نظام جديد لتنظيم العملات المستقرة: تم تمرير مشروع قانون «GENIUS» في مجلس الشيوخ الأمريكي
مؤخراً، تقدم تنظيم عملة مستقرة العالمية بسرعة، حيث أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" (GENIUS )، مما يمهد الطريق لتنظيم العملات المستقرة العالمية.
تطور العملة المستقرة بسرعة ، وتأثير القمة بارز
عملة مستقرة كأصول تشفيرية ذات قيمة مستقرة، الهدف الرئيسي منها هو القضاء على تقلبات العملات المشفرة، وتوفير وسائل موثوقة للتسوية، وتخزين القيمة، وأدوات الاستثمار للمستخدمين. كمعيار للقيمة في سوق التشفير، تعكس كل زيادة في عملة مستقرة نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كانت إجمالي كمية عملة مستقرة المتداولة عالميًا أقل من 1 مليار دولار، والآن تقترب من 250 مليار دولار، كما زاد حجم سوق التشفير العالمي من أقل من تريليون إلى 3 تريليونات.
يمكن اعتبار هذه الجولة من السوق الصاعدة بمثابة سوق صاعدة للعملات المستقرة. بعد حادثة FTX، انخفض إجمالي عرض العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم من 190 مليار إلى 120 مليار دولار، ولكنه بدأ في النمو بشكل مطرد منذ ذلك الحين، حيث ارتفع باستمرار على مدار 18 شهرًا. في الوقت نفسه، ارتفع سعر البيتكوين من قاع 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. وهذا يرجع أساسًا إلى أن السيولة في هذه الجولة من السوق الصاعدة تأتي من المؤسسات الخارجية، وعادة ما تختار المؤسسات الدخول من خلال العملات المستقرة كوسيط.
تتنوع أنواع العملات المستقرة، ويمكن تصنيفها حسب المركز المسيطر، نوع العملة الورقية، ما إذا كانت تدفع فائدة أم لا، والأصول المضمونة وغيرها من الأبعاد. على عكس الحالات الأخرى، فإن العملة المستقرة هي في جوهرها أداة التسعير الأساسية، وليست مخصصة للتداول، ولا توجد قيود رسمية عليها، ويمكن استخدامها عالميًا، مما يمهد الطريق لتصبح عملة عالمية.
تغطي عملة مستقرة نطاقاً واسعاً، حيث بدأت تُستخدم في التجارة اليومية في الأسواق الناشئة مثل البرازيل والهند وإندونيسيا ونيجيريا وتركيا، بالإضافة إلى المناطق الرئيسية مثل أوروبا وأمريكا واليابان وكوريا. تظهر البيانات أن أكثر الاستخدامات شعبية لعملة مستقرة في المجالات غير المشفرة هي بديل العملة (69%)، يليها دفع ثمن السلع والخدمات (39%) والمدفوعات عبر الحدود (39%).
لقد بدأت العملات المستقرة في التخلص من تصنيف الاستثمارات المشفرة، لتصبح نقطة دخول مهمة لدمج سوق التشفير مع الاقتصاد العالمي. من حيث حصة السوق، تحتل عملات الدولار المستقرة 99% من حجم سوق العملات المستقرة. نظرًا لأن العملة نفسها تتمتع بتأثير الحجم، فإن القوة تظل قوية وبرزت الهيمنة كخصائص رئيسية في مجال العملات المستقرة. تهيمن العملات المستقرة المركزية، حيث أصبحت USDT الرائدة المطلقة، بحصة سوقية تبلغ 152 مليار دولار، تمثل 62.29%. تحتل USDC المرتبة الثانية، بحجم يقارب 60.3 مليار دولار، تمثل 24.71%. يشكل هذان المنتجين معًا أكثر من 80% من إجمالي حجم السوق، مما يدل على تركيز عالٍ.
