"Otak manusia secara alami mahir bercerita. Ekonomi dibangun di atas dasar keputusan manusia." - Robert J. Shiller (ekonom Amerika, pemenang Hadiah Nobel di bidang ekonomi)
1. Narasi sebagai mesin pasar
Pada bulan Desember 2017, terjadi sesuatu yang aneh. Teman-teman yang sebelumnya tidak pernah memperhatikan pasar kripto tiba-tiba mulai bertanya bagaimana cara membeli Bitcoin. Mereka tidak memahami teknologi blockchain, dan mereka juga tidak pernah membaca whitepaper. Mereka hanya mendengar bahwa ada orang yang menghasilkan kekayaan yang mengubah hidup melalui Bitcoin.
Cerita sederhana ini sudah cukup untuk menarik minat mereka.
Dalam ekonomi naratif yang diajukan oleh pemenang Hadiah Nobel Robert J. Shiller, pasar kripto menyediakan tanah yang paling subur. Dalam bidang ini, kekuatan naratif yang dapat mempengaruhi perilaku pasar tidak kalah, bahkan melebihi, faktor makroekonomi tradisional seperti suku bunga atau PDB.
Investor ritel telah mengubah aturan permainan. Di bidang keuangan tradisional, modal biasanya mengalir melalui saluran terstruktur, seperti manajer dana, analis, dan laporan investor. Namun sekarang, modal mengalir melalui meme, posting viral, dan grup berkualitas tinggi. Narasi telah menjadi dasar baru, yang sangat terlihat di pasar kripto.
Ketika pasar memanas, narasi menjadi faktor kunci dalam alokasi modal. Bukan white paper, bukan neraca, melainkan keyakinan.
Inti dari pandangan ini adalah: volatilitas pasar kripto tidak tergantung pada teknologi, pertumbuhan pengguna, atau pendapatan (setidaknya tidak pada awalnya). Itu tergantung pada keyakinan, dan keyakinan dibangun di atas cerita yang menarik.
2. Bagaimana narasi berfungsi: virus yang membawa modal
Robert Shiller berpendapat bahwa penyebaran narasi ekonomi mirip dengan virus. Narasi yang paling kuat belum tentu benar, tetapi memiliki daya tarik. Mereka menyentuh emosi, rasa identitas, dan psikologi takut kehilangan. Dalam bidang pasar kripto, penyebaran ini bersifat instan, global, dan diperbesar melalui algoritma.
Sebuah narasi yang khas biasanya dimulai dengan konsep sederhana: Bitcoin adalah emas digital, Ethereum adalah komputer dunia, DeFi adalah sistem perbankan baru. Ide-ide ini sederhana, intuitif, dan secara emosional menarik. Begitu narasi seperti ini menjadi populer, ia mulai membentuk kembali nilai-nilai orang.
Siklus hidup sebuah narasi kripto yang kuat biasanya mengikuti jalur berikut:
Kelahiran narasi: Seseorang menerbitkan artikel blog, seorang pemimpin opini mengisyaratkan suatu tren, atau seorang pendiri yang karismatik menjelaskan suatu visi.
Narasi menyebar melalui platform media sosial, situs video, dan grup diskusi.
Seiring dengan meningkatnya pengaruh narasi, ia mengubah cara berpikir orang. Bahkan jika tidak ada perubahan di blockchain, aset terkait terasa lebih bernilai.
Arus modal masuk, mengejar narasi ini.
Orang sering membahas efek jaringan dalam konteks teknologi. Namun, narasi itu sendiri juga memiliki efek jaringan. Semakin orang percaya pada sebuah cerita, semakin nyata cerita itu: di tingkat sosial, ekonomi, dan akhirnya di tingkat keuangan.
Ada dua elemen kunci yang dapat membuat sebuah narasi lebih mengesankan:
Seorang tokoh perwakilan: seseorang yang dapat mewakili narasi ini. Misalnya, misteri Satoshi Nakamoto, kebijaksanaan Vitalik, atau kemampuan produk Anatoly. Orang-orang akan tertarik pada wajah-wajah ini.
