Analisis Kedalaman Mekanisme Halving Bitcoin dan Dampaknya bagi Investor
I. Pendahuluan
Bitcoin sebagai cryptocurrency pertama dan paling terkenal, telah menjadi perhatian sejak diperkenalkan pada tahun 2009. Ciri inti dari Bitcoin adalah desentralisasi, yang tidak bergantung pada lembaga pusat manapun, tetapi mencatat semua transaksi melalui blockchain yang merupakan buku besar publik. Desain ini tidak hanya memastikan transparansi sistem, tetapi juga meningkatkan keamanan, karena mengubah informasi yang telah tercatat memerlukan persetujuan dari sebagian besar kekuatan komputasi jaringan. Sifat global Bitcoin menjadikannya tidak terpengaruh langsung oleh kebijakan negara tertentu, sehingga menjadi mata uang internasional yang unik.
Halving Bitcoin mengacu pada peristiwa pengurangan hadiah Bitcoin yang dihasilkan dalam jaringan setiap empat tahun sekali. Ini adalah aturan yang sudah ditetapkan dalam protokol Bitcoin, yang bertujuan untuk mengendalikan pasokan dan meniru kelangkaan emas. Setiap kali 210.000 blok dihasilkan, jumlah Bitcoin baru yang diterima oleh penambang akan berkurang setengah. Dari awalnya hadiah 50 Bitcoin per blok, kini menjadi 3,125 Bitcoin pada tahun 2024. Pengurangan pasokan yang bersifat siklis ini, secara teoritis, akan meningkatkan harga jika permintaan tetap stabil, sehingga memiliki dampak signifikan pada pasar.
Dua, Analisis Mekanisme Halving Bitcoin
Halving Bitcoin mengacu pada pengurangan setengah dari hadiah Bitcoin yang dihasilkan untuk setiap blok baru yang dibuat dalam jaringan, setiap 210.000 blok, sekitar setiap empat tahun sekali. Ini adalah bagian inti dari algoritma Bitcoin yang bertujuan untuk mengontrol inflasi dan meniru laju penambangan sumber daya langka yang semakin lambat. Sejak jaringan beroperasi pada tahun 2009, hadiah untuk setiap blok dimulai dari 50 Bitcoin hingga sekarang menjadi 3,125 Bitcoin pada tahun 2024. Setiap kali halving terjadi, hadiah penambangan berkurang 50%, yang secara langsung mempengaruhi pendapatan penambang dan seluruh ekonomi Bitcoin.
Dalam jaringan Bitcoin, penambang memainkan peran kunci dalam menjaga keamanan blockchain dan memproses transaksi. Setiap kali halving terjadi, hadiah untuk penambang berkurang, banyak tambang yang tidak efisien mungkin terpaksa keluar dari pasar karena penurunan keuntungan. Untuk menghadapi halving, penambang biasanya mencari peralatan penambangan yang lebih efisien dan pasokan listrik yang lebih murah untuk mempertahankan daya saing dan profitabilitas.
Peristiwa halving biasanya menyebabkan penilaian ulang yang signifikan antara biaya penambangan dan nilai pasar. Profitabilitas pertambangan terkena dampak langsung karena pengurangan hadiah berarti bahwa dengan harga Bitcoin yang tidak meningkat, upaya penambangan yang sama akan menghasilkan pendapatan yang lebih sedikit. Ini mendorong perusahaan pertambangan untuk mengevaluasi efisiensi operasi, berinvestasi dalam teknologi yang lebih canggih, atau mencari solusi energi yang efisien biaya di seluruh dunia.
Untuk menghadapi tantangan yang ditimbulkan oleh halving, para penambang biasanya menerapkan berbagai strategi, termasuk meningkatkan perangkat keras, mengoptimalkan algoritma penambangan, dan pindah ke daerah dengan biaya listrik yang lebih murah. Misalnya, banyak penambang bermigrasi dari China ke Asia Tengah, Eropa Utara, bahkan Amerika Utara untuk memanfaatkan biaya energi lokal yang lebih rendah dan lingkungan kebijakan yang lebih stabil.
