan keuangan", daripada penerimaan umum terhadap semua bentuk inovasi.
Alternatif lain seperti Dubai, Portugal, dan Seychelles, baik tidak memiliki kerangka regulasi keuangan yang matang, atau jalur kepatuhan yang tidak jelas dan tidak berkelanjutan. Dalam jangka pendek bisa bertahan, tetapi sulit untuk membangun dasar legitimasi jangka menengah dan panjang.
Tren Regulasi dan Respons Proyek
Peraturan baru DTSP mewakili tren regulasi yang lebih luas: yurisdiksi tidak lagi menerima arsitektur Web3 yang "berbasis pendaftaran", tetapi mulai mendefinisikan tanggung jawab berdasarkan "di mana orang berada, di mana peristiwa terjadi."
Masalah inti yang perlu diselesaikan oleh tim proyek bukan lagi "kemana harus pindah", tetapi bagaimana membangun sistem peran dan kerangka tanggung jawab yang dapat diakses, dapat dimintai pertanggungjawaban, dan dapat beroperasi secara berkelanjutan. Ini menguji "kemampuan struktur" keseluruhan proyek Web3.
Bagi investor, dimensi penilaian juga perlu ditingkatkan. Selain memperhatikan proyek itu sendiri, juga perlu meninjau:
Apakah Token memiliki jalur dan dasar penerbitan yang sah?
Apakah struktur kendali jelas, apakah ada tumpang tindih tanggung jawab internal atau risiko perwakilan?
Apakah pendiri menghadapi risiko hukum yang berlebihan, apakah perannya perlu dipisahkan?
Apakah proyek memiliki mekanisme pembiayaan yang sesuai, penerbitan token, dan mekanisme keluar?
Regulasi sedang mendorong pasar Web3 memasuki tahap baru "pengelolaan identitas". Pihak proyek tidak lagi hanya bergantung pada "narasi", tetapi harus menyerahkan jawaban desain struktur; investor juga perlu bertanya "apakah kamu siap untuk penembusan regulasi?"
DTSP hanyalah awal, gelombang kepatuhan yang lebih besar sedang berkembang secara global. Proyek Web3 perlu meninjau kembali arsitektur mereka, meningkatkan kemampuan kepatuhan, agar dapat mencari perkembangan yang berkelanjutan di lingkungan regulasi yang baru.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
Layer2Observer
· 2jam yang lalu
Kerangka hukum memang sudah sempurna, sekarang tinggal melihat seberapa efektif pelaksanaannya.
Lihat AsliBalas0
PuzzledScholar
· 10jam yang lalu
dunia kripto lagi akan mengalami gempa besar
Lihat AsliBalas0
CoinBasedThinking
· 08-16 08:32
Tiba-tiba kebijakan baru datang.
Lihat AsliBalas0
LightningPacketLoss
· 08-16 08:32
Singapura begitu ketat, lebih baik langsung ke Dubai.
Apa yang harus dilakukan proyek Web3 di Singapura dengan pengawasan yang semakin ketat
Proyek Web3 Menghadapi Tantangan Aturan Regulasi Baru di Singapura, Akan Kemana?
Baru-baru ini, Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara resmi merilis respons pengawasan akhir terhadap sistem "Penyedia Layanan Token Digital" (DTSP) di bawah "Undang-Undang Layanan Pembayaran", dan mengumumkan bahwa akan sepenuhnya diterapkan pada 30 Juni 2025, tanpa masa transisi. Kebijakan ini bukan lagi bersifat percobaan, melainkan secara jelas menyatakan: mereka yang tidak memiliki lisensi tidak diperbolehkan untuk terlibat dalam bisnis terkait Token, terlepas dari lokasi pelanggan atau apakah bisnis tersebut berbasis blockchain.
Secara superficial, ini adalah persyaratan lisensi baru untuk layanan token, tetapi sebenarnya merupakan restrukturisasi struktural dari logika operasi proyek Web3.