من منظور السلسلة العامة، تهيمن إيثيريوم بشكل مطلق، حيث تصل حصتها في السوق إلى 50%، تليها ترون ( 31.36% )، سولانا ( 14.85% ) وBSC ( 14.15% ).
إصدار العملات المستقرة هو عمل ذو أرباح عالية، ويمكن أن يؤدي الإصدار على نطاق واسع إلى تقليل التكلفة الحدية إلى الصفر. على سبيل المثال، حققت شركة Tether، التي تصدر USDT، صافي ربح قدره 13.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وارتفعت الأصول الصافية للمجموعة إلى 20 مليار دولار أمريكي، بينما كان لدى الشركة 165 موظفاً فقط. هذه الأرباح الكبيرة جذبت العديد من المؤسسات للدخول، حيث تقوم المؤسسات المالية التقليدية مثل Visa وPaypal بالتخطيط بنشاط، كما أن الشركات الإنترنتية أيضاً تستعد للدخول.
تسريع التكيف التنظيمي، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر "قانون GENIUS"
تدخل المؤسسات، ويأتي التنظيم بعد ذلك. حاليًا، بدأت أو أكملت العديد من المناطق مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ وضع إطار تنظيمي لعملة مستقرة.
تعتبر الولايات المتحدة مركز التشفير العالمي، وتُعتبر اتجاهات تنظيمها محل اهتمام كبير. قبل عام 2025، لم تصدر الكونغرس الأمريكي لوائح خاصة بالعملة المستقرة والعملات الرقمية، وقد عرفت كل من SEC وCFTC وOCC العملة المستقرة للحصول على السيطرة التنظيمية. وقد أدى ذلك إلى تفتت التنظيم، وحتى ظهور فوضى ناجمة عن صراع الوكالات التنظيمية، مما خلق مستوى عالٍ من عدم اليقين في الصناعة.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكيين مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS على التوالي. في قمة التشفير الأولى في البيت الأبيض في مارس، أعرب المسؤولون عن أملهم في أن يقوم الكونغرس بتقديم التشريع المعني إلى مكتب الرئيس قبل عطلة أغسطس، مما يبعث برسالة واضحة.
تركز مشروعي STABLE وGENIUS على جوانب مختلفة قليلاً، لكن كلاهما يتطلب الاحتفاظ بدعم بنسبة 1:1 والكشف عنه شهريًا. يركز STABLE بشكل أكبر على السيطرة الفيدرالية الموحدة، بينما يميل GENIUS إلى بناء نظام مزدوج متوازي بين الولايات والفيدرالية.
في مساء 19 مايو، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي لصالح الاقتراح الإجرائي لقانون GENIUS بنتيجة 66 صوتًا لصالح و32 صوتًا ضد، مما يمهد الطريق للتشريع النهائي. يعتبر تمرير هذا القانون نقطة تحول مهمة في تاريخ الأصول المشفرة في الولايات المتحدة، حيث سيسد الفجوة في تنظيم العملات المستقرة، ويحدد الهيئات والقواعد التنظيمية، ويدفع تطوير صناعة العملات المستقرة في الولايات المتحدة، مما يوفر دعمًا إضافيًا لتوجه صناعة التشفير نحو التيار الرئيسي.
قبل الولايات المتحدة، أصدرت الاتحاد الأوروبي مشروع قانون MiCA، لتوفير إطار تنظيمي شامل لجميع الأصول المشفرة بما في ذلك عملة مستقرة. تصنف MiCA عملة مستقرة إلى رموز مرجعية للأصول ورموز عملة إلكترونية، وتحظر عملات مستقرة الخوارزمية، وتطلب من الجهات المصدرة الحفاظ على احتياطي رأس مال بنسبة 1:1 والامتثال لقواعد الشفافية.
تمتلك هونغ كونغ أيضًا ريادة في تنظيم العملات المستقرة. في ديسمبر 2024، قدمت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، الذي يتبنى نظام ترخيص لإدارة، ويتطلب من المُصدرين أن يكونوا مقيمين في هونغ كونغ، وأن يمتلكوا موارد مالية كافية وأصول سائلة، لضمان احتياطيات بنسبة 1:1.
