Block تم إدراجها في مؤشر S&P 500: تقاطع رأس المال في وول ستريت وبيتكوين
في يوليو 2025 ، انضمت شركة Block رسميًا إلى مؤشر S&P 500 ، لتصبح واحدة من أكبر 500 شركة مدرجة في الولايات المتحدة. وقد ارتفع سعر سهم هذه الشركة المالية التكنولوجية التي تمتلك عملاق الدفع Square وتطبيق التمويل المحمول Cash App بنسبة 14% في غضون أيام قليلة.
الانضمام إلى مؤشر S&P 500 يعني أن Block ستصبح جزءًا أساسيًا من محفظات الاستثمار الرئيسية العالمية. يُقدَّر أن حجم الصناديق السلبية التي تتبع مؤشر S&P 500 يتجاوز 5 تريليون دولار. بناءً على وزن Block في المؤشر، من المتوقع أن يتم تخصيص أكثر من 10 مليار دولار من رأس المال التقليدي بشكل غير مباشر من خلال امتلاك أسهم Block في بيتكوين.
سوق تريليونات الدولارات التي تحركها Block
لفهم تأثير الرفع المالي الذي يساهم به Block، يجب أولاً اعتبار مؤشر S&P 500 ك"بروتوكول" لتوزيع رأس المال، وليس مجرد قائمة من الأسهم. قواعد هذا "البروتوكول" بسيطة للغاية: جميع صناديق المؤشرات التي تتعقبها، مهمتها الوحيدة هي نسخ مكونات المؤشر وأوزانه بدقة. ليس لديها مجال للحكم الذاتي، لأن أي انحراف يعني فشل في التتبع.
طريقة حصول Block على تذكرة "البروتوكول" هذه هي من خلال اجتيازها لأكثر مراجعة صارمة للربحية - يجب على الشركة أن تحقق أرباحًا في كل من تقريرها المالي للربع الأخير وعلى مدار السنة الماضية. تمثل هذه التذكرة أعلى تأييد لإمكانية استراتيجية الأعمال "المؤيدة لبيتكوين" من النظام المالي التقليدي.
إن مراجعة تاريخ مؤشر S&P 500 هي في الأساس تاريخ تطوري يجبر على استيعاب الصناعات الناشئة والاعتراف بنماذج الأعمال الجديدة. في عام 2006، تم اختيار جوجل (ألفابت)، مما أجبر الصناديق على شراء شركة تعتمد أصولها الأساسية على الخوارزميات غير الملموسة وبيانات المستخدمين. في عام 2013، أدى اختيار ميتا (فيسبوك سابقًا) إلى أن تصبح مفاهيم مثل "الهيكل الاجتماعي" من Web2 معترف بها رسميًا من قبل آلة رأس المال في وول ستريت. أما اختيار تسلا في عام 2020، فقد أثار موجة من الشراء السلبي تجاوزت 80 مليار دولار.
بالمقارنة، عندما اضطرت الصناديق اليوم لشراء Block، لم يحصلوا فقط على حصة في شركة دفع، بل حصلوا أيضًا على تعرض مباشر لمخاطر 8,363 من بيتكوين الموجودة في ميزانيتها العمومية. هذه التغيرات أثارت على الفور حركة رأس المال الآلية وغير القابلة للعكس. مع تقدير القيمة السوقية لـ Block بحوالي 50 مليار دولار ووزنها في المؤشر حوالي 0.1%، ستؤدي هذه الإضافة إلى تحفيز أكثر من 10 مليار دولار من "الشراء السلبي" في فترة قصيرة.
الأكثر براعة هو أن معظم هذه الأموال تأتي من صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية التي لم تكن ستتواصل مع الأصول المشفرة من قبل. إن تدفق رأس المال الآلي هذا يتجاوز الحواجز النفسية للمستثمرين التقليديين تجاه الأصول المشفرة.
استراتيجية البيتكوين Block
بدأت علاقة Block ببيتكوين على مستوى المنتج. في عام 2018، بدأت خدمة Cash App التابعة لها في دعم تداول بيتكوين، مما أتاح لملايين الأمريكيين العاديين لأول مرة شراء بيتكوين بسهولة كما يشترون الأسهم. كان هذا القرار مثيرًا للجدل في ذلك الوقت، لكن مؤسس الشركة رأى فيه امتدادًا للشمولية المالية.
في أكتوبر 2020، أعلنت Block فجأة أنها استخدمت أموال الشركة لشراء 4,709 عملة بيتكوين، بمبلغ استثماري قدره 50 مليون دولار. في فبراير 2021، أنفقت مرة أخرى 170 مليون دولار لشراء 3,318 عملة بيتكوين. المجموع الإجمالي للاستثمار في العمليتين بلغ 220 مليون دولار، حيث تمتلك 8,027 عملة بيتكوين. بدأ السوق يدرك أن هذه ليست مجرد عملية مالية عابرة، بل تعبير عن إيمان.
