إن التركيز الرئيسي في الأسواق المالية العالمية هو بلا شك على الخطاب المرتقب من رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول. يراقب المستثمرون والمحللون عن كثب، ويتطلعون للحصول على توجيه سياسي واضح، سواء كان هذا التوجيه إيجابياً أو سلبياً.
وفقًا للوضع الاقتصادي الحالي، من المحتمل أن تحتوي تصريحات باول على ثلاثة نغمات مختلفة.
أولاً، قد يتخذ موقفًا صارمًا، مشددًا على أن التضخم لا يزال المشكلة الرئيسية الحالية. إذا كان يرغب في تمهيد الطريق لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فإن بيانات التوظيف القادمة تحتاج إلى أن تظهر علامات ضعف مستمرة. ومع ذلك، بناءً على بيانات التضخم المتاحة حاليًا، يبدو أن الشروط اللازمة لخفض أسعار الفائدة لم تتوفر بالكامل بعد.
ثانياً، قد يظهر باول مواقف معتدلة. قد يشير إلى أنه على الرغم من انتعاش التضخم، إلا أن الزيادة كانت معتدلة نسبياً، وأن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم لم يكن كما هو متوقع بشكل ملحوظ. في الوقت نفسه، ظهرت بيانات التوظيف انخفاضاً ملحوظاً، وهذه العوامل قد تخلق الظروف لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وقد يفكر حتى في خفض كبير.
الاحتمال الثالث هو أن يبقى باول في موقف محايد. قد يشير إلى أن هناك وقتًا كافيًا قبل اتخاذ القرار في سبتمبر، وأنه يحتاج إلى مراقبة المزيد من بيانات التضخم والعمالة قبل اتخاذ القرار. قد يؤكد على أن الاقتصاد لا يزال قويًا، على الرغم من أن التضخم قد ارتفع لكنه لا يزال ضمن نطاق يمكن التحكم فيه، وبيانات العمالة قد تراجعت ولكنها لا تزال متوازنة بشكل عام.
ستؤثر هذه الأنواع الثلاثة المختلفة من الخطابات بشكل مختلف تمامًا على السوق:
إذا تم اتخاذ موقف صارم، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من الضغط على توقعات خفض الفائدة في سبتمبر، مما يؤدي إلى انخفاض السوق مرة أخرى في المدى القصير. ومع ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية اللاحقة تتماشى مع شروط خفض الفائدة، فقد يستمر السوق في زيادة توقعاته لخفض الفائدة في سبتمبر تدريجياً. ومن الجدير بالذكر أن هذا الموقف قد يؤدي إلى انتقادات من ترامب.
إذا تم اتخاذ موقف معتدل، فسوف يعزز ذلك توقعات تخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر وأسعار الأصول عالية المخاطر، وحتى قد يقود توقعات السوق لتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. ومع ذلك، إذا أظهرت البيانات الاقتصادية خلال هذه الفترة وجود مخاطر كبيرة، فقد يتم تفسير التخفيض الكبير في أسعار الفائدة على أنه إجراء اضطراري، مما يثير القلق بشأن آفاق الاقتصاد.
إذا حافظت على الحياد، فقد يضعف قليلاً من توقعات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكنه لن يؤثر بشكل كبير على السوق. هذه الموقف يحتفظ بمزيد من المرونة السياسية للاحتياطي الفيدرالي، مما يمكنه من إجراء التعديلات المناسبة بناءً على البيانات الاقتصادية اللاحقة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إن التركيز الرئيسي في الأسواق المالية العالمية هو بلا شك على الخطاب المرتقب من رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول. يراقب المستثمرون والمحللون عن كثب، ويتطلعون للحصول على توجيه سياسي واضح، سواء كان هذا التوجيه إيجابياً أو سلبياً.
وفقًا للوضع الاقتصادي الحالي، من المحتمل أن تحتوي تصريحات باول على ثلاثة نغمات مختلفة.
أولاً، قد يتخذ موقفًا صارمًا، مشددًا على أن التضخم لا يزال المشكلة الرئيسية الحالية. إذا كان يرغب في تمهيد الطريق لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فإن بيانات التوظيف القادمة تحتاج إلى أن تظهر علامات ضعف مستمرة. ومع ذلك، بناءً على بيانات التضخم المتاحة حاليًا، يبدو أن الشروط اللازمة لخفض أسعار الفائدة لم تتوفر بالكامل بعد.
ثانياً، قد يظهر باول مواقف معتدلة. قد يشير إلى أنه على الرغم من انتعاش التضخم، إلا أن الزيادة كانت معتدلة نسبياً، وأن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم لم يكن كما هو متوقع بشكل ملحوظ. في الوقت نفسه، ظهرت بيانات التوظيف انخفاضاً ملحوظاً، وهذه العوامل قد تخلق الظروف لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وقد يفكر حتى في خفض كبير.
الاحتمال الثالث هو أن يبقى باول في موقف محايد. قد يشير إلى أن هناك وقتًا كافيًا قبل اتخاذ القرار في سبتمبر، وأنه يحتاج إلى مراقبة المزيد من بيانات التضخم والعمالة قبل اتخاذ القرار. قد يؤكد على أن الاقتصاد لا يزال قويًا، على الرغم من أن التضخم قد ارتفع لكنه لا يزال ضمن نطاق يمكن التحكم فيه، وبيانات العمالة قد تراجعت ولكنها لا تزال متوازنة بشكل عام.
ستؤثر هذه الأنواع الثلاثة المختلفة من الخطابات بشكل مختلف تمامًا على السوق:
إذا تم اتخاذ موقف صارم، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من الضغط على توقعات خفض الفائدة في سبتمبر، مما يؤدي إلى انخفاض السوق مرة أخرى في المدى القصير. ومع ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية اللاحقة تتماشى مع شروط خفض الفائدة، فقد يستمر السوق في زيادة توقعاته لخفض الفائدة في سبتمبر تدريجياً. ومن الجدير بالذكر أن هذا الموقف قد يؤدي إلى انتقادات من ترامب.
إذا تم اتخاذ موقف معتدل، فسوف يعزز ذلك توقعات تخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر وأسعار الأصول عالية المخاطر، وحتى قد يقود توقعات السوق لتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. ومع ذلك، إذا أظهرت البيانات الاقتصادية خلال هذه الفترة وجود مخاطر كبيرة، فقد يتم تفسير التخفيض الكبير في أسعار الفائدة على أنه إجراء اضطراري، مما يثير القلق بشأن آفاق الاقتصاد.
إذا حافظت على الحياد، فقد يضعف قليلاً من توقعات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكنه لن يؤثر بشكل كبير على السوق. هذه الموقف يحتفظ بمزيد من المرونة السياسية للاحتياطي الفيدرالي، مما يمكنه من إجراء التعديلات المناسبة بناءً على البيانات الاقتصادية اللاحقة.