Tiga, Pengaruh Halving terhadap Pasokan Bitcoin
Halving secara langsung mempengaruhi kecepatan pasokan baru Bitcoin, dalam jangka panjang, pengurangan pasokan ini dapat mendorong harga naik jika permintaan stabil. Peristiwa halving mempengaruhi model ekonomi Bitcoin dengan cara ini, menjadikannya lebih mirip dengan "emas digital".
Dalam sejarah, kinerja harga Bitcoin setelah halving adalah sebagai berikut:
Halving 2012: Harga naik dari 12 dolar menjadi 1.300 dolar, kenaikan lebih dari 100 kali lipat, memakan waktu 357 hari.
Halving 2016: Harga naik dari 650 dolar menjadi 18.000 dolar, meningkat lebih dari 27 kali lipat, dalam waktu 511 hari.
Halving 2020: Harga naik dari 9.000 dolar AS menjadi 69.000 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 7 kali lipat, dalam waktu 546 hari.
Fluktuasi jangka pendek: Setelah tiga halving terakhir, harga Bitcoin mengalami volatilitas dalam sebulan setelah halving, tetapi kemudian naik secara signifikan dalam setahun berikutnya. Ini menunjukkan bahwa pasar membutuhkan waktu untuk mencerna dampak halving, tetapi pada akhirnya akan merespons pengurangan pasokan.
Kenaikan jangka panjang: Meskipun mungkin berfluktuasi dalam jangka pendek, data historis menunjukkan bahwa Bitcoin mengalami kenaikan signifikan dalam jangka panjang setelah Halving. Ini karena mekanisme Halving terus mengurangi jumlah pasokan, sementara total pasokan hanya 21 juta, menjadikan Bitcoin sebagai aset yang langka.
Tekanan jual dari penambang: Penambang mungkin akan menjual Bitcoin setelah halving, yang dapat menyebabkan tekanan harga jangka pendek. Namun, perlu dipertimbangkan bahwa perilaku jual penambang sering kali dipengaruhi oleh permintaan pasar. Jika permintaan kuat, penjualan oleh penambang mungkin dapat diserap, dan tidak akan memberikan dampak signifikan pada harga.
Pada Januari 2024, ETF spot Bitcoin pertama kali terdaftar di AS, menandakan pengakuan pasar keuangan tradisional terhadap aset digital. Ini akan lebih mendorong investor institusi untuk memasuki pasar cryptocurrency, meningkatkan likuiditas Bitcoin dan kedalaman pasar, sehingga memberikan dampak positif pada harga.
Empat, Keuntungan Bitcoin sebagai Aset Investasi
Bitcoin sering disebut sebagai "emas digital", memiliki karakteristik non-pemerintah dan kelangkaan yang mirip dengan emas, tetapi menunjukkan keunggulan yang berbeda dari aset tradisional dalam beberapa aspek. Pertama, sifat global dan kemudahan perdagangan Bitcoin memberikan keuntungan yang melampaui batas geografis, dibandingkan dengan emas, penyimpanan dan transfer Bitcoin lebih mudah dan biaya rendah. Kedua, dibandingkan dengan pasar saham, pasar Bitcoin hampir beroperasi sepanjang waktu, memberikan likuiditas yang lebih tinggi dan fleksibilitas perdagangan. Selain itu, harga Bitcoin tidak terpengaruh langsung oleh kinerja perusahaan atau kebijakan ekonomi, yang memberikan alat lindung nilai potensial bagi investor, di mana dalam ketidakpastian ekonomi global yang meningkat, Bitcoin mungkin menunjukkan karakteristik yang tidak sejalan dengan pasar tradisional.