Sebuah plot yang familiar: narasi hebat sering kali beresonansi dengan plot cerita yang dikenal orang. Misalnya, kebangkitan yang lemah, pemberontak, revolusi. Pasar kripto sangat sesuai dengan tema-tema ini. Ia menentang sistem keuangan tradisional dan mendukung kebebasan.
Pada akhirnya, dalam bidang enkripsi, narasi bukanlah lapisan tambahan di atas produk. Narasi adalah produk itu sendiri.
3. Studi Kasus: Narasi Menciptakan Pasar
Bitcoin: Emas Digital
Pada tahun 2020, Bitcoin itu sendiri tidak mengalami perubahan. Yang berubah adalah pandangan orang-orang terhadapnya. Narasi mainstream beralih dari "uang tunai peer-to-peer" menjadi "emas digital". Tiba-tiba, Bitcoin diposisikan sebagai alat untuk melawan inflasi, menjadi tempat berlindung di era pelonggaran moneter. Yang menarik minat investor institusi bukanlah teknologi Bitcoin, tetapi ide ini.
Legenda misterius Satoshi Nakamoto juga berperan. Pendiri yang menghilang ini membuat cerita menjadi lebih menarik. Ini bukan hanya kode, tetapi sebuah gerakan.
Ethereum: Komputer Dunia
Saat Ethereum diluncurkan, hampir tidak ada aplikasi terdesentralisasi yang tersedia. Namun, ide dasarnya—sebuah platform terdesentralisasi di mana siapa pun dapat membangun aplikasi yang tidak dapat dihentikan—sangat menarik. Ungkapan "kode adalah hukum" telah tertanam dalam pikiran banyak orang. Pasar membeli bukan berdasarkan penggunaan nyata, tetapi berdasarkan potensi.
Ethereum menjadi berharga, bukan karena keadaan saat ini, tetapi karena janji-janji yang dimilikinya.
Musim DeFi 2020
Selama musim panas DeFi, imbal hasilnya sangat tinggi. Namun, pendorong utama bukanlah suku bunga tahunan, melainkan narasi: keuangan tanpa izin, menjadi bank sendiri, dan bahasa keuangan yang tidak terbatas. Ide ini dengan cepat menyebar. Sebagian besar protokol hampir tidak memiliki pendapatan, pengguna sangat sedikit, dan ekonomi token juga memiliki kekurangan, tetapi itu tidak masalah. Narasi itu sendiri cukup untuk mengatasi kenyataan.
NFT sebagai kepemilikan budaya
Mengapa ada orang yang bersedia mengeluarkan jutaan dolar untuk membeli sebuah gambar digital? Karena NFT bukan tentang gambar itu sendiri, tetapi tentang identitas. Narasinya sederhana dan menggoda: kepemilikan digital akan mendefinisikan ulang seni, musik, dan status. Memiliki NFT terkenal bukan karena estetika, tetapi untuk menunjukkan identitas.
Narasi itu sendiri lebih penting daripada produk. Itulah alasan keberhasilannya.
Token AI tahun 2023-2024
Beberapa proyek yang kekurangan fitur produk dan memiliki pendapatan nol, hanya karena konsep "AI + enkripsi = masa depan" telah melonjak dengan pesat. Konsep AI yang sudah populer di keuangan tradisional kini juga menyebar ke bidang enkripsi dan membawa banyak modal spekulatif. Kegunaan tidaklah penting, narasi adalah kuncinya.
Token meme yang memiliki kata "agen" dalam namanya melonjak 10 kali lipat. Para pendiri secara bersamaan menambahkan "AI" dalam peta jalan mereka. Investor optimis terhadap potensi tersebut, meskipun saat ini hanya sebatas omong kosong.
4. Mengapa pasar kripto sangat mudah dipengaruhi oleh narasi
Pasar kripto kekurangan tolok ukur valuasi tradisional: tidak ada neraca, tidak ada rasio harga terhadap laba, dan tidak ada dokumen regulasi. Hal ini membuat bidang ini sangat rentan terhadap narasi daripada dasar fundamental.
Selain itu:
Ini adalah pasar yang didominasi oleh ritel dan berkembang pesat karena spekulasi.
Budaya meme yang menyebar dengan cepat melalui media sosial.
Likuiditas token dan dapat terdaftar tanpa izin.
