Laporan Pengembangan Industri Stablecoin Global 2025: Stablecoin USD Mendominasi Pasar, USDC Naik Pesat

Tahun 2025 menandai tonggak penting dalam perkembangan stablecoin. Pada tahun ini, stablecoin mencetak rekor baru dalam skala pasar dan tingkat aktivitas perdagangan, sementara kebijakan regulasi dan perhatian modal juga semakin meningkat. Sebagai alat "tempat berlindung" di dalam pasar kripto, stablecoin secara bertahap memperluas ke infrastruktur pembayaran global, perdagangan lintas batas, keuangan terdesentralisasi, dan bahkan mempengaruhi bidang kredit kedaulatan.

Menurut Laporan Perkembangan Industri Stablecoin Global 2025 yang baru diterbitkan, stablecoin telah menjadi salah satu infrastruktur kunci yang menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia kripto, dan sedang membentuk kembali pola operasional keuangan global. Laporan ini menganalisis industri stablecoin secara komprehensif dari enam dimensi: perjalanan pengembangan, struktur pasar, skenario aplikasi, regulasi global, potensi perkembangan, dan risiko potensial.

Stablecoin USD mendominasi

Laporan menunjukkan bahwa stablecoin dolar AS memiliki dominasi mutlak di pasar global, dengan total penerbitan mencapai 256,4 miliar USD. Sebagai perbandingan, stablecoin fiat dari negara lain masih dalam tahap awal. Stablecoin euro yang menduduki peringkat kedua hanya mencapai 49 juta USD, sementara stablecoin yen, pound, won, lira, dan lainnya berkisar antara ratusan ribu hingga puluhan juta USD. Ini menunjukkan bahwa stablecoin fiat non-dolar AS masih memiliki ruang pengembangan yang besar.

Hingga Juli 2025, total nilai pasar stablecoin global telah melampaui 250 miliar USD, meningkat secara signifikan dibandingkan awal tahun. Di antaranya, total nilai pasar dua stablecoin utama, USDT dan USDC, menyumbang 86,5% dari pasar, membentuk duopoli di bidang stablecoin. Perlu dicatat bahwa total nilai transfer tahunan di blockchain mencapai 36,3 triliun USD, melebihi total transaksi tahunan Visa dan Mastercard, menjadi pilar baru jaringan pembayaran global. Selain itu, USDC menunjukkan kinerja yang luar biasa pada tahun 2025, dengan laju pertumbuhan tahunan mencapai 40,9%. Dengan laju pertumbuhan ini, USDC diperkirakan akan melampaui USDT sekitar tahun 2030.

Perkembangan cepat ini bukan kebetulan, melainkan hasil dari berbagai faktor yang saling mendorong.

• Ekonomi utama secara bertahap mendorong legislasi stablecoin, lingkungan regulasi semakin jelas
• Raksasa keuangan tradisional dan teknologi berlomba-lomba memasuki bidang stablecoin
• Perusahaan induk USDC berhasil melantai di bursa, membangkitkan imajinasi pasar modal terhadap stablecoin
• Pengguna di daerah dengan inflasi tinggi melihat stablecoin sebagai alat lindung nilai "dolar digital"
• Skenario aplikasi baru terus memberikan permintaan nyata untuk stablecoin

Dari segi aktivitas on-chain, jumlah alamat stablecoin aktif bulanan di seluruh dunia telah melebihi 30 juta, dengan total alamat pemegang koin melewati 168 juta. Proporsi transaksi yang dipimpin oleh pengguna nyata meningkat dari kurang dari 15% pada tahun 2023 menjadi sekitar 22% saat ini, dengan struktur pengguna bergerak dari robot arbitrase ke perusahaan dan individu.

stablecoin memasuki bidang keuangan utama

Stablecoin sedang beralih dari "alat lindung nilai perdagangan" menjadi "aset utama keuangan digital". Baru-baru ini, banyak raksasa teknologi global dan lembaga keuangan meningkatkan penempatan mereka di stablecoin:

• Penerbit stablecoin berhasil terdaftar di bursa saham AS, dengan valuasi sempat mendekati seratus miliar RMB
• Perusahaan pembayaran besar meluncurkan stablecoin mereka sendiri dan meluncurkannya di blockchain berkinerja tinggi
• Platform e-commerce terkenal memasuki pasar stablecoin Hong Kong, menguji skenario aplikasi seperti pembayaran lintas batas
• Raksasa ritel global mendukung pembayaran stablecoin, mendorong aplikasinya dalam ritel online
• Blockchain publik baru menarik banyak penyebaran stablecoin dengan tarif rendah dan skalabilitas tinggi

Dorongan bersama dari keuangan tradisional, platform internet, dan kekuatan asli kripto telah mengupgrade stablecoin dari alat khusus pasar kripto menjadi media pembayaran digital yang luas digunakan, sekaligus juga mengajukan tuntutan yang lebih tinggi terhadap kepatuhan regulasi.

Tantangan struktural di balik pertumbuhan skala

Meskipun pasar menunjukkan kinerja yang baik, stablecoin masih menghadapi banyak tantangan dan kontroversi struktural:

1. Skala penggunaan yang sebenarnya: Meskipun total nilai transfer mencapai 36 triliun dolar AS, sebagian besar mungkin berasal dari robot dan transfer internal bursa, skala penggunaan nyata oleh individu dan perusahaan masih perlu diperjelas.

2. Mekanisme pengikatan dan transparansi: stabilcoin terkemuka di pasar masih belum merilis laporan audit lengkap, struktur aset cadangan dan eksposur risiko mereka terus menjadi fokus kontroversi di pasar.

3. Perbedaan kebijakan regulasi: Kebijakan regulasi di berbagai negara masih terdapat perbedaan dan permainan, beberapa daerah belum membuka penggunaan stablecoin, sementara pasar tertentu secara aktif berperan sebagai ladang percobaan inovasi institusi.

Penting untuk dicatat bahwa undang-undang stablecoin yang sedang didorong oleh Amerika Serikat dapat memiliki dampak yang mendalam pada logika operasi stablecoin utama yang ada dan struktur kepatuhan global.

Sorotan Laporan: Pandangan Menyeluruh tentang Perkembangan stablecoin

Laporan ini menguraikan perkembangan stablecoin dari enam dimensi secara menyeluruh:

1. Perkembangan: Menyusuri jalur evolusi stablecoin selama sepuluh tahun
2. Pola Pasar: Penjelasan mendetail tentang struktur pasar, distribusi public chain, dan tren pengguna
3. Skenario aplikasi: menganalisis peran kunci stablecoin di berbagai bidang
4. Regulasi global: Merangkum dinamika regulasi dan jalur legislasi di ekonomi utama
5. Potensi Masa Depan: Membahas potensi stablecoin dalam pembayaran global, pasar obligasi negara, dan bidang CBDC.
6. Peringatan Risiko: Menganalisis tantangan potensial, termasuk depegging, transparansi audit, dan masalah lainnya.

Laporan secara khusus menunjukkan bahwa stablecoin non-Dolar AS masih berada pada tahap awal pengembangan, dengan ruang ekspansi yang sangat besar di masa depan. Kapitalisasi pasar stablecoin Euro kurang dari 500 juta USD, sementara stablecoin mata uang lainnya sebagian besar berada pada tingkat puluhan juta USD, menunjukkan potensi pengembangan yang besar di masa depan.