Dampak Mendalam dari Aturan Regulasi Baru
Peluncuran DTSP menandakan bahwa MAS sedang berusaha untuk melakukan rekonstruksi sistematis terhadap konsep luas "layanan token" dan menetapkan batasan dalam bentuk hukum. "Layanan token" tidak lagi terbatas pada penerbitan Token, tetapi mencakup berbagai tindakan yang mungkin terlibat oleh pihak proyek, termasuk penerbitan, promosi, perdagangan, transfer, kustodian, pencocokan OTC, bahkan menyediakan bantuan teknis atau operasional.
Perubahan kunci adalah bahwa MAS telah meninggalkan penggunaan lokasi pendaftaran atau penerapan di blockchain sebagai dasar penilaian kepatuhan, dan beralih fokus pada "di mana orang berada, di mana perilaku bisnis berlangsung". Ini berarti bahwa meskipun kontrak diterapkan di blockchain, sistem berada di cloud, dan pelanggan tersebar di seluruh dunia, selama tim berkantor di Singapura dan mendorong bisnis terkait Token, mereka dapat dianggap "beroperasi di Singapura".
MAS memiliki sikap "sangat hati-hati" terhadap penerbitan lisensi DTSP, yang hanya berlaku untuk sejumlah kecil pemohon. Ini bukan sekadar lelang lisensi, tetapi pemilihan aktif berdasarkan struktur tata kelola proyek. Struktur proyek Web3 yang kurang pemisahan peran, jalur pendanaan yang tidak jelas, dan pembagian tanggung jawab yang tidak jelas akan kehilangan ruang untuk bertahan hidup dalam pembersihan ini.
Dilema Migrasi Proyek
Menghadapi pengetatan regulasi di Singapura, banyak proyek memilih Hong Kong sebagai tujuan migrasi. Namun, regulasi di Hong Kong tidaklah longgar, melainkan merupakan sistem regulasi terstruktur yang berbeda:
Hong Kong lebih cenderung menerima proyek yang memiliki struktur yang jelas, pengungkapan informasi yang memadai, dan dapat dikenali di bawah sistem lisensi yang ada. Ini lebih mirip dengan "sebagian keterbukaan di bawah panduan kepatuhan keuangan", daripada penerimaan umum terhadap semua bentuk inovasi.
Alternatif lain seperti Dubai, Portugal, dan Seychelles, baik tidak memiliki kerangka regulasi keuangan yang matang, atau jalur kepatuhan yang tidak jelas dan tidak berkelanjutan. Dalam jangka pendek bisa bertahan, tetapi sulit untuk membangun dasar legitimasi jangka menengah dan panjang.
Tren Regulasi dan Respons Proyek
Peraturan baru DTSP mewakili tren regulasi yang lebih luas: yurisdiksi tidak lagi menerima arsitektur Web3 yang "berbasis pendaftaran", tetapi mulai mendefinisikan tanggung jawab berdasarkan "di mana orang berada, di mana peristiwa terjadi."
Masalah inti yang perlu diselesaikan oleh tim proyek bukan lagi "kemana harus pindah", tetapi bagaimana membangun sistem peran dan kerangka tanggung jawab yang dapat diakses, dapat dimintai pertanggungjawaban, dan dapat beroperasi secara berkelanjutan. Ini menguji "kemampuan struktur" keseluruhan proyek Web3.
Bagi investor, dimensi penilaian juga perlu ditingkatkan. Selain memperhatikan proyek itu sendiri, juga perlu meninjau:
Regulasi sedang mendorong pasar Web3 memasuki tahap baru "pengelolaan identitas". Pihak proyek tidak lagi hanya bergantung pada "narasi", tetapi harus menyerahkan jawaban desain struktur; investor juga perlu bertanya "apakah kamu siap untuk penembusan regulasi?"
DTSP hanyalah awal, gelombang kepatuhan yang lebih besar sedang berkembang secara global. Proyek Web3 perlu meninjau kembali arsitektur mereka, meningkatkan kemampuan kepatuhan, agar dapat mencari perkembangan yang berkelanjutan di lingkungan regulasi yang baru.