RWA menjadi salah satu kasus penggunaan Blockchain yang paling kuat

Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) semakin menjadi salah satu aplikasi paling potensial dari teknologi Blockchain di seluruh dunia. Teknologi ini diharapkan dapat membawa efisiensi dan keamanan yang lebih tinggi ke pasar keuangan, mendorong pasar keuangan memasuki era digital yang baru.

Direktur Pengembangan Bisnis Matrixport, Benjamin Stani, berpendapat bahwa seiring dengan terjadinya kompresi imbal hasil on-chain dan kenaikan suku bunga dari Federal Reserve, terdapat perbedaan yang jelas antara suku bunga on-chain dan off-chain. RWA diharapkan dapat menjembatani kesenjangan ini dan mengatasi masalah pemanfaatan yang belum optimal di pasar stablecoin. Pada tahun 2023, RWA telah menjadi kekuatan yang mengganggu, melepaskan potensi kategori aset ini, dan secara fundamental mengubah cara nilai diciptakan, dipindahkan, dan disimpan.

Tren mendorong imbal hasil dunia nyata tanpa risiko telah mengalihkan fokus industri ke tokenisasi instrumen keuangan yang diatur. Surat utang negara, real estat, logam mulia, dan karya seni dianggap sebagai aset tokenisasi yang paling layak. Produk tokenisasi surat utang negara jangka pendek STBT telah mengumpulkan dana sebesar 123 juta dolar AS dalam waktu lebih dari lima bulan, menunjukkan permintaan pasar yang kuat untuk produk semacam itu.

Seiring dengan adopsi luas obligasi negara yang tertokenisasi, eksplorasi tokenisasi sekuritas yang terdaftar dengan likuiditas lainnya juga akan menjadi lebih mudah. RWA dapat diperluas ke bidang real estate, obligasi perusahaan, dan anggur premium. Diperkirakan dalam beberapa tahun ke depan, industri RWA akan menjadi tema penting dalam ekosistem aset digital, menambah skala pasar hingga ratusan triliun dolar.

Seiring dengan terus meningkatnya suku bunga tanpa risiko, diperkirakan dalam beberapa kuartal mendatang, berbagai lembaga akan mengadopsi surat berharga tokenisasi karena insentif ekonomi, sementara sektor DeFi juga akan mengalami inovasi lebih lanjut. Meskipun RWA masih berada di tahap awal, minat dari peserta keuangan tradisional dan yang berasal dari cryptocurrency semakin meningkat.

Proyek Guardian dari bank sentral Singapura berhasil menerapkan DeFi di pasar pembiayaan grosir, melakukan percobaan perdagangan valuta asing dan perdagangan obligasi pemerintah. Deutsche Bank juga sedang menguji dana ter-tokenisasi di jaringan publik Ethereum. Kemajuan ini menunjukkan bahwa tingkat adopsi RWA sedang meningkat dengan cepat. Inovasi berkelanjutan dalam strategi penyelesaian dan algoritma cerdas sedang mendorong momentum ini, dengan harapan mencapai kemajuan signifikan sebelum akhir tahun.

Salah satu manfaat terbesar dari tokenisasi adalah untuk mewujudkan demokratisasi pasar keuangan dengan menghilangkan perantara, mempercepat kecepatan transaksi, dan mengurangi biaya, sambil juga membuka peluang investasi yang sebelumnya hanya tersedia untuk individu bernilai tinggi. RWA memiliki potensi untuk mengubah lanskap keuangan secara drastis, menciptakan sumber pendapatan baru, bahkan pasar yang sepenuhnya baru.

Dibandingkan dengan pinjaman tradisional, pinjaman di blockchain memiliki aksesibilitas internasional yang lebih besar, aksesibilitas alat keuangan kripto, dan proses pengambilan keputusan yang lebih demokratis. Faktor-faktor ini membantu menjadikan pinjaman lebih inklusif, transparan, dan memfasilitasi lebih banyak peminjam dan pemberi pinjaman, sambil juga meningkatkan stabilitas ekosistem pinjaman dan mengurangi risiko. Di masa depan, kita mungkin akan melihat penggabungan antara keuangan tradisional dan DeFi, menciptakan kondisi untuk ekonomi global yang lebih cerdas dan lebih dapat diprogram.

Salah satu hambatan terbesar yang dihadapi RWA saat ini adalah ketidakpastian regulasi. Kerangka hukum sedang berjuang untuk mengikuti laju perkembangan teknologi tokenisasi yang cepat. Ini terutama terlihat dalam bidang infrastruktur RWA yang terintegrasi dengan DeFi, di mana regulator harus menghadapi masalah skalabilitas Blockchain untuk menyesuaikan dengan kapasitas pasar keuangan tradisional.

Untuk mengatasi hambatan ini, disarankan untuk mengambil pendekatan regulasi yang progresif, dengan fokus pada pembangunan kerangka kerja komprehensif yang sepenuhnya kompatibel dengan standar DeFi. Kerangka kerja semacam itu harus menerapkan protokol manajemen risiko secara ketat untuk meningkatkan transparansi dan keamanan. Keberhasilan regulasi stablecoin yang inovatif di Singapura menunjukkan kekuatan pedoman yang jelas dan kuat. Pedoman tersebut tidak hanya melindungi investor, tetapi juga menciptakan lingkungan yang kondusif bagi penerbit dan lembaga keuangan untuk berinovasi dan membuka saluran investasi baru.

Masalah teknis relatif mudah dipecahkan karena sudah ada solusi yang dapat diterapkan. Bottleneck lebih banyak muncul di sisi regulasi dan kepatuhan, yang memerlukan kejelasan tentang definisi sekuritas dan bagaimana menangani kepemilikan di luar rantai. Beberapa yurisdiksi lebih maju dalam hal ini dibandingkan dengan daerah lain, dan kita mungkin akan melihat dorongan inovasi di daerah-daerah tersebut.

Hambatan terbesar mungkin adalah tim kepatuhan internal yang ingin menerapkan kerangka tradisional pada kategori aset baru ini, tetapi banyak praktik tradisional mungkin tidak lagi berlaku atau tidak dapat diterapkan dalam lingkungan Blockchain. Meskipun saat ini masalah yang terkait dengan kepatuhan regulasi menyebabkan penundaan dalam adopsi RWA, hambatan ini pada akhirnya akan teratasi, memungkinkan RWA berkembang pesat di seluruh dunia.

Permintaan untuk likuiditas mendalam di blockchain di masa depan akan tetap kuat, terutama untuk protokol besar. Meskipun token sekuritas (STO) memiliki batasan dan persyaratan izin, menggunakan sekuritas sebagai aset dasar untuk produk lainnya akan memberikan fleksibilitas tertentu. Industri sedang aktif menjelajahi kemungkinan ini, berupaya untuk berinovasi.

Setelah RWA mencapai skala yang cukup dalam industri, hasil akhirnya akan menjadi penggabungan dunia keuangan tradisional dan cryptocurrency menjadi satu bidang keuangan yang terpadu. Penggabungan ini akan sangat berbeda dari tren bull market di masa lalu dan dapat membawa perubahan yang menakjubkan.