بعد عام 2023، تعمقت استراتيجية بيتكوين أكثر. أطلقت Block خطة "خريطة بيتكوين"، وأعلنت أنها ستخصص 10% من إجمالي أرباحها الشهرية المتعلقة ببيتكوين لشراء بيتكوين. وهذا يعني أن بيتكوين لم تعد استثمارًا ثابتًا، بل أصبحت محركًا ديناميكيًا مرتبطًا بعمليات نمو الشركة.
ليس ذلك فحسب، بل إن Block قد أطلق حملة لبناء البنية التحتية حول بيتكوين. تم دمج Cash App مع شبكة Lightning، مما يجعل المدفوعات الصغيرة ببيتكوين بسيطة؛ تركز قسم TBD على تطوير بروتوكولات لامركزية، في محاولة لبناء بنية تحتية مالية لا تعتمد على أي كيان مركزي؛ مشروع محفظة الأجهزة مفتوحة المصدر يمكّن المستخدمين العاديين من التحكم حقًا في بيتكوين الخاص بهم؛ حتى أنهم يستثمرون في رقائق التعدين، في محاولة لجعل شبكة بيتكوين أكثر لامركزية.
هيكل الأعمال ورؤية Block
تخدم الهيكلية التجارية لـ Block بوضوح رؤيتها. تعتبر Square وCash App محركات توليد الإيرادات، حيث تقدم خدمات الدفع والمالية لملايين التجار، وتراكمت لديها قاعدة مستخدمين كبيرة ومخلصة.
تُرسل هذه الأرباح والمستخدمون باستمرار إلى الأقسام المستقبلية داخل Block: تركز Spiral وTBD على بناء البنية التحتية الأساسية لبيتكوين، وتطوير مجموعة أدوات شبكة Lightning (LDK) وتقنية الهوية اللامركزية (DID)؛ تسعى محفظة Bitkey إلى حل مشكلة الاحتفاظ الذاتي لبيتكوين؛ بينما يعمل قسم Proto على تطوير نظام تعدين بيتكوين مفتوح المصدر.
هذا ليس مجرد إنفاق أحمق، لأن عملة البيتكوين نفسها هي محرك قوي لنمو المستخدمين والإيرادات. خلال ذروة سوق الثور، حققت Cash App إيرادات بلغت 10.02 مليار دولار فقط من تداول البيتكوين، وهو ما يمثل 81.5% من الإجمالي.
المخاطر والتحديات المحتملة
خلف الرواية العظيمة لـ Block تكمن مخاوف خفية. أولاً، الاعتماد التقني هو الخطر الأساسي. الارتباط العميق ببروتوكول بيتكوين يعني أن أي أحداث غير متوقعة على مستوى البروتوكول قد تؤدي إلى تأثيرات مدمرة. ثانياً، لا يمكن تجاهل مخاطر التنفيذ. المشاريع مثل TBD و Proto و Bitkey لديها عوائق تقنية عالية، وآفاقها التجارية لا تزال غامضة.
في الوقت نفسه، أثار الأداء المالي لشركة Block اهتمامًا. تباطأ نمو الإيرادات، وكانت هامش الربح التشغيلي أقل من متوسط مستوى S&P 500. يعتقد المحللون أن الشركة بحاجة إلى تحويل رؤية "بيتكوين هي المستقبل" إلى عوائد ملموسة للمساهمين.
ختام
بالنسبة لعالم التشفير، تمثل Block إمكانية: ليس من خلال المواجهة، ولكن من خلال البناء والاندماج، لدفع البيتكوين من الهامش إلى المركز. قد تكون هذه "حصان طروادة" للتسلل، أكثر فعالية من أي ثورة جذرية.