Dalam beberapa tahun terakhir, penerimaan pasar Bitcoin telah meningkat secara signifikan, semakin banyak lembaga keuangan dan perusahaan teknologi mulai mendukung perdagangan Bitcoin atau menerima pembayaran Bitcoin. Masuknya raksasa pembayaran internasional seperti PayPal dan Square, telah membuat Bitcoin semakin menjadi arus utama, menyediakan cara yang nyaman bagi investor biasa untuk berinvestasi dan menggunakan. Dengan perkembangan teknologi blockchain dan lingkungan regulasi mata uang digital yang semakin baik, potensi pertumbuhan jangka panjang Bitcoin dipandang positif oleh banyak orang. Sebagai mata uang tanpa batas, peran potensial Bitcoin dalam ekonomi global sedang berkembang, dan potensi pertumbuhannya diakui oleh banyak investor.
Hingga 6 April 2024, sejumlah ETF dan perusahaan publik terkemuka memiliki sejumlah besar Bitcoin, mencerminkan penerimaan pasar terhadap Bitcoin dan optimisme terhadap potensi pertumbuhannya. Volume kepemilikan ETF Bitcoin spot oleh lembaga manajemen aset besar seperti Grayscale, BlackRock, dan Fidelity mencapai puluhan ribu unit, dengan total nilai aset yang dikelola melebihi 50 miliar USD. Ini tidak hanya menunjukkan sikap positif investor institusi terhadap investasi Bitcoin, tetapi juga mengisyaratkan bahwa Bitcoin sebagai kelas aset yang muncul semakin diakui oleh semakin banyak peserta pasar keuangan tradisional.
Sementara itu, perusahaan publik seperti MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, dan Marathon Digital Holdings juga memegang sejumlah besar Bitcoin, total lebih dari 250.000, dengan nilai lebih dari 17 miliar dolar AS. Perusahaan teknologi multinasional seperti Tesla turut berpartisipasi, yang semakin menunjukkan pengakuan dan harapan dari sektor bisnis utama terhadap nilai masa depan Bitcoin.
Secara keseluruhan, baik di industri manajemen aset maupun di perusahaan-perusahaan terdaftar besar, kepemilikan Bitcoin dalam skala besar menyoroti kepercayaan mendalam pasar terhadapnya, serta potensi pentingnya Bitcoin sebagai alat investasi dan penyimpan nilai dalam alokasi aset global. Tren ini mengisyaratkan peningkatan kedewasaan pasar cryptocurrency dan penerimaan pasar yang lebih luas di masa depan.
Lima, Prospek Masa Depan dan Peluang Investasi
Mengintegrasikan Bitcoin ke dalam portofolio investasi tradisional dapat memberikan manfaat diversifikasi yang signifikan. Karena Bitcoin memiliki korelasi yang rendah dengan aset keuangan tradisional, ia menyediakan sarana diversifikasi risiko untuk portofolio tersebut. Dalam kondisi ekonomi global yang tidak stabil atau lingkungan inflasi, Bitcoin bahkan menunjukkan karakteristik aset safe haven. Dengan menganalisis kinerja Bitcoin dalam berbagai kondisi pasar, investor dapat lebih memahami bagaimana memanfaatkan aset digital ini untuk mengoptimalkan rasio risiko dan imbal hasil portofolio.
Karakteristik rendahnya korelasi antara Bitcoin dan aset tradisional, selain mempertahankan korelasi yang tinggi dengan Ethereum, umumnya memiliki korelasi yang tidak tinggi dengan aset mainstream seperti Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, dan Indeks Hang Seng. Rendahnya korelasi ini menunjukkan keunggulan Bitcoin sebagai alat diversifikasi dalam portofolio aset, membantu mengurangi risiko sistemik portofolio. Terutama saat pasar tradisional bergejolak atau menghadapi tekanan penurunan, karakteristik ini dari Bitcoin dapat memberikan perlindungan tertentu bagi investor, sehingga mengurangi volatilitas portofolio keseluruhan. Oleh karena itu, penambahan Bitcoin dapat dianggap sebagai alokasi strategis yang bertujuan untuk meningkatkan rasio imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko dari portofolio.
