Tokenización inmobiliaria: bloques y construcción del mercado de activos del mundo real
Introducción
El concepto de activos del mundo real ( RWA ) no es algo nuevo en el mercado de criptomonedas, que al menos se puede remontar a la tokenización de activos y la emisión de tokens de seguridad ( STO ) en 2018. Sin embargo, debido a la falta de un marco regulatorio adecuado y a la ausencia de ventajas significativas en los retornos potenciales, estos intentos iniciales no lograron desarrollarse en un segmento de mercado maduro.
En 2022, con el aumento continuo de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense superó significativamente las tasas de interés de préstamos en monedas estables en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, tokenizar los bonos del gobierno estadounidense como RWA se ha vuelto cada vez más atractivo para la industria de las criptomonedas. Los proyectos DeFi de primer nivel, las instituciones financieras tradicionales y algunos gobiernos han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, han surgido varios proyectos de RWA inmobiliario en el mercado. Están destinados a ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión inmobiliaria y reducir las barreras de entrada para los inversionistas inmobiliarios. Este estudio realiza un análisis de casos de estos proyectos para explorar las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están principalmente dirigidos a activos e inversionistas inmobiliarios en América del Norte, la discusión sobre políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos de tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Los datos de investigación de marzo de 2023 muestran que el valor del mercado inmobiliario cotizado en América del Norte alcanza los 1.3 billones de dólares, y el valor del mercado inmobiliario cotizado global es de 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o varios de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a un grupo más amplio de inversores y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
financiación de propiedad inmobiliaria descentralizada.
producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas.
tokenización de bienes raíces como colateral.
Además, la tokenización y la integración de blockchain han mejorado la transparencia de los activos inmobiliarios y la gobernanza democrática.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces ( REIT ) y los Activos Reales (RWA) tienen similitudes en la provisión de oportunidades de inversión en bienes raíces diversificados, reduciendo efectivamente el umbral de inversión y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversores oportunidades de gestión o propiedad, manteniendo un modelo operativo centralizado. A pesar de esto, su rigurosa revisión de activos y la estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido modelo para los proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación de proyectos de RWA en el sector inmobiliario, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Estudio de caso
En este capítulo se analizan tres proyectos de RWA en el sector inmobiliario. Cada proyecto utiliza un método diferente de tokenización del mercado inmobiliario, siendo los más representativos en sus respectivos campos. Es importante señalar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido sometidos a una verificación y prueba de mercado a largo plazo y amplia.
‣RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA inmobiliario en el mercado, dedicado a hacer que la propiedad inmobiliaria residencial estadounidense sea accesible para la inversión a través de la blockchain de Ethereum y Gnosis, principalmente en Gnosis (.
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza las entidades que poseen los contratos de propiedad de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, mantenimiento y cobro de alquileres de estas propiedades se delega a una empresa de gestión externa. Después de deducir los gastos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen entre sus titulares de tokens. Aunque RealT es responsable del proceso de tokenización, legalmente son diferentes de las empresas que poseen activos inmobiliarios. Según la descripción en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens conservan el derecho de nombrar a otra empresa para administrar la empresa que posee el contrato de propiedad. Es importante destacar que no exigen que se invierta conjuntamente en las propiedades que lanzan al mercado. Los titulares de tokens de propiedades reciben mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente el 2.5% de la reserva de mantenimiento y la tarifa de gestión, que suele ser alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares, y se han emitido un total de 6,200 tokens. La propiedad genera ingresos de alquiler de 2,600 dólares al mes. Después de deducir los costos de operación y gestión por un total de 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, con un ingreso anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con un rendimiento anual del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los Token, lo que significa que RealT no necesita invertir conjuntamente con los clientes y mantiene un modelo de operación casi sin riesgo. La entidad de gestión cobra el 8% de los alquileres y el resto de las tarifas de mantenimiento, y la plataforma de inversión solo cobra el 2% para la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. De esta manera, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión, enfocándose en encontrar propiedades calificadas y llevar su tokenización al mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada promueve la distribución del riesgo entre los inversores, también presenta desafíos. Surge un problema cuando los intereses financieros de los inversores son tan pequeños que los costos de gestión de la empresa se vuelven inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una agencia de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran propiedad sobre la propiedad, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, puede afectar negativamente la liquidez del token, y los pequeños accionistas también pueden convertirse en aprovechadores. Estos propietarios pueden esperar que haya grandes accionistas que supervisen si la agencia de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, RealT puede carecer de suficiente motivación para seleccionar adecuadamente la agencia de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores también pueden tener dificultades para asumir efectivamente la responsabilidad de supervisar la agencia de gestión.