ومع ذلك، عندما تضطر تريليونات الدولارات من الأموال الساكنة إلى احتضان بيتكوين، تبرز مسألة رئيسية: هل هذه بداية سيطرة بيتكوين على وول ستريت، أم مقدمة لترويض وول ستريت لبيتكوين؟ ربما لا يمكن أن تعطي الإجابة إلا الزمن.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
FUD_Vaccinated
· منذ 3 س
كم عدد مستثمري التجزئة الذين سيدخلون لدفع ضريبة الذكاء مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTFreezer
· 08-17 18:25
搞得又 ارتفع起来了
شاهد النسخة الأصليةرد0
NotGonnaMakeIt
· 08-16 19:29
عاد لاعبو btc إلى السماء مرة أخرى في هذه الموجة
شاهد النسخة الأصليةرد0
TideReceder
· 08-16 19:23
بدأ الغزو الكبير للبيتكوين哦
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerZeroEnjoyer
· 08-16 19:06
اقتحم الحصان القديم أخيرا جوهر التمويل التقليدي
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletDoomsDay
· 08-16 19:02
رأيت فجر السوق الصاعدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeCoinSavant
· 08-16 19:02
تحقق الأمل الإحصائي... لن تنجح إذا فاتتك هذه النقلة النوعية حقًا حقًا
تم إدراج Block في مؤشر S&P 500: الاندماج التاريخي بين بيتكوين وول ستريت
Block تم إدراجها في مؤشر S&P 500: تقاطع رأس المال في وول ستريت وبيتكوين
في يوليو 2025 ، انضمت شركة Block رسميًا إلى مؤشر S&P 500 ، لتصبح واحدة من أكبر 500 شركة مدرجة في الولايات المتحدة. وقد ارتفع سعر سهم هذه الشركة المالية التكنولوجية التي تمتلك عملاق الدفع Square وتطبيق التمويل المحمول Cash App بنسبة 14% في غضون أيام قليلة.
الانضمام إلى مؤشر S&P 500 يعني أن Block ستصبح جزءًا أساسيًا من محفظات الاستثمار الرئيسية العالمية. يُقدَّر أن حجم الصناديق السلبية التي تتبع مؤشر S&P 500 يتجاوز 5 تريليون دولار. بناءً على وزن Block في المؤشر، من المتوقع أن يتم تخصيص أكثر من 10 مليار دولار من رأس المال التقليدي بشكل غير مباشر من خلال امتلاك أسهم Block في بيتكوين.
سوق تريليونات الدولارات التي تحركها Block
لفهم تأثير الرفع المالي الذي يساهم به Block، يجب أولاً اعتبار مؤشر S&P 500 ك"بروتوكول" لتوزيع رأس المال، وليس مجرد قائمة من الأسهم. قواعد هذا "البروتوكول" بسيطة للغاية: جميع صناديق المؤشرات التي تتعقبها، مهمتها الوحيدة هي نسخ مكونات المؤشر وأوزانه بدقة. ليس لديها مجال للحكم الذاتي، لأن أي انحراف يعني فشل في التتبع.
طريقة حصول Block على تذكرة "البروتوكول" هذه هي من خلال اجتيازها لأكثر مراجعة صارمة للربحية - يجب على الشركة أن تحقق أرباحًا في كل من تقريرها المالي للربع الأخير وعلى مدار السنة الماضية. تمثل هذه التذكرة أعلى تأييد لإمكانية استراتيجية الأعمال "المؤيدة لبيتكوين" من النظام المالي التقليدي.
إن مراجعة تاريخ مؤشر S&P 500 هي في الأساس تاريخ تطوري يجبر على استيعاب الصناعات الناشئة والاعتراف بنماذج الأعمال الجديدة. في عام 2006، تم اختيار جوجل (ألفابت)، مما أجبر الصناديق على شراء شركة تعتمد أصولها الأساسية على الخوارزميات غير الملموسة وبيانات المستخدمين. في عام 2013، أدى اختيار ميتا (فيسبوك سابقًا) إلى أن تصبح مفاهيم مثل "الهيكل الاجتماعي" من Web2 معترف بها رسميًا من قبل آلة رأس المال في وول ستريت. أما اختيار تسلا في عام 2020، فقد أثار موجة من الشراء السلبي تجاوزت 80 مليار دولار.
بالمقارنة، عندما اضطرت الصناديق اليوم لشراء Block، لم يحصلوا فقط على حصة في شركة دفع، بل حصلوا أيضًا على تعرض مباشر لمخاطر 8,363 من بيتكوين الموجودة في ميزانيتها العمومية. هذه التغيرات أثارت على الفور حركة رأس المال الآلية وغير القابلة للعكس. مع تقدير القيمة السوقية لـ Block بحوالي 50 مليار دولار ووزنها في المؤشر حوالي 0.1%، ستؤدي هذه الإضافة إلى تحفيز أكثر من 10 مليار دولار من "الشراء السلبي" في فترة قصيرة.
الأكثر براعة هو أن معظم هذه الأموال تأتي من صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية التي لم تكن ستتواصل مع الأصول المشفرة من قبل. إن تدفق رأس المال الآلي هذا يتجاوز الحواجز النفسية للمستثمرين التقليديين تجاه الأصول المشفرة.
استراتيجية البيتكوين Block
بدأت علاقة Block ببيتكوين على مستوى المنتج. في عام 2018، بدأت خدمة Cash App التابعة لها في دعم تداول بيتكوين، مما أتاح لملايين الأمريكيين العاديين لأول مرة شراء بيتكوين بسهولة كما يشترون الأسهم. كان هذا القرار مثيرًا للجدل في ذلك الوقت، لكن مؤسس الشركة رأى فيه امتدادًا للشمولية المالية.
