مع ازدهار الإقبال على تبني تقنيات متقدمة جديدة عبر مجموعة من الصناعات في عالم الأعمال، فإن القطاع المالي ليس من بين المتخلفين. في الواقع، كانت المالية والتكنولوجيا مرتبطة ارتباطاً وثيقاً ببعضها البعض، حيث تعتمد الأولى بشكل كبير على الثانية لتوفير مجموعة من المنتجات والخدمات الابتكارية.
في هذا الصدد، يبدو أن هناك سباقًا بين العديد من الأسماء الثقيلة في صناعة المالية لتبني العملات المستقرة. العملات المستقرة هي نوع من العملات المشفرة مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة، على عكس الأصول الرقمية المتقلبة مثل بيتكوين (BTCUSD) أو إيثريوم (ETHUSD). عادةً ما تكون مرتبطة بقيمة أصل احتياطي (مثل الدولار الأمريكي أو اليورو أو الذهب) أو أحيانًا مدعومة بخوارزميات تتحكم في العرض والطلب.
المزيد من الأخبار من Barchart
تداول ارتفاع وارن بافيت في أسهم يونايتد هيلث مع هذه الاستراتيجية الاحترافية ذات العوائد العالية والمخاطر المنخفضة
ليبت تولد هوامش FCF ضخمة - سهم LYFT رخيص للغاية
كاثي وود تشتري أسهم BLSH بعد الاكتتاب العام المتفائل. هل يجب عليك؟
توقف عن تفويت تحركات السوق: احصل على ملخص بارتشارت المجاني – جرعتك اليومية من تحركات الأسهم، والقطاعات الرائجة، وأفكار التداول القابلة للتنفيذ، تُرسل مباشرة إلى صندوق بريدك. اشترك الآن!
بينما أطلقت أسماء بارزة مثل جيه. بي. مورغان (JPM)، جولدمان ساكس (GS)، وبنك أوف أمريكا (BAC) بالفعل أو في طور تقديم عملاتها المستقرة الخاصة بها، حققت الشركات الناشئة مثل دائرة مُصدر عملة USDC (CRCL) بداية مذهلة في أسواق الأسهم.
ويبدو أن أحدث المنضمين إلى القائمة سيكون ويسترن يونيون (WU)
عن ويسترن يونيون
تأسست ويسترن يونيون في عام 1851، وهي رائدة عالمياً في خدمات تحويل الأموال والخدمات المالية، تعمل من خلال شبكة واسعة من مواقع الوكلاء والمنصات الرقمية. تقدم بشكل أساسي خدمات نقل الأموال والمدفوعات عبر الحدود وعبر العملات. تبلغ القيمة السوقية لها حالياً 2.7 مليار دولار.
سهم WU انخفض بنسبة 20% منذ بداية العام (YTD)، بينما يقدم عائد توزيعات أرباح كبير قدره 11.24%. وهذا يتجاوز الوسيط القطاعي البالغ 1.36%.
www.barchart.com في هذه الأثناء، تبدو خطط ويسترن يونيون للدخول في مجال العملات المستقرة كخيار استراتيجي، نظرًا لعملها في تحويل الأموال الدولية. حول هذه التكهنات، أكد الرئيس التنفيذي ديفين مكغراناه تقريبًا بقوله: "نحن نستكشف الفرصة لإصدار عملة مستقرة، لا سيما في الأسواق غير الأمريكية." كما أنه لم يستبعد احتمال الاستحواذ من قبل لاعب أكبر في صناعة العملات المستقرة ( اقرأ: سيركل )، قال مكغراناه: "إذا جاء شخص ما وعرض علينا القيمة المناسبة التي نعتقد أن الشركة تستحقها، فسوف نتعامل مع ذلك بالطبع."
تستمر القصة
من الجدير بالذكر أن الشركة اعترفت بإمكانات العملات المستقرة خلال عرض أرباحها في الشهر الماضي، حيث قالت إنها تهدف إلى استخدام التكنولوجيا لتقليل الاحتكاك والتكاليف في التحويلات عبر الحدود، والسماح بعمليات الدخول والخروج لتحويلات العملات المشفرة إلى العملات التقليدية، وتقليل اعتمادها على الوسطاء، وإدخال قدرات العملات المشفرة إلى محفظتها الرقمية.