He revisado los diez últimos Token vendidos en el mercado de RealT y he utilizado el explorador de blockchain correspondiente para buscar la cantidad de propietarios de cada propiedad.
![Ladrillos y Bloques: Un Estudio sobre Bienes Raíces en el Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Como se muestra en la imagen, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de Tokens, por lo que el precio de cada Token es de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de Tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combinemos estos datos con la cantidad de Tokens que posee cada titular para entender el alcance de la inversión de los inversores de RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha tenido cierto éxito en crear un mercado de inversión inmobiliaria para pequeños inversores y en aumentar la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacciones de la billetera RealT, RealT ha pagado aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, y son aproximadamente del 2.5% al 3% del alquiler, lo que equivale a unos 150,000 a 180,000 dólares en ingresos de la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no obliga a participar en inversiones inmobiliarias y no tiene restricciones o directrices específicas sobre el grado de inversión que se elige, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler aún no se han divulgado.
Desde el punto de vista de la estructura corporativa, RealT ha establecido Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee activos inmobiliarios; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT ha creado Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee activos inmobiliarios; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión de todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Finalmente, RealT establece una Series LLC correspondiente para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada Series LLC posee propiedades específicas y los tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades bajo RealT, ni afecten las operaciones de la empresa matriz.
‣Parcl
Parcl Protocol es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios negociar las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener una exposición perpetua a activos sintéticos utilizando la arquitectura AMM. Parcl introduce el Parcl Labs Price Feed, que crea índices para el mercado inmobiliario de áreas específicas en función de la historia de ventas. El período de la historia de ventas puede variar según la frecuencia de transacciones de propiedades. Después de crear el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de los bienes raíces, pudiendo ir en largo o en corto sobre los precios de los bienes raíces.
Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que la operación de la plataforma no implica bienes raíces reales. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto de RWA inmobiliario, ya que no cumple con los estándares mencionados. Sin embargo, es un proyecto de RWA relativamente popular, respaldado por inversiones de varias instituciones reconocidas. Al discutir la posibilidad de diversificación en los RWA inmobiliarios, incluirlo es razonable.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente tiene un TVL de 16 millones de dólares. Más de un año después de su operación, Parcl parece no haber atraído mucha atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
)La disminución del volumen de transacciones del 26 de octubre se debe a la actualización de Parcl V3, que cambió la dirección de los pools y cerró muchos pools, por lo que el volumen de transacciones después de esa fecha no está incluido(
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. El Price Feed de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente programas de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de contar con estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo un nivel relativamente bajo de reconocimiento en el mercado, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Tal vez el mercado aún no esté preparado para aceptar productos de índice de bienes raíces.