Selama sepuluh tahun terakhir, perbandingan antara tingkat pengembalian kumulatif terstandarisasi dari portofolio tradisional 60/40 (60% saham, 40% obligasi) dan portofolio dengan proporsi berbeda dari alokasi Bitcoin menunjukkan bahwa seiring dengan peningkatan proporsi Bitcoin, volatilitas pengembalian portofolio juga meningkat. Selama periode kenaikan harga Bitcoin, portofolio yang mengandung alokasi Bitcoin menunjukkan pengembalian yang secara signifikan lebih tinggi dibandingkan dengan portofolio tradisional 60/40. Terutama setelah tahun 2020, dengan kenaikan harga Bitcoin yang signifikan, portofolio yang mengandung Bitcoin menunjukkan dorongan pertumbuhan yang lebih kuat.
Namun, hal ini juga disertai dengan volatilitas yang lebih tinggi, terutama selama puncak dan penurunan harga Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa meskipun memasukkan Bitcoin ke dalam portofolio dapat meningkatkan pengembalian, tetapi juga akan meningkatkan tingkat risiko portofolio.
Perbandingan rasio Sharpe 12 bulan yang bergulir antara Bitcoin dan berbagai aset menunjukkan bahwa rasio Sharpe Bitcoin jauh lebih tinggi daripada aset lainnya pada periode tertentu, yang menunjukkan bahwa imbal hasil berlebih yang dihasilkan per unit risiko adalah yang terbesar. Terutama selama periode 2017 dan 2021, rasio Sharpe Bitcoin mengalami lonjakan, mencerminkan proporsi yang sangat baik antara imbal hasil investasi dan risiko selama periode tersebut. Namun, rasio Sharpe Bitcoin menunjukkan volatilitas yang sangat besar, sejalan dengan fluktuasi harga yang tajam.
Sebaliknya, meskipun rasio Sharpe dari indeks saham tradisional seperti S&P 500 dan Nasdaq lebih rendah, volatilitasnya lebih kecil, mencerminkan kinerja pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih stabil.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
failed_dev_successful_ape
· 08-17 07:32
Saya sudah mulai Penimbunan Koin.
Lihat AsliBalas0
MetaLord420
· 08-16 07:36
Tidak sabar menunggu Halving kali ini!
Lihat AsliBalas0
GateUser-cff9c776
· 08-16 07:32
Sudah tiba saatnya untuk memanen suckers, floor price ayo ayo ayo
Lihat AsliBalas0
PessimisticOracle
· 08-16 07:30
dunia kripto老suckers了 play people for suckers再割
Lihat AsliBalas0
FortuneTeller42
· 08-16 07:24
Ini benar-benar akan menyesal seumur hidup jika tidak masukkan posisi lagi.
Pengaruh Halving Bitcoin terhadap Investor: Analisis Pasokan, Harga, dan Optimasi Portofolio
Analisis Kedalaman Mekanisme Halving Bitcoin dan Dampaknya bagi Investor
I. Pendahuluan
Bitcoin sebagai cryptocurrency pertama dan paling terkenal, telah menjadi perhatian sejak diperkenalkan pada tahun 2009. Ciri inti dari Bitcoin adalah desentralisasi, yang tidak bergantung pada lembaga pusat manapun, tetapi mencatat semua transaksi melalui blockchain yang merupakan buku besar publik. Desain ini tidak hanya memastikan transparansi sistem, tetapi juga meningkatkan keamanan, karena mengubah informasi yang telah tercatat memerlukan persetujuan dari sebagian besar kekuatan komputasi jaringan. Sifat global Bitcoin menjadikannya tidak terpengaruh langsung oleh kebijakan negara tertentu, sehingga menjadi mata uang internasional yang unik.
Halving Bitcoin mengacu pada peristiwa pengurangan hadiah Bitcoin yang dihasilkan dalam jaringan setiap empat tahun sekali. Ini adalah aturan yang sudah ditetapkan dalam protokol Bitcoin, yang bertujuan untuk mengendalikan pasokan dan meniru kelangkaan emas. Setiap kali 210.000 blok dihasilkan, jumlah Bitcoin baru yang diterima oleh penambang akan berkurang setengah. Dari awalnya hadiah 50 Bitcoin per blok, kini menjadi 3,125 Bitcoin pada tahun 2024. Pengurangan pasokan yang bersifat siklis ini, secara teoritis, akan meningkatkan harga jika permintaan tetap stabil, sehingga memiliki dampak signifikan pada pasar.