Faktor-faktor ini menciptakan wadah yang sempurna untuk perilaku harga yang didorong oleh narasi. Di pasar lain, narasi hanyalah fenomena sampingan. Namun di bidang enkripsi, mereka adalah sumber daya.
Harga cryptocurrency tidak berdasarkan keadaan saat ini, tetapi berdasarkan kemungkinan masa depan.
5. Keuntungan: Narasi Perdagangan
Di pasar yang didorong oleh narasi, keunggulan berasal dari pengenalan awal.
Trader cerdas dan dana tidak hanya menganalisis grafik atau membaca kode. Mereka memperhatikan aspek sosial: siapa yang memposting informasi, seberapa padat meme, apakah ada interaksi emosional, dan apakah narasi telah beralih dari niche ke arus utama?
Berikut adalah beberapa narasi populer:
Blockchain modular: "ruang desain baru"
Sebuah blockchain publik menjadi Ethereum baru: "cepat, murah, dan bersih"
RWA:"Pendapatan dan kepatuhan yang seimbang"
Keuangan terdesentralisasi berbasis perantara: "Protokol AI yang berpikir untukmu"
Setiap narasi mengikuti siklus hidup yang sama:
Percikan: Ide ini muncul dalam diskusi skala kecil.
Menyebar: Orang-orang berpengaruh memperbesarnya.
Kegilaan: Setiap orang terlibat, token melambung.
Kekecewaan: produk tidak berhasil disampaikan, minat memudar.
Keluar atau berevolusi: narasi akan punah atau bertransformasi.
Waktu sangat penting. Jika Anda masuk di fase kedua dan keluar sebelum fase keempat, Anda sedang mengikuti arus. Jika melewatkan siklus, Anda hanya bisa menanggung "beban" narasi.
6. Bisakah kita berinvestasi dalam narasi?
Tentu saja. Sebenarnya, dalam investasi pasar kripto awal, narasi adalah salah satu kerangka yang masuk akal.
Robert Shiller mengemukakan pandangan yang meyakinkan: mengabaikan narasi berarti mengabaikan kekuatan makro. Dalam bidang pasar kripto, hal ini diperbesar. Narasi tidak hanya mencerminkan pasar, tetapi juga menciptakan pasar.
Seiring dengan cryptocurrency semakin mendekati keuangan tradisional, beberapa kebisingan mungkin akan berkurang. Namun, bidang ini akan selalu menarik spekulan, pemimpi, dan pembangun yang lebih menghargai visi daripada indikator.
Di bidang enkripsi, orang yang paling sukses tidak selalu merupakan insinyur yang paling luar biasa, tetapi mereka yang paling mahir dalam menafsirkan emosi pasar.
Jadi, penting untuk memperhatikan narasi dalam jangka panjang, memperhatikan dinamika komunitas, dan mengikuti tren terbaru. Narasi mungkin tidak dibentuk oleh kode, tetapi dituliskan.
Jika pasar kripto adalah sebuah narasi besar, mungkin trader yang paling luar biasa adalah mereka yang telah membaca beberapa bab sebelumnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ekonomi naratif: Menganalisis penggerak utama pasar kripto
Narasi: Penggerak Utama Pasar Kripto
"Otak manusia secara alami mahir bercerita. Ekonomi dibangun di atas dasar keputusan manusia." - Robert J. Shiller (ekonom Amerika, pemenang Hadiah Nobel di bidang ekonomi)
1. Narasi sebagai mesin pasar
Pada bulan Desember 2017, terjadi sesuatu yang aneh. Teman-teman yang sebelumnya tidak pernah memperhatikan pasar kripto tiba-tiba mulai bertanya bagaimana cara membeli Bitcoin. Mereka tidak memahami teknologi blockchain, dan mereka juga tidak pernah membaca whitepaper. Mereka hanya mendengar bahwa ada orang yang menghasilkan kekayaan yang mengubah hidup melalui Bitcoin.
Cerita sederhana ini sudah cukup untuk menarik minat mereka.
Dalam ekonomi naratif yang diajukan oleh pemenang Hadiah Nobel Robert J. Shiller, pasar kripto menyediakan tanah yang paling subur. Dalam bidang ini, kekuatan naratif yang dapat mempengaruhi perilaku pasar tidak kalah, bahkan melebihi, faktor makroekonomi tradisional seperti suku bunga atau PDB.