إذن، هل يجعل هذا سهم WU «شراء»؟ حسنًا، ليس حقًا، وإليك السبب.
البيانات المالية لا تلهم الثقة
في الربع الأخير، لم تقم ويسترن يونيون بالإبلاغ فقط عن انخفاض في الإيرادات والأرباح، بل فاتت أيضًا التقديرات التوافقية. انخفضت الإيرادات للربع بشكل طفيف على أساس سنوي (YOY) إلى 1.03 مليار دولار من 1.07 مليار دولار. شهدت الأعمال الأساسية لتحويل الأموال انخفاضًا سنويًا بنسبة 8٪ إلى 885 مليون دولار، بينما شهدت خدمات المستهلك قفزة بنسبة 39٪ في نفس الفترة إلى 141.1 مليون دولار.
تراجعت الأرباح إلى 0.42 دولار للسهم من 0.44 دولار للسهم في نفس الفترة من العام الماضي، مما أدى إلى عدم تحقيق توقعات الشارع التي كانت 0.44 دولار للسهم. من الجدير بالذكر أنه من بين الأرباع التسعة الماضية، أبلغت الشركة عن نقص في الأرباح في ثلاث مناسبات.
على المدى الطويل، كان الاتجاه أيضًا محبطًا. تراجعت الإيرادات بمعدل نمو سنوي مركب قدره 2.98% في السنوات العشر الماضية، مع نمو الأرباح بنسبة 0.54% فقط في نفس الفترة.
ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بتدفقات النقد، كانت الصورة تبدو أكثر إشراقًا. عن الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو، أفادت ويسترن يونيون بصافي نقد من الأنشطة التشغيلية بلغ 147.9 مليون دولار، مقارنة بـ 60.2 مليون دولار فقط في نفس الفترة من العام الماضي. بشكل عام، أغلقت الشركة الربع برصيد نقدي يبلغ حوالي مليار دولار، وهو ما كان أقل من مستويات ديونها البالغة 2.7 مليار دولار.
للسنة الكاملة 2025، تتوقع الشركة أن يكون الإيراد في نطاق 4.03 مليار دولار - 4.14 مليار دولار وأن يكون ربح السهم بين 1.65 دولار - 1.75 دولار. بينما سيشير متوسط نطاق الإيرادات إلى انخفاض سنوي بنسبة 2.9%، فإن نفس الأمر بالنسبة للأرباح سيشير إلى انخفاض حاد بنسبة 38%.
في حالة تدهور نهائي
تصريحات الرئيس التنفيذي حول إطلاق عملة مستقرة لم تبدُ مقنعة. لم يكن هناك خطة واضحة، ولا جدول زمني، ولا شيء يشرح كيف تتوقع الشركة تحقيق ذلك. شعرت وكأنها تعليق عرضي مصمم لجذب الانتباه وربما إعطاء السهم زيادة قصيرة الأجل. لم تفسر ويسترن يونيون بعد ما إذا كان هذا سيكون منتجًا حقيقيًا أو مجرد تجربة.
في غضون ذلك، تتقدم المنافسة بالفعل بشكل جيد. وايز (WISE) وريموتلي (RELY) تنمو بسرعة، وقد قامت باي بال (PYPL) بخطوة أخرى من خلال إطلاق عملتها المستقرة الخاصة، باي بال USD (PYUSD). لدى هؤلاء اللاعبين الحجم والتكنولوجيا للبقاء في المقدمة، مما يضع ويسترن يونيون في موقف صعب.
من الجدير بالذكر أنه على الجانب السياسي، تزداد المخاطر أيضاً. قانون الضرائب الذي تم تمريره مؤخراً، المعروف باسم "قانون الفاتورة الكبيرة والجميلة"، يفرض ضريبة جديدة بنسبة 3.5% على التحويلات المرسلة إلى الخارج من قبل العمال الأجانب، حتى أولئك الذين يحملون بطاقات خضراء. قد يقلل هذا من حجم المعاملات بشكل حاد لأن معظم العمال المهاجرين حساسون جداً للأسعار. قد تشعر الشركات التقليدية مثل ويسترن يونيون، موني جرام، وإنتيرناشونال موني إكسبريس بالألم أكثر من غيرها، حيث إن شبكات الوكلاء الفيزيائية الخاصة بهم تكلفتها أعلى. بالمقابل، الشركات الرقمية مثل وايز وريمتيلي أكثر مرونة ويمكنها الحفاظ على أسعار منخفضة.