Dua, Analisis Mekanisme Halving Bitcoin
Halving Bitcoin mengacu pada pengurangan setengah dari hadiah Bitcoin yang dihasilkan untuk setiap blok baru yang dibuat dalam jaringan, setiap 210.000 blok, sekitar setiap empat tahun sekali. Ini adalah bagian inti dari algoritma Bitcoin yang bertujuan untuk mengontrol inflasi dan meniru laju penambangan sumber daya langka yang semakin lambat. Sejak jaringan beroperasi pada tahun 2009, hadiah untuk setiap blok dimulai dari 50 Bitcoin hingga sekarang menjadi 3,125 Bitcoin pada tahun 2024. Setiap kali halving terjadi, hadiah penambangan berkurang 50%, yang secara langsung mempengaruhi pendapatan penambang dan seluruh ekonomi Bitcoin.
Dalam jaringan Bitcoin, penambang memainkan peran kunci dalam menjaga keamanan blockchain dan memproses transaksi. Setiap kali halving terjadi, hadiah untuk penambang berkurang, banyak tambang yang tidak efisien mungkin terpaksa keluar dari pasar karena penurunan keuntungan. Untuk menghadapi halving, penambang biasanya mencari peralatan penambangan yang lebih efisien dan pasokan listrik yang lebih murah untuk mempertahankan daya saing dan profitabilitas.
Peristiwa halving biasanya menyebabkan penilaian ulang yang signifikan antara biaya penambangan dan nilai pasar. Profitabilitas pertambangan terkena dampak langsung karena pengurangan hadiah berarti bahwa dengan harga Bitcoin yang tidak meningkat, upaya penambangan yang sama akan menghasilkan pendapatan yang lebih sedikit. Ini mendorong perusahaan pertambangan untuk mengevaluasi efisiensi operasi, berinvestasi dalam teknologi yang lebih canggih, atau mencari solusi energi yang efisien biaya di seluruh dunia.
Untuk menghadapi tantangan yang ditimbulkan oleh halving, para penambang biasanya menerapkan berbagai strategi, termasuk meningkatkan perangkat keras, mengoptimalkan algoritma penambangan, dan pindah ke daerah dengan biaya listrik yang lebih murah. Misalnya, banyak penambang bermigrasi dari China ke Asia Tengah, Eropa Utara, bahkan Amerika Utara untuk memanfaatkan biaya energi lokal yang lebih rendah dan lingkungan kebijakan yang lebih stabil.
Tiga, Pengaruh Halving terhadap Pasokan Bitcoin
Halving secara langsung mempengaruhi kecepatan pasokan baru Bitcoin, dalam jangka panjang, pengurangan pasokan ini dapat mendorong harga naik jika permintaan stabil. Peristiwa halving mempengaruhi model ekonomi Bitcoin dengan cara ini, menjadikannya lebih mirip dengan "emas digital".
Dalam sejarah, kinerja harga Bitcoin setelah halving adalah sebagai berikut:
Fluktuasi jangka pendek: Setelah tiga halving terakhir, harga Bitcoin mengalami volatilitas dalam sebulan setelah halving, tetapi kemudian naik secara signifikan dalam setahun berikutnya. Ini menunjukkan bahwa pasar membutuhkan waktu untuk mencerna dampak halving, tetapi pada akhirnya akan merespons pengurangan pasokan.
Kenaikan jangka panjang: Meskipun mungkin berfluktuasi dalam jangka pendek, data historis menunjukkan bahwa Bitcoin mengalami kenaikan signifikan dalam jangka panjang setelah Halving. Ini karena mekanisme Halving terus mengurangi jumlah pasokan, sementara total pasokan hanya 21 juta, menjadikan Bitcoin sebagai aset yang langka.