أصدرت سنغافورة إطار تنظيم العملة المستقرة في عام 2023، بينما أدرجت دبي العملات المستقرة في "لائحة خدمات رموز الدفع". بشكل عام، الاختلافات العالمية في تنظيم العملات المستقرة محدودة، حيث يركز التنظيم على إصدار التراخيص للمصدرين ويضع قواعد واضحة بشأن احتياطي الإصدار، وعزل المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال ومكافحة الإرهاب. تكمن الاختلافات الرئيسية في فئات العملات المستقرة المسموح بها، وقيود الجهات المصدرة، بالإضافة إلى الامتثال لمكافحة غسيل الأموال المحلي.
أطلقت المناطق الرئيسية في العالم تنظيمات عملة مستقرة، مما يعكس أن دور عملة مستقرة في الأسواق المالية العالمية يتجه من عدم الاهتمام إلى تنافس العديد من الأطراف. أصبحت عملة مستقرة جزءًا مهمًا من سوق العملات العالمي، مما يعزز من قوة خطاب سوق التشفير، ويضيف بُعدًا قويًا للتطبيقات القاتلة في مجال التشفير. من ناحية أخرى، فإن استخدام الدول النامية لعملة مستقرة في التسويات العالمية على مدار الساعة، قد حقق إلى حد ما رؤية النقد الإلكتروني اللامركزي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
CryptoCrazyGF
· 08-16 23:46
الرقابة قادمة، قلبي يشعر بالقلق طوال الوقت.
شاهد النسخة الأصليةرد0
New_Ser_Ngmi
· 08-16 08:57
هل تم تمرير القانون؟ أصبحت هذه الأنظمة أكثر صرامة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
StablecoinEnjoyer
· 08-16 08:56
لا يزال التنظيم جيدًا ~ ادخل مركز بثبات
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockImposter
· 08-16 08:43
هل هذه هي قوة الرقابة؟ يجب أن تكون أكثر صرامة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ValidatorVibes
· 08-16 08:29
عودة موسم التحقق... يظهر العبقري بيل حقًا مدى تقدمنا منذ تيرا بصراحة
تمت الموافقة على مشروع قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يسرع من تشكيل إطار تنظيم العملات المستقرة العالمية.
نظام جديد لتنظيم العملات المستقرة: تم تمرير مشروع قانون «GENIUS» في مجلس الشيوخ الأمريكي
مؤخراً، تقدم تنظيم عملة مستقرة العالمية بسرعة، حيث أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" (GENIUS )، مما يمهد الطريق لتنظيم العملات المستقرة العالمية.
تطور العملة المستقرة بسرعة ، وتأثير القمة بارز
عملة مستقرة كأصول تشفيرية ذات قيمة مستقرة، الهدف الرئيسي منها هو القضاء على تقلبات العملات المشفرة، وتوفير وسائل موثوقة للتسوية، وتخزين القيمة، وأدوات الاستثمار للمستخدمين. كمعيار للقيمة في سوق التشفير، تعكس كل زيادة في عملة مستقرة نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كانت إجمالي كمية عملة مستقرة المتداولة عالميًا أقل من 1 مليار دولار، والآن تقترب من 250 مليار دولار، كما زاد حجم سوق التشفير العالمي من أقل من تريليون إلى 3 تريليونات.
يمكن اعتبار هذه الجولة من السوق الصاعدة بمثابة سوق صاعدة للعملات المستقرة. بعد حادثة FTX، انخفض إجمالي عرض العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم من 190 مليار إلى 120 مليار دولار، ولكنه بدأ في النمو بشكل مطرد منذ ذلك الحين، حيث ارتفع باستمرار على مدار 18 شهرًا. في الوقت نفسه، ارتفع سعر البيتكوين من قاع 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. وهذا يرجع أساسًا إلى أن السيولة في هذه الجولة من السوق الصاعدة تأتي من المؤسسات الخارجية، وعادة ما تختار المؤسسات الدخول من خلال العملات المستقرة كوسيط.