علاوة على ذلك، هناك ضغط جديد على الامتثال. ترغب CFPB في أن تقدم مزودي خدمات التحويلات للعملاء تفصيلًا أوضح للرسوم. بمجرد أن يرى الناس بالضبط ما يدفعونه، فإنهم أكثر احتمالًا للتحول إلى خدمات ذات تكاليف أقل. متوسط رسوم ويسترن يونيون البالغ حوالي 8%، لا يبدو تنافسيًا جدًا في هذا السياق.
ومن ثم هناك الصورة الأكبر. يمكن أن تؤدي النزاعات والعقوبات والتوترات الجيوسياسية إلى تعطيل تحويلات الأموال عبر الحدود بسهولة. بالنسبة لشركة مثل ويسترن يونيون، هذه نقطة ضعف حقيقية. اعترفت الشركة بذلك في تقريرها السنوي لعام 2024:
"قد يضعف الطلب على خدماتنا، بسبب الاضطرابات المدنية، الحرب، الإرهاب، الكوارث الطبيعية، بما في ذلك تلك المتعلقة بتغير المناخ، الطوارئ الصحية العامة أو الأوبئة، وأي تغييرات ناتجة عن الانتخابات الأخيرة في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، في مارس 2022، أوقفنا عملياتنا في روسيا وبيلاروس، بسبب الصراع بين روسيا وأوكرانيا ("الصراع")، والذي كان له تأثير سلبي على أعمالنا، والحالة المالية، ونتائج العمليات، وتدفقات النقد. لقد كان للصراع تأثيرات أوسع ومن المتوقع أن يستمر في التأثير على أعمالنا بشكل عام، بما في ذلك تقليل نشاط المعاملات في أوكرانيا."
رأي المحلل
لذلك، وسط كل هذه الرياح المعاكسة، نسب المحللون تصنيف "بيع معتدل" للسهم، مع سعر مستهدف متوسط يبلغ 8.81 دولار، مما يشير إلى وجود ارتفاع محدود عن المستويات الحالية. من بين 18 محللاً يغطون السهم، لدى 10 تصنيف "احتفاظ"، ولدى واحد تصنيف "بيع معتدل"، ولدى سبعة تصنيف "بيع قوي".
www.barchart.com في تاريخ النشر، لم يكن لدى Pathikrit Bose ( سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) أي مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تريد ويسترن يونيون إطلاق عملتها المستقرة الخاصة بها. هل يجعل ذلك سهم ويسترن يونيون شراء هنا؟
مع ازدهار الإقبال على تبني تقنيات متقدمة جديدة عبر مجموعة من الصناعات في عالم الأعمال، فإن القطاع المالي ليس من بين المتخلفين. في الواقع، كانت المالية والتكنولوجيا مرتبطة ارتباطاً وثيقاً ببعضها البعض، حيث تعتمد الأولى بشكل كبير على الثانية لتوفير مجموعة من المنتجات والخدمات الابتكارية.
في هذا الصدد، يبدو أن هناك سباقًا بين العديد من الأسماء الثقيلة في صناعة المالية لتبني العملات المستقرة. العملات المستقرة هي نوع من العملات المشفرة مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة، على عكس الأصول الرقمية المتقلبة مثل بيتكوين (BTCUSD) أو إيثريوم (ETHUSD). عادةً ما تكون مرتبطة بقيمة أصل احتياطي (مثل الدولار الأمريكي أو اليورو أو الذهب) أو أحيانًا مدعومة بخوارزميات تتحكم في العرض والطلب.
المزيد من الأخبار من Barchart
بينما أطلقت أسماء بارزة مثل جيه. بي. مورغان (JPM)، جولدمان ساكس (GS)، وبنك أوف أمريكا (BAC) بالفعل أو في طور تقديم عملاتها المستقرة الخاصة بها، حققت الشركات الناشئة مثل دائرة مُصدر عملة USDC (CRCL) بداية مذهلة في أسواق الأسهم.
