تحول نظام عملة مستقرة وإعادة بناء القيم

عملة مستقرة قد تطورت من منتج تجريبي إلى أداة مالية لا غنى عنها. حاليا، تبلغ القيمة السوقية لعملة مستقرة 240 مليار دولار، وحجم التداول السنوي يصل إلى 3.1 تريليون دولار. ومع ذلك، هناك بعض الظواهر التي تستحق البحث وراء هذه الأرقام.

حالة استخدام العملات المستقرة

1. تدفع الجهة المصدرة رسوماً مرتفعة للموزعين. على سبيل المثال، دفعت Circle في عام 2023 مبلغ 900 مليون دولار لموزعين مثل Coinbase، مما يمثل أكثر من نصف إيراداتها.

2. بيانات حجم التداول مضللة. 31% من حجم التداول يأتي من عمليات عالية التردد لروبوتات MEV، والحجم الفعلي للتداول الذي يشارك فيه البشر أقل بكثير من البيانات السطحية.

3. تركز الثروة بشكل كبير. على الرغم من وجود 150 مليون محفظة عملة مستقرة، إلا أن 99% من رصيد المحفظة أقل من 10,000 دولار. تسيطر فقط 20,000 محفظة غير معروفة على 76 مليار دولار، وهو ما يمثل 32% من إجمالي المعروض.

4. شهدت زيادة سريعة في الآونة الأخيرة. منذ صيف العام الماضي، ارتفع حجم تداول العملات المستقرة في DeFi من 100 مليار دولار إلى 600 مليار دولار. وحده تداول عملات الميم حقق تدفق 500 مليار دولار من العملات المستقرة.

إعادة تشكيل سلسلة القيمة

عملة مستقرة生态系统正在经历 هيكلية تحول:

1. الانتقال من الإصدار إلى التوزيع. أصبح الموزعون نقطة استراتيجية عالية، يتحكمون في علاقات وتجارب المستخدمين.

2. ظهور بنية تحتية جديدة. تهدف هذه البنية التحتية إلى تحقيق القابلية للبرمجة والامتثال ومشاركة القيمة.

3. الحصول على قيمة دقيقة. السيولة القابلة للبرمجة تعني أن القيمة يمكن أن تُشارك عبر كامل السلسلة، وليس فقط من قبل الجهة المصدرة.

السيناريوهات الرئيسية للاستخدام

1. بورصة مركزية ( CEX ): تمثل 27% من إجمالي المعروض و 11% من إجمالي حجم التداول.

2. التمويل اللامركزي ( DeFi ): يمثل 11% من إجمالي المعروض و 21% من إجمالي حجم التداول. يُستخدم بشكل رئيسي في برك التمويل اللامركزي DEX، وسوق الإقراض، والحقوق المضمونة للأصول.

3. MEV: تشكل 31% من إجمالي حجم التداول، لكن نسبة العرض تقل عن 1%.

4. محفظة غير مخصصة: تشكل 54% من إجمالي المعروض و35% من إجمالي حجم التداول. تشمل المستخدمين الأفراد، المؤسسات غير المعروفة، الشركات الناشئة، وغيرها.

آفاق المستقبل

سيشكل مستقبل العملات المستقرة من قبل البنائين الذين يخلقون التطبيقات والبنية التحتية وتجارب المستخدم. مع تحسين الأطر التنظيمية وزيادة التطبيقات السهلة الاستخدام، من المتوقع أن تشهد العملات المستقرة نمواً أسياً. ستجمع بين استقرار العملات الورقية وقابلية برمجة blockchain، لتصبح حجر الزاوية في المالية العالمية.

سوف لا يتم تعريف عالم المال في المستقبل فقط من خلال العملات المستقرة نفسها، بل سيتم تعريفه بشكل أكبر من خلال النظام البيئي الذي يتشكل حولها. ستظهر المزيد من الابتكارات في طرق خلق القيمة وتوزيعها والحصول عليها.