Tekanan jual dari penambang: Penambang mungkin akan menjual Bitcoin setelah halving, yang dapat menyebabkan tekanan harga jangka pendek. Namun, perlu dipertimbangkan bahwa perilaku jual penambang sering kali dipengaruhi oleh permintaan pasar. Jika permintaan kuat, penjualan oleh penambang mungkin dapat diserap, dan tidak akan memberikan dampak signifikan pada harga.
Pada Januari 2024, ETF spot Bitcoin pertama kali terdaftar di AS, menandakan pengakuan pasar keuangan tradisional terhadap aset digital. Ini akan lebih mendorong investor institusi untuk memasuki pasar cryptocurrency, meningkatkan likuiditas Bitcoin dan kedalaman pasar, sehingga memberikan dampak positif pada harga.
Empat, Keuntungan Bitcoin sebagai Aset Investasi
Bitcoin sering disebut sebagai "emas digital", memiliki karakteristik non-pemerintah dan kelangkaan yang mirip dengan emas, tetapi menunjukkan keunggulan yang berbeda dari aset tradisional dalam beberapa aspek. Pertama, sifat global dan kemudahan perdagangan Bitcoin memberikan keuntungan yang melampaui batas geografis, dibandingkan dengan emas, penyimpanan dan transfer Bitcoin lebih mudah dan biaya rendah. Kedua, dibandingkan dengan pasar saham, pasar Bitcoin hampir beroperasi sepanjang waktu, memberikan likuiditas yang lebih tinggi dan fleksibilitas perdagangan. Selain itu, harga Bitcoin tidak terpengaruh langsung oleh kinerja perusahaan atau kebijakan ekonomi, yang memberikan alat lindung nilai potensial bagi investor, di mana dalam ketidakpastian ekonomi global yang meningkat, Bitcoin mungkin menunjukkan karakteristik yang tidak sejalan dengan pasar tradisional.
Dalam beberapa tahun terakhir, penerimaan pasar Bitcoin telah meningkat secara signifikan, semakin banyak lembaga keuangan dan perusahaan teknologi mulai mendukung perdagangan Bitcoin atau menerima pembayaran Bitcoin. Masuknya raksasa pembayaran internasional seperti PayPal dan Square, telah membuat Bitcoin semakin menjadi arus utama, menyediakan cara yang nyaman bagi investor biasa untuk berinvestasi dan menggunakan. Dengan perkembangan teknologi blockchain dan lingkungan regulasi mata uang digital yang semakin baik, potensi pertumbuhan jangka panjang Bitcoin dipandang positif oleh banyak orang. Sebagai mata uang tanpa batas, peran potensial Bitcoin dalam ekonomi global sedang berkembang, dan potensi pertumbuhannya diakui oleh banyak investor.
Hingga 6 April 2024, sejumlah ETF dan perusahaan publik terkemuka memiliki sejumlah besar Bitcoin, mencerminkan penerimaan pasar terhadap Bitcoin dan optimisme terhadap potensi pertumbuhannya. Volume kepemilikan ETF Bitcoin spot oleh lembaga manajemen aset besar seperti Grayscale, BlackRock, dan Fidelity mencapai puluhan ribu unit, dengan total nilai aset yang dikelola melebihi 50 miliar USD. Ini tidak hanya menunjukkan sikap positif investor institusi terhadap investasi Bitcoin, tetapi juga mengisyaratkan bahwa Bitcoin sebagai kelas aset yang muncul semakin diakui oleh semakin banyak peserta pasar keuangan tradisional.
Sementara itu, perusahaan publik seperti MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, dan Marathon Digital Holdings juga memegang sejumlah besar Bitcoin, total lebih dari 250.000, dengan nilai lebih dari 17 miliar dolar AS. Perusahaan teknologi multinasional seperti Tesla turut berpartisipasi, yang semakin menunjukkan pengakuan dan harapan dari sektor bisnis utama terhadap nilai masa depan Bitcoin.