ويبدو أن أحدث المنضمين إلى القائمة سيكون ويسترن يونيون (WU)
عن ويسترن يونيون
تأسست ويسترن يونيون في عام 1851، وهي رائدة عالمياً في خدمات تحويل الأموال والخدمات المالية، تعمل من خلال شبكة واسعة من مواقع الوكلاء والمنصات الرقمية. تقدم بشكل أساسي خدمات نقل الأموال والمدفوعات عبر الحدود وعبر العملات. تبلغ القيمة السوقية لها حالياً 2.7 مليار دولار.
سهم WU انخفض بنسبة 20% منذ بداية العام (YTD)، بينما يقدم عائد توزيعات أرباح كبير قدره 11.24%. وهذا يتجاوز الوسيط القطاعي البالغ 1.36%.
www.barchart.com في هذه الأثناء، تبدو خطط ويسترن يونيون للدخول في مجال العملات المستقرة كخيار استراتيجي، نظرًا لعملها في تحويل الأموال الدولية. حول هذه التكهنات، أكد الرئيس التنفيذي ديفين مكغراناه تقريبًا بقوله: "نحن نستكشف الفرصة لإصدار عملة مستقرة، لا سيما في الأسواق غير الأمريكية." كما أنه لم يستبعد احتمال الاستحواذ من قبل لاعب أكبر في صناعة العملات المستقرة ( اقرأ: سيركل )، قال مكغراناه: "إذا جاء شخص ما وعرض علينا القيمة المناسبة التي نعتقد أن الشركة تستحقها، فسوف نتعامل مع ذلك بالطبع."
تستمر القصة من الجدير بالذكر أن الشركة اعترفت بإمكانات العملات المستقرة خلال عرض أرباحها في الشهر الماضي، حيث قالت إنها تهدف إلى استخدام التكنولوجيا لتقليل الاحتكاك والتكاليف في التحويلات عبر الحدود، والسماح بعمليات الدخول والخروج لتحويلات العملات المشفرة إلى العملات التقليدية، وتقليل اعتمادها على الوسطاء، وإدخال قدرات العملات المشفرة إلى محفظتها الرقمية.
إذن، هل يجعل هذا سهم WU «شراء»؟ حسنًا، ليس حقًا، وإليك السبب.
البيانات المالية لا تلهم الثقة
في الربع الأخير، لم تقم ويسترن يونيون بالإبلاغ فقط عن انخفاض في الإيرادات والأرباح، بل فاتت أيضًا التقديرات التوافقية. انخفضت الإيرادات للربع بشكل طفيف على أساس سنوي (YOY) إلى 1.03 مليار دولار من 1.07 مليار دولار. شهدت الأعمال الأساسية لتحويل الأموال انخفاضًا سنويًا بنسبة 8٪ إلى 885 مليون دولار، بينما شهدت خدمات المستهلك قفزة بنسبة 39٪ في نفس الفترة إلى 141.1 مليون دولار.
تراجعت الأرباح إلى 0.42 دولار للسهم من 0.44 دولار للسهم في نفس الفترة من العام الماضي، مما أدى إلى عدم تحقيق توقعات الشارع التي كانت 0.44 دولار للسهم. من الجدير بالذكر أنه من بين الأرباع التسعة الماضية، أبلغت الشركة عن نقص في الأرباح في ثلاث مناسبات.
على المدى الطويل، كان الاتجاه أيضًا محبطًا. تراجعت الإيرادات بمعدل نمو سنوي مركب قدره 2.98% في السنوات العشر الماضية، مع نمو الأرباح بنسبة 0.54% فقط في نفس الفترة.
ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بتدفقات النقد، كانت الصورة تبدو أكثر إشراقًا. عن الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو، أفادت ويسترن يونيون بصافي نقد من الأنشطة التشغيلية بلغ 147.9 مليون دولار، مقارنة بـ 60.2 مليون دولار فقط في نفس الفترة من العام الماضي. بشكل عام، أغلقت الشركة الربع برصيد نقدي يبلغ حوالي مليار دولار، وهو ما كان أقل من مستويات ديونها البالغة 2.7 مليار دولار.