تتنوع أنواع العملات المستقرة، ويمكن تصنيفها حسب المركز المسيطر، نوع العملة الورقية، ما إذا كانت تدفع فائدة أم لا، والأصول المضمونة وغيرها من الأبعاد. على عكس الحالات الأخرى، فإن العملة المستقرة هي في جوهرها أداة التسعير الأساسية، وليست مخصصة للتداول، ولا توجد قيود رسمية عليها، ويمكن استخدامها عالميًا، مما يمهد الطريق لتصبح عملة عالمية.
تغطي عملة مستقرة نطاقاً واسعاً، حيث بدأت تُستخدم في التجارة اليومية في الأسواق الناشئة مثل البرازيل والهند وإندونيسيا ونيجيريا وتركيا، بالإضافة إلى المناطق الرئيسية مثل أوروبا وأمريكا واليابان وكوريا. تظهر البيانات أن أكثر الاستخدامات شعبية لعملة مستقرة في المجالات غير المشفرة هي بديل العملة (69%)، يليها دفع ثمن السلع والخدمات (39%) والمدفوعات عبر الحدود (39%).
لقد بدأت العملات المستقرة في التخلص من تصنيف الاستثمارات المشفرة، لتصبح نقطة دخول مهمة لدمج سوق التشفير مع الاقتصاد العالمي. من حيث حصة السوق، تحتل عملات الدولار المستقرة 99% من حجم سوق العملات المستقرة. نظرًا لأن العملة نفسها تتمتع بتأثير الحجم، فإن القوة تظل قوية وبرزت الهيمنة كخصائص رئيسية في مجال العملات المستقرة. تهيمن العملات المستقرة المركزية، حيث أصبحت USDT الرائدة المطلقة، بحصة سوقية تبلغ 152 مليار دولار، تمثل 62.29%. تحتل USDC المرتبة الثانية، بحجم يقارب 60.3 مليار دولار، تمثل 24.71%. يشكل هذان المنتجين معًا أكثر من 80% من إجمالي حجم السوق، مما يدل على تركيز عالٍ.
من منظور السلسلة العامة، تهيمن إيثيريوم بشكل مطلق، حيث تصل حصتها في السوق إلى 50%، تليها ترون ( 31.36% )، سولانا ( 14.85% ) وBSC ( 14.15% ).
إصدار العملات المستقرة هو عمل ذو أرباح عالية، ويمكن أن يؤدي الإصدار على نطاق واسع إلى تقليل التكلفة الحدية إلى الصفر. على سبيل المثال، حققت شركة Tether، التي تصدر USDT، صافي ربح قدره 13.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وارتفعت الأصول الصافية للمجموعة إلى 20 مليار دولار أمريكي، بينما كان لدى الشركة 165 موظفاً فقط. هذه الأرباح الكبيرة جذبت العديد من المؤسسات للدخول، حيث تقوم المؤسسات المالية التقليدية مثل Visa وPaypal بالتخطيط بنشاط، كما أن الشركات الإنترنتية أيضاً تستعد للدخول.
تسريع التكيف التنظيمي، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر "قانون GENIUS"
تدخل المؤسسات، ويأتي التنظيم بعد ذلك. حاليًا، بدأت أو أكملت العديد من المناطق مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ وضع إطار تنظيمي لعملة مستقرة.
تعتبر الولايات المتحدة مركز التشفير العالمي، وتُعتبر اتجاهات تنظيمها محل اهتمام كبير. قبل عام 2025، لم تصدر الكونغرس الأمريكي لوائح خاصة بالعملة المستقرة والعملات الرقمية، وقد عرفت كل من SEC وCFTC وOCC العملة المستقرة للحصول على السيطرة التنظيمية. وقد أدى ذلك إلى تفتت التنظيم، وحتى ظهور فوضى ناجمة عن صراع الوكالات التنظيمية، مما خلق مستوى عالٍ من عدم اليقين في الصناعة.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكيين مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS على التوالي. في قمة التشفير الأولى في البيت الأبيض في مارس، أعرب المسؤولون عن أملهم في أن يقوم الكونغرس بتقديم التشريع المعني إلى مكتب الرئيس قبل عطلة أغسطس، مما يبعث برسالة واضحة.