‣Reinno
Empresas grandes de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como colateral para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de moneda digital de banco central está trabajando en esta dirección. MakerDAO se integra con RobinLand, apoyando préstamos hipotecarios inmobiliarios. RealT ofrece la opción de usar bienes raíces tokenizados como colateral para préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens que emiten. En esencia, este servicio se asemeja más a un producto de préstamos de tokens y no mejora sustancialmente la liquidez de capital para los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto abandonado que se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022. Aunque no dejó mucha huella en el mercado, introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que valen la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamo basado en la tokenización de bienes raíces. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden presentar documentos de propiedad a Reinno. Tras la aprobación, Reinno creará una empresa de propósito especial ) en Delaware para la transacción, también conocida como SPV, que es una subsidiaria creada por la empresa matriz para aislar el riesgo financiero. El estatus legal de la empresa independiente asegura que sus obligaciones se mantengan seguras incluso en caso de quiebra de la empresa matriz. Por lo tanto, las empresas de propósito especial a veces se denominan entidades de aislamiento de quiebra. En los Estados Unidos, el SPV generalmente es equivalente a una LLC (. Luego, Reinno creará contratos inteligentes para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden depositar como garantía para el préstamo. El límite de préstamo se basará en el valor del token.
*)Es posible que te preguntes por qué RealT, Reinno y muchos otros proyectos eligen registrarse en Delaware; esto se debe a que 1. Delaware tiene el sistema de leyes corporativas más completo, actualizado y especializado de EE. UU. y del mundo, proporcionando más seguridad y confiabilidad en comparación con otros estados de EE. UU. y otras jurisdicciones globales; 2. La mayoría de las startups tecnológicas de EE. UU., dos tercios de las empresas Fortune 500 y el 80% de las empresas que realizan IPO en EE. UU. eligen registrarse en Delaware; 3. Cualquier persona en el mundo puede fácilmente establecer una empresa en Delaware desde su hogar utilizando servicios en línea, con costos mínimos de cientos de dólares. Los servicios de registro incluso proporcionan todas las herramientas y documentos necesarios para operar la empresa, incluyendo el número de identificación del empleador (EIN( y el número de impuestos, y generan automáticamente un comunicado.
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ImpermanentPhilosopher
· 08-17 13:57
Los que entienden, entienden. Esperando el colapso.
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CryptoComedian
· 08-17 06:02
Las casas ya se pueden apilar como bloques de ladrillo en la cadena, riendo y riendo, acabé llorando.
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WenAirdrop
· 08-17 06:00
Quiero introducir una posición, pero ya se fue.
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SerumSqueezer
· 08-17 05:57
¿A quién puede engañar realmente RWA?
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MintMaster
· 08-17 05:51
¿Todavía estás invirtiendo en este tipo de trampas?
Análisis de casos de proyectos RWA en bienes raíces: ventajas y desafíos de la tokenización
Tokenización inmobiliaria: bloques y construcción del mercado de activos del mundo real
Introducción
El concepto de activos del mundo real ( RWA ) no es algo nuevo en el mercado de criptomonedas, que al menos se puede remontar a la tokenización de activos y la emisión de tokens de seguridad ( STO ) en 2018. Sin embargo, debido a la falta de un marco regulatorio adecuado y a la ausencia de ventajas significativas en los retornos potenciales, estos intentos iniciales no lograron desarrollarse en un segmento de mercado maduro.
En 2022, con el aumento continuo de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense superó significativamente las tasas de interés de préstamos en monedas estables en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, tokenizar los bonos del gobierno estadounidense como RWA se ha vuelto cada vez más atractivo para la industria de las criptomonedas. Los proyectos DeFi de primer nivel, las instituciones financieras tradicionales y algunos gobiernos han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, han surgido varios proyectos de RWA inmobiliario en el mercado. Están destinados a ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión inmobiliaria y reducir las barreras de entrada para los inversionistas inmobiliarios. Este estudio realiza un análisis de casos de estos proyectos para explorar las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están principalmente dirigidos a activos e inversionistas inmobiliarios en América del Norte, la discusión sobre políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos de tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Los datos de investigación de marzo de 2023 muestran que el valor del mercado inmobiliario cotizado en América del Norte alcanza los 1.3 billones de dólares, y el valor del mercado inmobiliario cotizado global es de 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o varios de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a un grupo más amplio de inversores y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
financiación de propiedad inmobiliaria descentralizada.
producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas.
tokenización de bienes raíces como colateral.