Investor ritel telah mengubah aturan permainan. Di bidang keuangan tradisional, modal biasanya mengalir melalui saluran terstruktur, seperti manajer dana, analis, dan laporan investor. Namun sekarang, modal mengalir melalui meme, posting viral, dan grup berkualitas tinggi. Narasi telah menjadi dasar baru, yang sangat terlihat di pasar kripto.
Ketika pasar memanas, narasi menjadi faktor kunci dalam alokasi modal. Bukan white paper, bukan neraca, melainkan keyakinan.
Inti dari pandangan ini adalah: volatilitas pasar kripto tidak tergantung pada teknologi, pertumbuhan pengguna, atau pendapatan (setidaknya tidak pada awalnya). Itu tergantung pada keyakinan, dan keyakinan dibangun di atas cerita yang menarik.
2. Bagaimana narasi berfungsi: virus yang membawa modal
Robert Shiller berpendapat bahwa penyebaran narasi ekonomi mirip dengan virus. Narasi yang paling kuat belum tentu benar, tetapi memiliki daya tarik. Mereka menyentuh emosi, rasa identitas, dan psikologi takut kehilangan. Dalam bidang pasar kripto, penyebaran ini bersifat instan, global, dan diperbesar melalui algoritma.
Sebuah narasi yang khas biasanya dimulai dengan konsep sederhana: Bitcoin adalah emas digital, Ethereum adalah komputer dunia, DeFi adalah sistem perbankan baru. Ide-ide ini sederhana, intuitif, dan secara emosional menarik. Begitu narasi seperti ini menjadi populer, ia mulai membentuk kembali nilai-nilai orang.
Siklus hidup sebuah narasi kripto yang kuat biasanya mengikuti jalur berikut:
Orang sering membahas efek jaringan dalam konteks teknologi. Namun, narasi itu sendiri juga memiliki efek jaringan. Semakin orang percaya pada sebuah cerita, semakin nyata cerita itu: di tingkat sosial, ekonomi, dan akhirnya di tingkat keuangan.
Ada dua elemen kunci yang dapat membuat sebuah narasi lebih mengesankan:
Pada akhirnya, dalam bidang enkripsi, narasi bukanlah lapisan tambahan di atas produk. Narasi adalah produk itu sendiri.
3. Studi Kasus: Narasi Menciptakan Pasar
Bitcoin: Emas Digital
Pada tahun 2020, Bitcoin itu sendiri tidak mengalami perubahan. Yang berubah adalah pandangan orang-orang terhadapnya. Narasi mainstream beralih dari "uang tunai peer-to-peer" menjadi "emas digital". Tiba-tiba, Bitcoin diposisikan sebagai alat untuk melawan inflasi, menjadi tempat berlindung di era pelonggaran moneter. Yang menarik minat investor institusi bukanlah teknologi Bitcoin, tetapi ide ini.
Legenda misterius Satoshi Nakamoto juga berperan. Pendiri yang menghilang ini membuat cerita menjadi lebih menarik. Ini bukan hanya kode, tetapi sebuah gerakan.
Ethereum: Komputer Dunia
Saat Ethereum diluncurkan, hampir tidak ada aplikasi terdesentralisasi yang tersedia. Namun, ide dasarnya—sebuah platform terdesentralisasi di mana siapa pun dapat membangun aplikasi yang tidak dapat dihentikan—sangat menarik. Ungkapan "kode adalah hukum" telah tertanam dalam pikiran banyak orang. Pasar membeli bukan berdasarkan penggunaan nyata, tetapi berdasarkan potensi.
Ethereum menjadi berharga, bukan karena keadaan saat ini, tetapi karena janji-janji yang dimilikinya.
Musim DeFi 2020
Selama musim panas DeFi, imbal hasilnya sangat tinggi. Namun, pendorong utama bukanlah suku bunga tahunan, melainkan narasi: keuangan tanpa izin, menjadi bank sendiri, dan bahasa keuangan yang tidak terbatas. Ide ini dengan cepat menyebar. Sebagian besar protokol hampir tidak memiliki pendapatan, pengguna sangat sedikit, dan ekonomi token juga memiliki kekurangan, tetapi itu tidak masalah. Narasi itu sendiri cukup untuk mengatasi kenyataan.