تركز مشروعي STABLE وGENIUS على جوانب مختلفة قليلاً، لكن كلاهما يتطلب الاحتفاظ بدعم بنسبة 1:1 والكشف عنه شهريًا. يركز STABLE بشكل أكبر على السيطرة الفيدرالية الموحدة، بينما يميل GENIUS إلى بناء نظام مزدوج متوازي بين الولايات والفيدرالية.
في مساء 19 مايو، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي لصالح الاقتراح الإجرائي لقانون GENIUS بنتيجة 66 صوتًا لصالح و32 صوتًا ضد، مما يمهد الطريق للتشريع النهائي. يعتبر تمرير هذا القانون نقطة تحول مهمة في تاريخ الأصول المشفرة في الولايات المتحدة، حيث سيسد الفجوة في تنظيم العملات المستقرة، ويحدد الهيئات والقواعد التنظيمية، ويدفع تطوير صناعة العملات المستقرة في الولايات المتحدة، مما يوفر دعمًا إضافيًا لتوجه صناعة التشفير نحو التيار الرئيسي.
! تم التصويت على قانون GENIUS وتمريره من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
تشكيل أولي لتنظيم العملات المستقرة العالمية
قبل الولايات المتحدة، أصدرت الاتحاد الأوروبي مشروع قانون MiCA، لتوفير إطار تنظيمي شامل لجميع الأصول المشفرة بما في ذلك عملة مستقرة. تصنف MiCA عملة مستقرة إلى رموز مرجعية للأصول ورموز عملة إلكترونية، وتحظر عملات مستقرة الخوارزمية، وتطلب من الجهات المصدرة الحفاظ على احتياطي رأس مال بنسبة 1:1 والامتثال لقواعد الشفافية.
تمتلك هونغ كونغ أيضًا ريادة في تنظيم العملات المستقرة. في ديسمبر 2024، قدمت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، الذي يتبنى نظام ترخيص لإدارة، ويتطلب من المُصدرين أن يكونوا مقيمين في هونغ كونغ، وأن يمتلكوا موارد مالية كافية وأصول سائلة، لضمان احتياطيات بنسبة 1:1.
أصدرت سنغافورة إطار تنظيم العملة المستقرة في عام 2023، بينما أدرجت دبي العملات المستقرة في "لائحة خدمات رموز الدفع". بشكل عام، الاختلافات العالمية في تنظيم العملات المستقرة محدودة، حيث يركز التنظيم على إصدار التراخيص للمصدرين ويضع قواعد واضحة بشأن احتياطي الإصدار، وعزل المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال ومكافحة الإرهاب. تكمن الاختلافات الرئيسية في فئات العملات المستقرة المسموح بها، وقيود الجهات المصدرة، بالإضافة إلى الامتثال لمكافحة غسيل الأموال المحلي.
أطلقت المناطق الرئيسية في العالم تنظيمات عملة مستقرة، مما يعكس أن دور عملة مستقرة في الأسواق المالية العالمية يتجه من عدم الاهتمام إلى تنافس العديد من الأطراف. أصبحت عملة مستقرة جزءًا مهمًا من سوق العملات العالمي، مما يعزز من قوة خطاب سوق التشفير، ويضيف بُعدًا قويًا للتطبيقات القاتلة في مجال التشفير. من ناحية أخرى، فإن استخدام الدول النامية لعملة مستقرة في التسويات العالمية على مدار الساعة، قد حقق إلى حد ما رؤية النقد الإلكتروني اللامركزي.