Además, la tokenización y la integración de blockchain han mejorado la transparencia de los activos inmobiliarios y la gobernanza democrática.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces ( REIT ) y los Activos Reales (RWA) tienen similitudes en la provisión de oportunidades de inversión en bienes raíces diversificados, reduciendo efectivamente el umbral de inversión y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversores oportunidades de gestión o propiedad, manteniendo un modelo operativo centralizado. A pesar de esto, su rigurosa revisión de activos y la estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido modelo para los proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación de proyectos de RWA en el sector inmobiliario, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Estudio de caso
En este capítulo se analizan tres proyectos de RWA en el sector inmobiliario. Cada proyecto utiliza un método diferente de tokenización del mercado inmobiliario, siendo los más representativos en sus respectivos campos. Es importante señalar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido sometidos a una verificación y prueba de mercado a largo plazo y amplia.
‣RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA inmobiliario en el mercado, dedicado a hacer que la propiedad inmobiliaria residencial estadounidense sea accesible para la inversión a través de la blockchain de Ethereum y Gnosis, principalmente en Gnosis (.
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza las entidades que poseen los contratos de propiedad de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, mantenimiento y cobro de alquileres de estas propiedades se delega a una empresa de gestión externa. Después de deducir los gastos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen entre sus titulares de tokens. Aunque RealT es responsable del proceso de tokenización, legalmente son diferentes de las empresas que poseen activos inmobiliarios. Según la descripción en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens conservan el derecho de nombrar a otra empresa para administrar la empresa que posee el contrato de propiedad. Es importante destacar que no exigen que se invierta conjuntamente en las propiedades que lanzan al mercado. Los titulares de tokens de propiedades reciben mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente el 2.5% de la reserva de mantenimiento y la tarifa de gestión, que suele ser alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares, y se han emitido un total de 6,200 tokens. La propiedad genera ingresos de alquiler de 2,600 dólares al mes. Después de deducir los costos de operación y gestión por un total de 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, con un ingreso anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con un rendimiento anual del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los Token, lo que significa que RealT no necesita invertir conjuntamente con los clientes y mantiene un modelo de operación casi sin riesgo. La entidad de gestión cobra el 8% de los alquileres y el resto de las tarifas de mantenimiento, y la plataforma de inversión solo cobra el 2% para la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. De esta manera, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión, enfocándose en encontrar propiedades calificadas y llevar su tokenización al mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada promueve la distribución del riesgo entre los inversores, también presenta desafíos. Surge un problema cuando los intereses financieros de los inversores son tan pequeños que los costos de gestión de la empresa se vuelven inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una agencia de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran propiedad sobre la propiedad, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, puede afectar negativamente la liquidez del token, y los pequeños accionistas también pueden convertirse en aprovechadores. Estos propietarios pueden esperar que haya grandes accionistas que supervisen si la agencia de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, RealT puede carecer de suficiente motivación para seleccionar adecuadamente la agencia de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores también pueden tener dificultades para asumir efectivamente la responsabilidad de supervisar la agencia de gestión.
He revisado los diez últimos Token vendidos en el mercado de RealT y he utilizado el explorador de blockchain correspondiente para buscar la cantidad de propietarios de cada propiedad.
![Ladrillos y Bloques: Un Estudio sobre Bienes Raíces en el Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Como se muestra en la imagen, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de Tokens, por lo que el precio de cada Token es de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de Tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combinemos estos datos con la cantidad de Tokens que posee cada titular para entender el alcance de la inversión de los inversores de RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha tenido cierto éxito en crear un mercado de inversión inmobiliaria para pequeños inversores y en aumentar la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacciones de la billetera RealT, RealT ha pagado aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, y son aproximadamente del 2.5% al 3% del alquiler, lo que equivale a unos 150,000 a 180,000 dólares en ingresos de la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no obliga a participar en inversiones inmobiliarias y no tiene restricciones o directrices específicas sobre el grado de inversión que se elige, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler aún no se han divulgado.