Secara keseluruhan, baik di industri manajemen aset maupun di perusahaan-perusahaan terdaftar besar, kepemilikan Bitcoin dalam skala besar menyoroti kepercayaan mendalam pasar terhadapnya, serta potensi pentingnya Bitcoin sebagai alat investasi dan penyimpan nilai dalam alokasi aset global. Tren ini mengisyaratkan peningkatan kedewasaan pasar cryptocurrency dan penerimaan pasar yang lebih luas di masa depan.
Lima, Prospek Masa Depan dan Peluang Investasi
Mengintegrasikan Bitcoin ke dalam portofolio investasi tradisional dapat memberikan manfaat diversifikasi yang signifikan. Karena Bitcoin memiliki korelasi yang rendah dengan aset keuangan tradisional, ia menyediakan sarana diversifikasi risiko untuk portofolio tersebut. Dalam kondisi ekonomi global yang tidak stabil atau lingkungan inflasi, Bitcoin bahkan menunjukkan karakteristik aset safe haven. Dengan menganalisis kinerja Bitcoin dalam berbagai kondisi pasar, investor dapat lebih memahami bagaimana memanfaatkan aset digital ini untuk mengoptimalkan rasio risiko dan imbal hasil portofolio.
Karakteristik rendahnya korelasi antara Bitcoin dan aset tradisional, selain mempertahankan korelasi yang tinggi dengan Ethereum, umumnya memiliki korelasi yang tidak tinggi dengan aset mainstream seperti Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, dan Indeks Hang Seng. Rendahnya korelasi ini menunjukkan keunggulan Bitcoin sebagai alat diversifikasi dalam portofolio aset, membantu mengurangi risiko sistemik portofolio. Terutama saat pasar tradisional bergejolak atau menghadapi tekanan penurunan, karakteristik ini dari Bitcoin dapat memberikan perlindungan tertentu bagi investor, sehingga mengurangi volatilitas portofolio keseluruhan. Oleh karena itu, penambahan Bitcoin dapat dianggap sebagai alokasi strategis yang bertujuan untuk meningkatkan rasio imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko dari portofolio.
Selama sepuluh tahun terakhir, perbandingan antara tingkat pengembalian kumulatif terstandarisasi dari portofolio tradisional 60/40 (60% saham, 40% obligasi) dan portofolio dengan proporsi berbeda dari alokasi Bitcoin menunjukkan bahwa seiring dengan peningkatan proporsi Bitcoin, volatilitas pengembalian portofolio juga meningkat. Selama periode kenaikan harga Bitcoin, portofolio yang mengandung alokasi Bitcoin menunjukkan pengembalian yang secara signifikan lebih tinggi dibandingkan dengan portofolio tradisional 60/40. Terutama setelah tahun 2020, dengan kenaikan harga Bitcoin yang signifikan, portofolio yang mengandung Bitcoin menunjukkan dorongan pertumbuhan yang lebih kuat.
Namun, hal ini juga disertai dengan volatilitas yang lebih tinggi, terutama selama puncak dan penurunan harga Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa meskipun memasukkan Bitcoin ke dalam portofolio dapat meningkatkan pengembalian, tetapi juga akan meningkatkan tingkat risiko portofolio.
Perbandingan rasio Sharpe 12 bulan yang bergulir antara Bitcoin dan berbagai aset menunjukkan bahwa rasio Sharpe Bitcoin jauh lebih tinggi daripada aset lainnya pada periode tertentu, yang menunjukkan bahwa imbal hasil berlebih yang dihasilkan per unit risiko adalah yang terbesar. Terutama selama periode 2017 dan 2021, rasio Sharpe Bitcoin mengalami lonjakan, mencerminkan proporsi yang sangat baik antara imbal hasil investasi dan risiko selama periode tersebut. Namun, rasio Sharpe Bitcoin menunjukkan volatilitas yang sangat besar, sejalan dengan fluktuasi harga yang tajam.
Sebaliknya, meskipun rasio Sharpe dari indeks saham tradisional seperti S&P 500 dan Nasdaq lebih rendah, volatilitasnya lebih kecil, mencerminkan kinerja pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih stabil.