NFT sebagai kepemilikan budaya
Mengapa ada orang yang bersedia mengeluarkan jutaan dolar untuk membeli sebuah gambar digital? Karena NFT bukan tentang gambar itu sendiri, tetapi tentang identitas. Narasinya sederhana dan menggoda: kepemilikan digital akan mendefinisikan ulang seni, musik, dan status. Memiliki NFT terkenal bukan karena estetika, tetapi untuk menunjukkan identitas.
Narasi itu sendiri lebih penting daripada produk. Itulah alasan keberhasilannya.
Token AI tahun 2023-2024
Beberapa proyek yang kekurangan fitur produk dan memiliki pendapatan nol, hanya karena konsep "AI + enkripsi = masa depan" telah melonjak dengan pesat. Konsep AI yang sudah populer di keuangan tradisional kini juga menyebar ke bidang enkripsi dan membawa banyak modal spekulatif. Kegunaan tidaklah penting, narasi adalah kuncinya.
Token meme yang memiliki kata "agen" dalam namanya melonjak 10 kali lipat. Para pendiri secara bersamaan menambahkan "AI" dalam peta jalan mereka. Investor optimis terhadap potensi tersebut, meskipun saat ini hanya sebatas omong kosong.
4. Mengapa pasar kripto sangat mudah dipengaruhi oleh narasi
Pasar kripto kekurangan tolok ukur valuasi tradisional: tidak ada neraca, tidak ada rasio harga terhadap laba, dan tidak ada dokumen regulasi. Hal ini membuat bidang ini sangat rentan terhadap narasi daripada dasar fundamental.
Selain itu:
Faktor-faktor ini menciptakan wadah yang sempurna untuk perilaku harga yang didorong oleh narasi. Di pasar lain, narasi hanyalah fenomena sampingan. Namun di bidang enkripsi, mereka adalah sumber daya.
Harga cryptocurrency tidak berdasarkan keadaan saat ini, tetapi berdasarkan kemungkinan masa depan.
5. Keuntungan: Narasi Perdagangan
Di pasar yang didorong oleh narasi, keunggulan berasal dari pengenalan awal.
Trader cerdas dan dana tidak hanya menganalisis grafik atau membaca kode. Mereka memperhatikan aspek sosial: siapa yang memposting informasi, seberapa padat meme, apakah ada interaksi emosional, dan apakah narasi telah beralih dari niche ke arus utama?
Berikut adalah beberapa narasi populer:
Setiap narasi mengikuti siklus hidup yang sama:
Waktu sangat penting. Jika Anda masuk di fase kedua dan keluar sebelum fase keempat, Anda sedang mengikuti arus. Jika melewatkan siklus, Anda hanya bisa menanggung "beban" narasi.
6. Bisakah kita berinvestasi dalam narasi?
Tentu saja. Sebenarnya, dalam investasi pasar kripto awal, narasi adalah salah satu kerangka yang masuk akal.
Robert Shiller mengemukakan pandangan yang meyakinkan: mengabaikan narasi berarti mengabaikan kekuatan makro. Dalam bidang pasar kripto, hal ini diperbesar. Narasi tidak hanya mencerminkan pasar, tetapi juga menciptakan pasar.
Seiring dengan cryptocurrency semakin mendekati keuangan tradisional, beberapa kebisingan mungkin akan berkurang. Namun, bidang ini akan selalu menarik spekulan, pemimpi, dan pembangun yang lebih menghargai visi daripada indikator.
Di bidang enkripsi, orang yang paling sukses tidak selalu merupakan insinyur yang paling luar biasa, tetapi mereka yang paling mahir dalam menafsirkan emosi pasar.
Jadi, penting untuk memperhatikan narasi dalam jangka panjang, memperhatikan dinamika komunitas, dan mengikuti tren terbaru. Narasi mungkin tidak dibentuk oleh kode, tetapi dituliskan.
Jika pasar kripto adalah sebuah narasi besar, mungkin trader yang paling luar biasa adalah mereka yang telah membaca beberapa bab sebelumnya.