Desde el punto de vista de la estructura corporativa, RealT ha establecido Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee activos inmobiliarios; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT ha creado Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee activos inmobiliarios; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión de todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Finalmente, RealT establece una Series LLC correspondiente para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada Series LLC posee propiedades específicas y los tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades bajo RealT, ni afecten las operaciones de la empresa matriz.
‣Parcl
Parcl Protocol es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios negociar las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener una exposición perpetua a activos sintéticos utilizando la arquitectura AMM. Parcl introduce el Parcl Labs Price Feed, que crea índices para el mercado inmobiliario de áreas específicas en función de la historia de ventas. El período de la historia de ventas puede variar según la frecuencia de transacciones de propiedades. Después de crear el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de los bienes raíces, pudiendo ir en largo o en corto sobre los precios de los bienes raíces.
Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que la operación de la plataforma no implica bienes raíces reales. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto de RWA inmobiliario, ya que no cumple con los estándares mencionados. Sin embargo, es un proyecto de RWA relativamente popular, respaldado por inversiones de varias instituciones reconocidas. Al discutir la posibilidad de diversificación en los RWA inmobiliarios, incluirlo es razonable.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente tiene un TVL de 16 millones de dólares. Más de un año después de su operación, Parcl parece no haber atraído mucha atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
)La disminución del volumen de transacciones del 26 de octubre se debe a la actualización de Parcl V3, que cambió la dirección de los pools y cerró muchos pools, por lo que el volumen de transacciones después de esa fecha no está incluido(
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. El Price Feed de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente programas de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de contar con estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo un nivel relativamente bajo de reconocimiento en el mercado, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Tal vez el mercado aún no esté preparado para aceptar productos de índice de bienes raíces.
‣Reinno
Empresas grandes de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como colateral para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de moneda digital de banco central está trabajando en esta dirección. MakerDAO se integra con RobinLand, apoyando préstamos hipotecarios inmobiliarios. RealT ofrece la opción de usar bienes raíces tokenizados como colateral para préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens que emiten. En esencia, este servicio se asemeja más a un producto de préstamos de tokens y no mejora sustancialmente la liquidez de capital para los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto abandonado que se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022. Aunque no dejó mucha huella en el mercado, introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que valen la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamo basado en la tokenización de bienes raíces. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden presentar documentos de propiedad a Reinno. Tras la aprobación, Reinno creará una empresa de propósito especial ) en Delaware para la transacción, también conocida como SPV, que es una subsidiaria creada por la empresa matriz para aislar el riesgo financiero. El estatus legal de la empresa independiente asegura que sus obligaciones se mantengan seguras incluso en caso de quiebra de la empresa matriz. Por lo tanto, las empresas de propósito especial a veces se denominan entidades de aislamiento de quiebra. En los Estados Unidos, el SPV generalmente es equivalente a una LLC (. Luego, Reinno creará contratos inteligentes para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden depositar como garantía para el préstamo. El límite de préstamo se basará en el valor del token.
*)Es posible que te preguntes por qué RealT, Reinno y muchos otros proyectos eligen registrarse en Delaware; esto se debe a que 1. Delaware tiene el sistema de leyes corporativas más completo, actualizado y especializado de EE. UU. y del mundo, proporcionando más seguridad y confiabilidad en comparación con otros estados de EE. UU. y otras jurisdicciones globales; 2. La mayoría de las startups tecnológicas de EE. UU., dos tercios de las empresas Fortune 500 y el 80% de las empresas que realizan IPO en EE. UU. eligen registrarse en Delaware; 3. Cualquier persona en el mundo puede fácilmente establecer una empresa en Delaware desde su hogar utilizando servicios en línea, con costos mínimos de cientos de dólares. Los servicios de registro incluso proporcionan todas las herramientas y documentos necesarios para operar la empresa, incluyendo el número de identificación del empleador (EIN( y el número de impuestos, y generan automáticamente un comunicado.