للسنة الكاملة 2025، تتوقع الشركة أن يكون الإيراد في نطاق 4.03 مليار دولار - 4.14 مليار دولار وأن يكون ربح السهم بين 1.65 دولار - 1.75 دولار. بينما سيشير متوسط نطاق الإيرادات إلى انخفاض سنوي بنسبة 2.9%، فإن نفس الأمر بالنسبة للأرباح سيشير إلى انخفاض حاد بنسبة 38%.
في حالة تدهور نهائي
تصريحات الرئيس التنفيذي حول إطلاق عملة مستقرة لم تبدُ مقنعة. لم يكن هناك خطة واضحة، ولا جدول زمني، ولا شيء يشرح كيف تتوقع الشركة تحقيق ذلك. شعرت وكأنها تعليق عرضي مصمم لجذب الانتباه وربما إعطاء السهم زيادة قصيرة الأجل. لم تفسر ويسترن يونيون بعد ما إذا كان هذا سيكون منتجًا حقيقيًا أو مجرد تجربة.
في غضون ذلك، تتقدم المنافسة بالفعل بشكل جيد. وايز (WISE) وريموتلي (RELY) تنمو بسرعة، وقد قامت باي بال (PYPL) بخطوة أخرى من خلال إطلاق عملتها المستقرة الخاصة، باي بال USD (PYUSD). لدى هؤلاء اللاعبين الحجم والتكنولوجيا للبقاء في المقدمة، مما يضع ويسترن يونيون في موقف صعب.
من الجدير بالذكر أنه على الجانب السياسي، تزداد المخاطر أيضاً. قانون الضرائب الذي تم تمريره مؤخراً، المعروف باسم "قانون الفاتورة الكبيرة والجميلة"، يفرض ضريبة جديدة بنسبة 3.5% على التحويلات المرسلة إلى الخارج من قبل العمال الأجانب، حتى أولئك الذين يحملون بطاقات خضراء. قد يقلل هذا من حجم المعاملات بشكل حاد لأن معظم العمال المهاجرين حساسون جداً للأسعار. قد تشعر الشركات التقليدية مثل ويسترن يونيون، موني جرام، وإنتيرناشونال موني إكسبريس بالألم أكثر من غيرها، حيث إن شبكات الوكلاء الفيزيائية الخاصة بهم تكلفتها أعلى. بالمقابل، الشركات الرقمية مثل وايز وريمتيلي أكثر مرونة ويمكنها الحفاظ على أسعار منخفضة.
علاوة على ذلك، هناك ضغط جديد على الامتثال. ترغب CFPB في أن تقدم مزودي خدمات التحويلات للعملاء تفصيلًا أوضح للرسوم. بمجرد أن يرى الناس بالضبط ما يدفعونه، فإنهم أكثر احتمالًا للتحول إلى خدمات ذات تكاليف أقل. متوسط رسوم ويسترن يونيون البالغ حوالي 8%، لا يبدو تنافسيًا جدًا في هذا السياق.
ومن ثم هناك الصورة الأكبر. يمكن أن تؤدي النزاعات والعقوبات والتوترات الجيوسياسية إلى تعطيل تحويلات الأموال عبر الحدود بسهولة. بالنسبة لشركة مثل ويسترن يونيون، هذه نقطة ضعف حقيقية. اعترفت الشركة بذلك في تقريرها السنوي لعام 2024:
رأي المحلل
لذلك، وسط كل هذه الرياح المعاكسة، نسب المحللون تصنيف "بيع معتدل" للسهم، مع سعر مستهدف متوسط يبلغ 8.81 دولار، مما يشير إلى وجود ارتفاع محدود عن المستويات الحالية. من بين 18 محللاً يغطون السهم، لدى 10 تصنيف "احتفاظ"، ولدى واحد تصنيف "بيع معتدل"، ولدى سبعة تصنيف "بيع قوي".
www.barchart.com في تاريخ النشر، لم يكن لدى Pathikrit Bose ( سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) أي مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com
عرض التعليقات