في أكتوبر 2020، أعلنت Block فجأة أنها استخدمت أموال الشركة لشراء 4,709 عملة بيتكوين، بمبلغ استثماري قدره 50 مليون دولار. في فبراير 2021، أنفقت مرة أخرى 170 مليون دولار لشراء 3,318 عملة بيتكوين. المجموع الإجمالي للاستثمار في العمليتين بلغ 220 مليون دولار، حيث تمتلك 8,027 عملة بيتكوين. بدأ السوق يدرك أن هذه ليست مجرد عملية مالية عابرة، بل تعبير عن إيمان.
بعد عام 2023، تعمقت استراتيجية بيتكوين أكثر. أطلقت Block خطة "خريطة بيتكوين"، وأعلنت أنها ستخصص 10% من إجمالي أرباحها الشهرية المتعلقة ببيتكوين لشراء بيتكوين. وهذا يعني أن بيتكوين لم تعد استثمارًا ثابتًا، بل أصبحت محركًا ديناميكيًا مرتبطًا بعمليات نمو الشركة.
ليس ذلك فحسب، بل إن Block قد أطلق حملة لبناء البنية التحتية حول بيتكوين. تم دمج Cash App مع شبكة Lightning، مما يجعل المدفوعات الصغيرة ببيتكوين بسيطة؛ تركز قسم TBD على تطوير بروتوكولات لامركزية، في محاولة لبناء بنية تحتية مالية لا تعتمد على أي كيان مركزي؛ مشروع محفظة الأجهزة مفتوحة المصدر يمكّن المستخدمين العاديين من التحكم حقًا في بيتكوين الخاص بهم؛ حتى أنهم يستثمرون في رقائق التعدين، في محاولة لجعل شبكة بيتكوين أكثر لامركزية.
هيكل الأعمال ورؤية Block
تخدم الهيكلية التجارية لـ Block بوضوح رؤيتها. تعتبر Square وCash App محركات توليد الإيرادات، حيث تقدم خدمات الدفع والمالية لملايين التجار، وتراكمت لديها قاعدة مستخدمين كبيرة ومخلصة.
تُرسل هذه الأرباح والمستخدمون باستمرار إلى الأقسام المستقبلية داخل Block: تركز Spiral وTBD على بناء البنية التحتية الأساسية لبيتكوين، وتطوير مجموعة أدوات شبكة Lightning (LDK) وتقنية الهوية اللامركزية (DID)؛ تسعى محفظة Bitkey إلى حل مشكلة الاحتفاظ الذاتي لبيتكوين؛ بينما يعمل قسم Proto على تطوير نظام تعدين بيتكوين مفتوح المصدر.
هذا ليس مجرد إنفاق أحمق، لأن عملة البيتكوين نفسها هي محرك قوي لنمو المستخدمين والإيرادات. خلال ذروة سوق الثور، حققت Cash App إيرادات بلغت 10.02 مليار دولار فقط من تداول البيتكوين، وهو ما يمثل 81.5% من الإجمالي.
المخاطر والتحديات المحتملة
خلف الرواية العظيمة لـ Block تكمن مخاوف خفية. أولاً، الاعتماد التقني هو الخطر الأساسي. الارتباط العميق ببروتوكول بيتكوين يعني أن أي أحداث غير متوقعة على مستوى البروتوكول قد تؤدي إلى تأثيرات مدمرة. ثانياً، لا يمكن تجاهل مخاطر التنفيذ. المشاريع مثل TBD و Proto و Bitkey لديها عوائق تقنية عالية، وآفاقها التجارية لا تزال غامضة.
في الوقت نفسه، أثار الأداء المالي لشركة Block اهتمامًا. تباطأ نمو الإيرادات، وكانت هامش الربح التشغيلي أقل من متوسط مستوى S&P 500. يعتقد المحللون أن الشركة بحاجة إلى تحويل رؤية "بيتكوين هي المستقبل" إلى عوائد ملموسة للمساهمين.
ختام
بالنسبة لعالم التشفير، تمثل Block إمكانية: ليس من خلال المواجهة، ولكن من خلال البناء والاندماج، لدفع البيتكوين من الهامش إلى المركز. قد تكون هذه "حصان طروادة" للتسلل، أكثر فعالية من أي ثورة جذرية.
ومع ذلك، عندما تضطر تريليونات الدولارات من الأموال الساكنة إلى احتضان بيتكوين، تبرز مسألة رئيسية: هل هذه بداية سيطرة بيتكوين على وول ستريت، أم مقدمة لترويض وول ستريت لبيتكوين؟ ربما لا يمكن أن تعطي الإجابة إلا الزمن.